各方赞誉

塞巴斯蒂安·马拉比所著的《风险投资史》一书充分阐释并强调了风险投资中的指数法则，这一法则启示我们：只投最好的，摒弃平庸的。

彼得·蒂尔

PayPal创始人，畅销书《从0到1》作者

敢于冒风险的“短钱”是很常见的，股市的炒家大抵如此，而敢于冒风险的“长钱”则是稀缺的。这本书讲的便是放眼长期的风险投资人的故事。

田轩教授是研究风险投资及创新的大家，愿意花时间翻译本书，实乃业界幸事！此书案例栩栩如生，我作为从事风险投资近20年的老兵，读来兴趣盎然，也推荐给你。同时，一个念头在我脑海中挥之不去：为什么我们的投资界存在这么多厌恶风险、倾向于刚性兑付的“短钱”？如何鼓励更多敢于冒风险的“长钱”出现？

刘二海

愉悦资本创始及执行合伙人

这本书不仅生动展现了风险投资行业从硅谷起源到在中国崛起的演变过程，展示了风险投资人为初创企业带来的催化剂般的改变，而且辩证地讨论了风险投资在重塑社会方面所发挥的作用。

我是这段历史的亲历者。无论作为创业者还是投资人，作为阿里巴巴的前首席技术官还是风和集团的创始人，我都深刻感受到风险投资对应用科学商业化的巨大贡献，并且这一贡献在不断发展。通过在创业者、创意、市场和资本之间建立联系，风险投资人让人才和思想更自由地流动，编织出极富生命力的创新网络。正如马拉比所写，风险投资塑造了创新，而不仅仅出现在了有创新的地方。

吴炯

风和集团创始合伙人，阿里巴巴前首席技术官

风险投资是投资人与创业者共同推动创新和价值创造的冒险历程。这个过程中有极其激动人心的成功和失败，伴随着无数的传奇故事。本书不但按照风险投资行业发展的历史，分阶段带领读者经历风险投资行业从20世纪70年代的硅谷成长，到跨越大洋来到中国蓬勃发展的历程，而且提供了非常多历史瞬间的细节描述，让读者如同沿着时间轴回到那一个个激动人心的时刻去体验那些成与败，洞悉因与果。我曾担任书中多次提到的硅谷传奇机构凯鹏华盈中国基金主管合伙人近10年，阅读本书更是感慨万千。本书的译者是对中美风险投资和创业有深入研究的老友田轩教授，他的专业性使得本书描述的风险投资这个小众而专业的领域的故事得到了精准易懂的中文体现。

周炜

创世伙伴资本CCV创始主管合伙人，凯鹏华盈中国基金前主管合伙人

从IDG资本、华登国际率先在中国开展风险投资业务算起，风险投资在中国已经历近30年发展。此刻，中国风险投资行业正处在一个转折点：从投资商业模式转向投资科技领域。中国的投资界正在适应新的市场环境，大家都在思考变革、转型，而《风险投资史》的出版，正好给大家一个学习、总结、改进的契机。感谢田轩教授翻译这本新书。让我们重温历史，以史为鉴，开拓创新，在新时代中前进。

倪正东

清科集团创始人、董事长

从任职于软银中国到创办汉理资本，我从事风险投资20多年，很少看到较系统介绍美国硅谷式风险投资，包括这个行业成长简史、里程碑式投资案例（雅虎、苹果、谷歌、Facebook等）以及成功风险投资基金发展的书籍。

《风险投资史》恰恰填补了这方面的空缺，加深了我们广大创业者与创投人对硅谷式风险投资的了解，更坚定了我们发展中国式创业投资的决心。同时，我也期待将来有更多记录中国本土创投行业发展历程的书与读者见面。

钱学锋

汉理资本董事长，A轮学堂创办院长

未来无法被预测，只能由那些勇敢到看起来有些疯狂的创始人，最优秀的技术人才和愿意相信最不可能的小概率事件、具有逆向思维的风险投资人一起去反复实验、探索和实现。回想我们从天使轮开始支持的最优秀的科技企业理想汽车、云鲸智能等，都是在初期饱受巨大的质疑。

