第六节 经济评价分析

一、经济评价的要求

经济评价是对建设项目的投入与产出进行分析，评价其社会效益、经济效益、环境效益以及适应市场需要和抵御各种风险的能力，为建设项目的方案比选和决策提供科学依据。随着社会主义市场经济体制的建立和完善，水利水电建设项目经济评价的地位和作用显得日益重要，经济评价的要求也愈来愈高。

经济评价的深度和侧重点因不同设计阶段而有所不同。预可行性研究阶段，经济评价的重点是围绕项目立项建设的必要性和可能性，分析论证项目的经济条件及经济状况；可行性研究报告阶段，则需要按照建设项目经济评价方法，在基础数据研究的基础上，就规定的评价指标和经济参数进行计算分析，全面评价建设项目的效益。

二、经济评价的内容

水电建设项目经济评价的主要内容分为国民经济评价和财务评价两大部分。在设计中，还包括较为广泛应用的方案经济比较及综合经济评价等内容。

国民经济评价是在合理配置资源的前提下，从国家整体的、全局的角度，分析计算水电建设项目对国民经济的贡献，据以判断建设项目的经济合理性。国民经济评价结论是工程立项建设的主要依据。国民经济评价结论不可行的项目，一般都应给予否定。

财务评价是根据国家现行财税法规、会计制度、价格体系和建设机制，分析计算建设项目财务费用和产出效益，编制财务报表，计算评价指标，考核项目的盈利能力、清偿能力、抗风险能力以及外汇平衡等财务状况，据以判别项目的财务可行性。

方案经济比较是对建设项目进行设计方案优化研究的重要环节，也是项目经济评价工作的重要组成部分。方案经济比较在水利水电工程规划设计中应用较广，经济比较结果是方案选择的主要依据之一，有时对选定方案起决定性作用。

水利水电建设项目的规划、设计、施工、运行等方面涉及诸多因素，其效益和费用的估算受多种因素控制，有的可以定量，有的只能定性分析。因此，有时更需要对水电建设项目进行综合经济评价。

三、国民经济评价方法

国民经济评价的一般方法指国民经济盈利能力分析，以经济内部收益率为主要评价指标。根据项目的特点，有时也需要计算经济净现值等指标。

水利水电工程的国民经济评价遵循一般建设项目经济评价的准则，并以一般方法为基础。除此之外，需要特别考虑以下几个特点：

（1）在国民经济评价中，水电站的效益计算必须与电力系统负荷预测、电源规划、电力电量平衡等工作结合起来进行，要根据电力系统“有”、“无”拟建水电站，比较电力系统整体效益的差别，作为拟建水电站的效益，进行项目经济评价。

（2）在水电站效益量化上有两种方法：①按照同等程度满足电力系统的电力和电量需要，合理选取替代方案，用影子价格计算替代方案的费用，作为拟建水电站的发电效益，即国民经济评价的替代分析法；②直接按电力系统吸收拟建水电站的发电量，采用电量影子价格计算发电效益，即国民经济评价的投入产出法。

考虑到电量影子价格的计算比较复杂，方法也不大成熟；水电站的效益除了电量效益外，还有目前难以用影子价格计算的容量效益，因此，在水电建设项目的国民经济评价中，经常采用替代分析法。

（3）在国民经济评价的计算期内，特别是涉及拟建水电站的电力系统规划期内，如果有其他拟建水电站投入运用，并在效益和费用上互有影响时，应考虑所有拟建水电站，并按其投入发挥效益的时间参与计算分析。

（4）水电站的效益往往是多方面的，除发电量外，还有容量效益，尤其是调峰水电站和抽水蓄能水电站的容量效益和动态效益等；对有灌溉、航运、防洪等综合利用功能的水电站，还有综合利用效益等。这些效益应以同等效益的替代方案的影子费用，作为该项目的补充效益，参与国民经济评价。

（5）在水电站国民经济评价中，除计算主要指标外，考虑到项目有些数据来自预测和估算，有一定程度的不确定性，因而需要分析不确定性因素对国民经济评价指标的影响，进行不确定性分析，预测项目可能承担的风险。

