前言

时光如白驹过隙，自2006年入市，已在股海中沉浮15年。回头看，虽财富有所积累，但更多的收获还在于投资心态的转变以及投资体系的建立。

经历了股海中如此多的波澜起伏，阅尽股市百态之后，笔者逐渐成为价值投资的坚定拥护者；在心态上，则越发像一个“惯看秋月春风”的江上渔樵。

遥想当年，初涉股市，一知半解，或许用懵懂无知更为恰当，揣着兜里的细碎银两，一头扎进浩浩荡荡的牛市，当了一次“风口上的猪”。如今看来，并非运气好，只不过是绝大多数散户都在牛市入场。

在当时高喊“沪指冲破10000点”的大牛市中，随便买入一只股票似乎都是正确的。现在看来无异于“猴子扔飞镖”的操作，当时却沾沾自喜，自以为通过对均线、MACD、布林线、波浪理论、头肩顶等一系列技术指标及价格形态的分析窥得了投资真谛。

记得那时，一下班就打开软件研究股票，不可谓不勤奋。在操作上，与大部分人亏钱招数则完全一致：频繁交易、追涨杀跌。结果正应了那句：方向错了，努力只会离目标越来越远。

将牛市当能力一度让笔者对技术分析深信不疑，然而，这大概是股市最大的错觉之一。霍金说：“知识最大的敌人不是无知，而是已经掌握知识的幻觉。”大盘自摸到6124的历史最高点后一路杀跌，过往的盈利逐渐缩水。跌到3000点左右，恐慌清仓、退出股市。账户也从浮盈变成了实亏。凭运气赚来的钱，最终凭实力亏了回去，好在当时刚毕业，本金不多。后来一次搬家，无意中看到打出的2006年、2007年时的股票交割单，长长厚厚的一沓，绝对是券商眼中的优质客户。

痛定思痛，放弃了技术分析，在迷惘中接触到价值投资理念，阅读了大量相关著作。2009年，再次进入股市，在投资风格上已趋于稳健，心态上也日渐平和，没有了刚入市时的“迷之自信”，总体思路是优质、分散、长持。也是在那时，慢慢开启了指数化投资之路，后来随着指数基金的日渐丰富，指数基金成了主要投资品种。

2014年，股市又逐渐开启了一波牛市，2015年上证指数涨到了5178点，虽然在左侧止盈，没能抓住最后的疯狂，但是赚到了该赚的部分，丝毫不感到遗憾。

“吃鱼吃中段”，股市的底和顶永远是恐惧和贪婪的极端交汇点，笔者也没有完美摸底逃顶的运气和能力。在市场超出合理估值区间，泡沫越吹越大时，退出了权益类仓位，开始转而投向当时折价较多的分级A，同时做了一些分级基金的套利。虽然自2015年的高点后，股市开始大幅杀跌，甚至出现了后来的熔断，由于主仓位进行了避险调换，这一年，资产不仅没有亏蚀，反而有不错的增长。

从追涨杀跌到价值投资，一路走来，感慨良多。深感没有切实完整地经历过牛熊更迭的人，无法体会到独立的思考、成熟的理念和稳定的情绪对投资来说是何等重要。

投资是一场修行，也是一场人生锤炼。没有成熟的心性，就渡不过这股海，没有正确的体系做双桨，就登不上彼岸。十多年来，笔者一直静心读书，涉猎经济学、金融学、心理学、统计学、社会学、系统科学等多门学科，还包括很多投资大师的经典著作，先后阅读过百余本相关书籍，经过反复地思考与实践，慢慢形成了自己的投资体系。随着资产有了一定的积累，2018年开启了职业投资生涯，同时开通了个人微信公众号，和读者分享自己的投资理念和操作思路。

笔者先后在网络上发表了几十万字关于指数基金投资的内容，为了让知识更有层次、更成体系地呈现，笔者决定开始写作本书，以帮助广大普通投资者找到适合自己的投资之路。

指数基金是巴菲特在公开场合推荐过的唯一品种。他多次表示：“通过定期投资指数基金，一个什么也不懂的业余投资者往往能够战胜大部分专业投资者。”2014年他还立下遗嘱：待他过世之后，其名下90％的现金将让托管人用来购买指数基金。

成功的投资并不需要超出众人的智商，需要的是正确的理念、理性和耐心。在当今社会，尤其在股市中不乏聪明人，但现实中“一年三倍易，三年一倍难”。指数基金投资，在笔者看来就是抱朴守拙、大智若愚。

本书用浅显易懂的语言，总结了笔者多年的投资经验，深入浅出地介绍了适合普通人的指数基金投资方法。为便于理解，书中使用了很多简单、直观的示例和图表，在讲解基础理论的同时，更注重内容的实战性。新手可以通过本书入门，迅速上手指数基金投资，避开股市投资中的各种“坑”；老手可以借鉴本书，建立起自己的指数基金投资体系，实现稳定盈利。

主要内容：

第一章介绍了投资理财的重要性，分析了散户“七亏二平一赚”的原因，并说明了为何普通人更适合投资指数基金。

第二章介绍了基金净值、场内场外、基金分红、基金转换、基金清盘等基金投资基础知识。

第三章介绍了指数的基本概念及分类，并较为详细地介绍了市场上常见的宽基、行业/主题、策略指数及相应的基金。

第四章介绍了指数基金的基础知识，包括指数基金的形式、投资指数基金的费用、指数的风格、如何选择跟踪同一只指数基金等。

第五章介绍了投资指数基金的收益来源、风险以及提升指数基金投资收益的几种方法。

第六章介绍了指数的估值方法。从最简单的市盈率、市净率等估值指标讲起，分析其优点和局限性，进而说明如何对指数进行估值。

第七章介绍了常见的指数基金投资方法——定投。分析了定投的优点和缺点，介绍了定期定额、价值平均策略、按估值定投等方法，最后阐明了如何止盈的问题。

第八章介绍了指数基金的其他投资策略，包括股债平衡策略、网格策略、“二八轮动”策略、核心—卫星策略等。

第九章介绍了简单的资产配置理念和操作步骤，分享了债券基金、货币基金、商品等大类资产的配置方法及注意事项。

第十章和读者分享了入市十五年来的一些投资感悟。

上述便是笔者对指数基金投资的一些浅见，创作本书，笔者获得了很多业内朋友的支持和帮助，在此表示感谢。同时，感谢出版社的老师为了本书早日问世，不辞辛劳地编辑、排版；感谢这几年来一路支持我的粉丝，正是你们的支持才让我一直坚持写下去；感谢家人的理解和默默付出。

相信通过阅读本书，读者将会对指数基金投资有着更深的认知。即使读者不懂宏观经济走向、不会做财务报表分析，也可以通过长期持有优质的指数基金，分享经济的发展，打造属于自己的财富方舟。

最后，笔者将在微信公众号“不在此山中”持续更新相关内容，欢迎大家关注、交流，我们一起探讨，共同进步。

不在此山中

2021年3月