2.2.2 虚拟经济

1.虚拟经济的内涵

（1）虚拟经济的含义 虚拟经济（Fictitious Economy）是相对实体经济而言的，是经济虚拟化（西方称之为“金融深化”）的必然产物。经济的本质是一套价值系统，包括物质价格系统和资产价格系统。与由成本和技术支撑定价的物质价格系统不同，资产价格系统是以资本化定价方式为基础的一套特定的价格体系，这就是虚拟经济。由于资本化定价时，人们的心理因素会对虚拟经济产生重要影响，所以虚拟经济在运行上具有内在的波动性。从广义上讲，虚拟经济除了目前研究较为集中的金融业、房地产业，还包括体育经济、博彩业和收藏业等。

（2）虚拟经济的特征 虚拟经济是市场经济高度发达的产物，以服务于实体经济为最终目的。随着虚拟经济的迅速发展，其规模已超过实体经济，成为相对独立的经济范畴。与实体经济相比，虚拟经济具有明显的不同特征，概括起来，主要表现在高度流动性、不稳定性、高风险性和高投机性四个方面。虚拟经济有两个特性：经济性和虚拟性。

所谓经济性，就是指价值符号及它们的交换也是以劳动价值为基础的，没有价值及价值交换就根本与经济无关，更就谈不上经济性；并且，价值符号可以还原为价值实体，即从虚拟走向现实。无论是纸币，还是股票、电子货币及其他有价票证，它们发行和流通的基础就是价值和信誉，它们代表的是实体价值，可以为实体经济服务。而信誉作为价值符号的发行基础，存在很大的接受风险。

所谓虚拟性，是指虚拟经济的交换物在形态上是虚拟的而非实物，它只是以价值符号为交易对象，而不以实物为交易对象。虚拟经济领域交易的只是价值符号而不是有形的实物。纸币不是价值实体，而只是一种价值符号；这种符号又脱离了价值实体，成了实体价值的影子。如果价值符号脱离价值实体时间较长，并且在这段时间内完成了投机性交易，这就使这种脱离成为价值的另一种存在方式，即价值的游离存在方式，这就是虚拟现实。

2.虚拟经济与实体经济的关系

虚拟经济与实体经济的关系可以归纳为实体经济借助于虚拟经济，虚拟经济依赖于实体经济。

（1）实体经济借助于虚拟经济 表现为三点：第一，虚拟经济影响实体经济的外部宏观经营环境。实体经济要生存和发展，除了其内部经营环境外，还必须有良好的外部宏观经营环境。因此，虚拟经济的发展状况如何，将在很大程度上影响实体经济的外部宏观经营环境。第二，虚拟经济为实体经济的发展增加后劲。实体经济要运行，尤其是要发展，首要条件就是必须有足够的资金。那么，各类实体经济用于发展的资金除了实体经济体内部的发展基金外，还有两个途径：一个是向以银行为主体的各类金融机构贷款；另一个则是通过发行股票、债券等各类有价证券筹措资金。从发展的趋势看，相比较而言，通过第二种途径解决实体经济发展过程中所需的资金问题更加现实，也更加方便、快捷。这样，虚拟经济就为实体经济的发展增加了后劲。第三，虚拟经济的发展状况制约着实体经济的发展程度。从历史上看，虚拟经济的发展经过了五个阶段，即闲置货币的资本化、生息资本的社会化、有价证券的市场化、金融市场的国际化和国际金融的集成化。事实证明，虚拟经济发展的阶段不同，对实体经济发展的影响也不同，即虚拟经济发展的高一级阶段对实体经济发展程度的影响总是比虚拟经济发展的低一级阶段对实体经济发展程度的影响要大一些，反之则要小一些。

（2）虚拟经济依赖于实体经济 也表现为三点：第一，实体经济为虚拟经济的发展提供物质基础。虚拟经济不是神话，而是现实，因此，它不是飘在天上，而是立足于地下，这就从根本上决定了无论是产生还是发展，都必须以实体经济为物质条件，否则就成了空中楼阁。第二，实体经济对虚拟经济提出了新的要求。随着整体经济的进步，实体经济必须向更高层次发展，否则，它将“消失”得更快。实体经济在发展过程中对虚拟经济的新要求，主要表现在对有价证券的市场化程度上和金融市场的国际化程度上。也正是因为实体经济在发展过程中对虚拟经济提出了一系列的新要求，所以才使得它能够产生，特别是使得它能够发展。否则，虚拟经济就会成为无本之木。第三，实体经济是检验虚拟经济发展程度的标志。虚拟经济的出发点和落脚点都是实体经济，即发展虚拟经济的初衷是为了进一步发展实体经济，而最终的结果也是为实体经济服务。因此，实体经济的发展情况如何，本身就表明了虚拟经济的发展程度。这样，实体经济就自然而然地成为检验虚拟经济发展程度的标志。

综上所述，虚拟经济与实体经济之间存在着极其密切的相互依存、相互促进的关系。它们谁也离不开谁，至少在相当长的一段时期内是如此。

3.虚拟经济的优势

长期以来，我国对虚拟经济一直持严谨态度。随着改革开放的不断深入、虚拟经济的不断壮大，人们对虚拟经济的议论也日益活跃，褒贬不一，各持己见。对虚拟经济持肯定态度、主张支持鼓励的人认为，虚拟经济是市场经济发展到高级阶段的必然产物，对实体经济的发展具有巨大的促进作用。概括起来有以下几点：

（1）由动员储蓄转向直接投资 随着实体经济的发展，储蓄额在攀升。然而，过高的储蓄率会限制生产投资的增长，但动员分散储户的储蓄具有较高的成本。虚拟经济中的股票、债券和金融衍生品等虚拟产品，以其高流动性和高获利性吸引了大量暂时闲置和零散的资本，全社会的沉淀资本也就由此投入实体经济中，从而满足了实体经济发展过程中的资金需要。

（2）有助于分散经营风险，降低交易成本 虚拟资本可以使很多有风险的实物资产转换为可以更安全保有的金融资产，而虚拟资产的多样性、可转换性和高流动性，又使企业能以较低的风险成本实现资本存量的积累。虚拟经济通过各种金融工具，分散实体经济部门的运作风险，如期货期权等金融衍生工具产生的最初动机，就是为了套期保值和转移风险。

（3）调节国民经济 虚拟经济通过资本、产权的证券化运作调节实际资本的流动，使资金和社会资源得到优化组合，建立合理的产业结构、产品结构和技术结构，从而促进国民经济健康、协调发展。如中央政府运用金融政策调节实体经济的总量、结构以便达到预期的目标，通过产权交易促进资产存量的重组或改变原有资产的委托代理关系，调整新的产权结构，形成新的产业控制力和新的社会生产力。

（4）提供了大量的就业机会 虚拟经济规模的扩张，在提高GDP的同时，也提供了大量的就业机会。在虚拟经济日益发挥对实体经济巨大促进作用的同时，虚拟经济自身也取得了突飞猛进的发展。与2000年相比，2018年西方主要工业国家和新兴工业化国家的金融资产总额均成倍增长，特别是亚洲新兴工业化国家的金融资产增长迅猛，并带动了相关服务业的发展，虚拟经济成为各国经济发展的重要推动力之一。