四、财务评价方法

财务评价方法以动态分析为主、静态分析为辅；项目财务效益、财务费用均为直接的效益和费用，效益和费用的计算口径要保持一致；财务评价的主要参数为行业的财务基准收益率、基准投资回收期等。

水电建设项目财务评价与一般的建设项目基本相同，只是在有关参数取值和计算上，需要按照国家对水电建设项目的价格体系和具体财税规定进行。

1.效益计算

水电建设项目直接发生的财务效益主要是发电效益。有综合利用功能的水电站，有些综合利用效益目前还很难纳入财务效益参与财务评价。水电站的发电效益应该包括电量效益和容量效益。对水电站的发电效益通常按电站上网电量和上网电价进行计算，而容量效益目前考虑得不多，主要是电力市场中容量价格体系还没有建立起来。

2.费用计算

水电建设项目的费用为总投资、发电经营成本和各项税金等，与一般项目不同的部分主要是成本和税金。水电的发电总成本包括折旧费、修理费、职工工资及福利费、库区维护费、材料费、摊销费、利息支出、抽水蓄能电站需要的抽水电费，以及其他费用。水电的税金主要为增值税、销售税金附加和所得税等。

3.盈利能力分析

需要计算财务内部收益率、投资回收期和财务净现值等盈利指标，水电行业的财务基准收益率目前为12%。

4.清偿能力分析

水电建设项目的清偿能力分析主要是反推满足借款偿还要求的上网电价，即根据融资的各种借款偿还要求，主要用一定的折旧、摊销费和税后还贷利润来进行各种借款偿还，测算满足偿还要求的上网电价。

5.不确定性分析

水电建设项目的财务评价中一般采取敏感性分析方法，根据水电建设项目的特点，敏感性因素主要有：固定资产投资、建设期、发电量、容量效益、借款利率等。

6.财务可行性分析

水电建设项目具有一次性投资较大、工期较长以及受国家财税政策影响等特点，在经济评价时，有些项目国民经济评价可行而财务可行性较差，这时就需要对提高项目财务可行性的途径进行研究，提出可行性建议，促进工程建设。

7.财务评价报表

需要编制的主要报表有：固定资产投资估算表、投资计划和资金筹措表、总成本费用估算表、损益表、借款还本付息计算表、资金来源与运用表、财务现金流量表（全部投资）、财务现金流量表（资本金）、资产负债表等。

五、经济评价的发展趋势

为了适应市场经济体制建设的需要，结合中国财税、投资、金融和工程建设管理体制的变化，国家发展和改革委员会、建设部于2006年发布了《建设项目经济评价方法与参数》（第三版），有关部门还相应修订了相关的实施细则，出版了《建设项目经济评价方法》、《建设项目经济评价参数》、《中外合资经营项目经济评价方法》等，这对指导和规范中国水电建设项目经济评价工作起到了重要作用。

水利水电建设项目国民经济评价的发展趋势是考虑资源的各种特性，选择水电项目的替代方案时，应特别重视替代方案的可比性；计算价格需要进一步推行影子价格，对水电站包括抽水蓄能电站在电力系统中的各种经济效益进行全面、合理的评价。

中国水利水电项目财务评价的发展趋势是保持与经济体制改革同步。

（1）财务评价体系将发生变化，由现在的根据资金的回报要求和借款偿还要求反推电价，发展为根据电力市场的竞争电价，按发电与供电之间的市场关系，评价水电建设项目的可行性。

（2）水电站包括抽水蓄能电站，在电力系统中的各种经济效益如何转化为财务效益，需作进一步研究；常规水电站的调峰及抽水蓄能电站的调峰、填谷效益以及备用、调频、调相、快速跟踪负荷、提高系统可靠性的动态效益等也都需要在财务评价中加以研究。

（3）电力市场化改革过程中，要出台容量、电量两部制电价，并体现峰谷分时电价和丰枯电价等。

（4）财务评价的一些参数将随着国家金融、财税政策的变化及有关法律法规的出台和修改而调整。

（5）财务评价中，需要进一步开展水电站的综合利用投资分摊、梯级“龙头”水库电站对下游梯级水电站补偿效益的分摊、水电站各种税赋政策等研究。