投资大师的建议

听听我和马尔瓦尼的对话，从中你会发现是什么成就了一个万人追捧的投资高手。

卡沃尔 你所说的最终财富（Terminal Wealth）指的是什么？比尔·邓恩已经快80岁了，但是他并没有降低对高额回报的追求。趋势跟踪的传奇人物理查德·唐奇安（Richard Donchian）直到90多岁还在做交易。随着年龄的增长，你会怎样理解你的交易？你认为将来某一时刻你会改变追求绝对回报的想法吗？或者还是会说：“你知道吗？我已经46岁了。这就是我喜欢的，也是我想做的事情。我要尽己所能，完成人生中最漂亮的本垒打。”

马尔瓦尼 没错。为了完成这最漂亮的本垒打，就要不断地坚持下去，即便我的资产全都赔光了，那也没什么。我会对自己说：“还行吧，至少以前表现还不错。”我曾经在一年里获得超过100%的收益率，这样的事情发生过两次。当然，如果我赚得太多自然会有亏损的时候。假如真发生这样的事情，我对这个职业也没有什么不满意的。

卡沃尔 我曾经和一家有着30年操盘历史的公司交流过。这是一家很成功的公司，他们会满足客户的愿望，那就是争取较小的波动性，但这家公司的老板却说：“如果用自己的个人账户来交易，我们的目的并不是为了降低波动性而争取较少的收益，相反，我们追求的是丰厚的回报，做交易就是为了获得趋势跟踪的绝对回报。”

马尔瓦尼 我就是这么做的。与为客户操盘相比，大多数优秀的操盘手在用自己的资金进行交易时愿意冒更大的风险。