如今，金融市场可能面临过去30年来最大的风险和动荡，作为风险投资人，是选择更加安全谨慎的策略，还是坚信指数法则，去选择支持那些看似最不可能实现的想法和最勇敢疯狂的创始人，是我们要做的时代选择。能否拥有最具有创新力的科技企业，也是每个国家和地区在日益激烈的地缘政治下，要想变得更加富裕和强大必须回答的战略命题。

黄明明

明势资本创始合伙人

本书的一个关键词是“指数法则”，即幂律分布。我们对世界的假设往往服从正态分布，而真实世界却经常是服从幂律分布的，这意味着小概率事件可能会发生，并且发生之后影响巨大。也许正是因为有了幂律分布规律，世界才不那么平淡乏味。

风险投资是驱动全球经济发展的核心推动力之一，是基于指数法则的一个行业，在风险投资基金的投资组合中，一般是少数被投资案例创造了绝大多数的价值和回报。同样，在整个行业中，也是少数的基金和投资人取得了行业中绝大多数的利润。因为押注于高失败率、高赔率的初创公司，风险投资的创始人及其所投资的想法在大众看来最初往往都不太靠谱，但正因如此，他们的成功也显得更为传奇。

本书是对风险投资这一行业从诞生到发展再到繁荣的全景式记述。作者塞巴斯蒂安·马拉比是写财经史最知名的作家之一，他之前撰写的《富可敌国》《格林斯潘传》等都是脍炙人口的佳作。由于从业人数少，保密性强，风险投资历来是一个神秘的行业，甚至很多年轻的从业者也对行业往事由来所知不多。本书将风险投资机构、投资人、创业公司、科技进步等几条主线交织在一起，于对这一行业感兴趣的读者而言，可谓权威著作之一。

戴雨森

真格基金管理合伙人

很难想象，如果没有风险投资行业的崛起，全球创新产业在今天会是一番怎样的景象。虽然很多风险投资大师和被投企业先后走下了神坛，但是风险投资行业的崛起对现代市场经济体系的迭代、进化起到了关键性的作用。系统化地发掘和评估这个行业对全球创新产业和相关经济体带来的贡献，而不是像很多其他专著那样只是讲故事，是本书的一大独特之处。尤其是对于当下的中国而言，风险投资行业快速崛起之后，消除急功近利之弊病和呼吁创新环境的进一步完善同等重要，在本书诸多精彩而真实的案例和条理清晰的分析中，我们可以找到重要的启示和清晰的答案。

杨宇东

第一财经总编辑

风险投资对美国和全球的科技创新与产业升级而言，都起到了关键性的推动作用。要完整了解风险投资的起源和发展，金融历史学家塞巴斯蒂安·马拉比的这本《风险投资史》就是必读书，其中有关硅谷投资传奇的故事让人心驰神往，和中国相关的风险投资实战更让人心潮澎湃。这些真实的历史清晰地阐述了风险投资是如何在市场竞争中不断支持创新、追求成长并创造价值的。

何刚

《财经》杂志主编，《哈佛商业评论》中文版主编，《巴伦周刊》中国联创人

阅读这本书是一种愉悦的享受，同时又给人以深度的启发。书中内容涉及很多知名风投案例的内幕细节，生动丰富有趣，令人回味无穷。对于风险投资从业者和创业者来说，这是一本不可多得的有现实意义的参考书。

林军

雷锋网创始人

2022年，在中国，风险投资的处境变得更加微妙。市场见证着巨大的红利消退，文化一再地被祛魅，有限合伙人、普通合伙人、企业家，乃至所有人的关系都在被重构。在普遍丧失耐心的时候，人们不免会将“风险资本是否真的有价值”这种根本性命题摆上台面。会有这种焦虑的发问，是因为人类总是比自己以为的更加健忘一点，而从这个角度看，《风险投资史》的阅读价值就浮现出来了。它是我们与过往一小段商业历史的连接器，也恰好能够抚慰人心，告诉我们，过去没那么好，现实没那么坏，进而让我们接受不完美但想必更有趣的未来。

董力瀚

投中网总编辑