论股谈心
为什么巴菲特不住在华尔街？
新港海滩是一个迷人的加利福尼亚小城，风景以玻璃幕墙装饰的办公楼、草坪和棕榈树为主。在这个风景如画的港口，人们可以租船出海观赏鲸鱼、冲浪、参观新港海滩国际电影节或者无数博物馆中的某家博物馆。
新港海滩远离世界金融中心华尔街，但这里是一家世界上最优秀的私人金融公司所在地。这家公司就是太平洋投资管理公司（PIMCO），成立于1971年。从2000年起，隶属于慕尼黑安联集团。太平洋投资管理公司管理着1万亿美元资产，主要由债券组成。企业创始人比尔·格罗斯（Bill Gross）是证券界的一位传奇人物。格罗斯就是太平洋投资管理公司的代言人，太平洋投资管理公司的成就也是格罗斯的成就。当然，大量杂志、报纸和记者都试图揭示这些成就的秘密：到底是什么造就了比尔·格罗斯这个投资传奇？
另一位同样著名的传奇人物就是沃伦·巴菲特，他被誉为“奥马哈的预言者”。巴菲特不住在纽约，不住在华尔街附近。40年来，他一直住在奥马哈的一栋房子里，这栋房子是他花31 500美元购买的。巴菲特喜欢樱桃可乐，痛恨鸡尾酒会。他喜欢讲述5岁时他就通过出售口香糖挣到第一笔钱；6岁时，他以25美分的总价买入6瓶大包装的可口可乐，然后以5美分一瓶的价格卖出。巴菲特不仅生活在奥马哈的法纳姆街，他的投资公司伯克希尔·哈撒韦的总部也在奥马哈，远离喧嚣的华尔街。巴菲特抵制住了高科技股票的诱惑。对他来说，互联网股票是没有投资价值的。在美国，巴菲特被视为投资传奇。
是什么东西让巴菲特或者格罗斯这样的人取得了成功呢？可能是鲜明的性格特征、严格遵守的投资纪律，也可能有一些运气因素。格罗斯和巴菲特有一个共同特点，就是他们都不居住在华尔街，远离金融市场心脏曼哈顿下城的这条著名街道。在这条街道，身着灰色和黑色西装的生意人整天相互会面，做生意、交换股票和资金。
华尔街上应酬繁多，这也许是生活在华尔街的一个弱点。但是大部分公司寻求的恰恰是这种状况。它们希望身处各种业务发达的地方，身处能把握住市场脉搏的地方，由此可以知道什么是重要的、什么是最新的动态、谁是受欢迎的和必须结识的人。好的信息来源、重要的熟人、非正式的联系和关系网，这一切都使得业务开展更容易。
这听起来很有道理，但我们看一下盲从的心理机制，就知道这是一个错误。如果你每天都被思考、讲述、相信和感觉同样东西的人包围，那你就很难摆脱这些思想、信仰和感觉，你就会被卷入盲从的浪潮。这也许正是比尔·格罗斯和沃伦·巴菲特成功秘密的一部分。他们都在远离华尔街的地方作出决策，由此，他们可以逃避巨大的潮流的影响。如果你参加过聚会、足球比赛或者其他群体活动的话，你就应该知道，人们实际上很难摆脱集体的影响力。你会突然发现，人们是如何怪里怪气地大声唱着幼稚的聚会歌曲上蹿下跳的。如果你在大斋期（复活节前的一段准备时期，是基督徒为了纪念耶稣的一个节日。——译者注）前的星期一去过美因茨狂欢节中心的话，那你很快就能理解这种场景了。如果你这时去美因茨公差，不能一起参与狂欢的话，看着从面前列队经过的欢呼和狂叫的人群，你的内心就会升起一种被疏远的感觉。你不是潮流的一部分，所以你就不理解他们的思想。
这大概就是沃伦·巴菲特的境况。他在远离华尔街的奥马哈，在31 500美元的房子里听着华尔街的采访，听着那些笃信技术的神童们叙述新的时代和100%的利润。也许岁数也帮助了他。他不属于二十七八岁就在股市呼风唤雨，并同新科技共同成长的那一代神童。这也使他产生了疏远感。这种源于空间、文化和个人的疏远感，有助于他抵御大众潮流的诱惑。“在华尔街的话，我父亲就会有完全不同的生活。”巴菲特的儿子彼得这样说道。“他可能也会去追逐那些别人想要的东西。”没有对此更好的说明了。如德国的一位基金经理说过的那样，他避免各种会议和每天的股市会谈，因为在那里存在太多无关紧要的信息。
对于投资者来说，这意味着他们应该完全有意识避开日常业务的忙碌。不要每天都去查看仓位，不要每天都去比较股价，不要每天都去阅读附有最新投资建议的股市刊物。干脆同每天的这些疯狂保持一个合适的距离。比如纽约对冲基金首席执行官盖伊·斯皮尔，他是一位绝对不会被人认为是外行的股市专家。按照他自己的说法，他每周也只查看一次股价表上的价格。
反之，如果你喜欢冒险，喜欢这样的狂热世界带来的精神紧张和激动，那你应该将资产进行分散。一部分作为锁定的、长期投资的养老金，一部分作为投机资金，以便参与令人兴奋的资本市场活动。人们总是会发现，这部分投机资金很快就会被耗尽，而作为资产的重要部分，投资于养老金的部分应该远离这种随大流的活动。
心理学家保罗·安德亚森对此做了一个很有启发的实验：
两组大学生为他们的资产组合选出股票。他们对这些股票都有足够的了解，这使他们对其价值有着自己的看法。然后，他们就用这些股票进行交易。但在两组大学生中，存在一个区别：第一组大学生只看到他们股票的股价变化，但没有得到任何其他信息。相反，第二组大学生不断得到关于股票的各种信息和金融报告，解释这些股票“为什么”以及发生了“什么”事情。其结果是令人惊讶的，并支持了要对随大流的趋势保持距离的观点：第一组大学生的投资成绩明显优于第二组。
不断受到金融报告影响的大学生倾向于过于强调这些信息的重要性。实际上，不是所有信息都是有用的，有的信息甚至是有害的。所以，对自己的投资和随大流的趋势保持一定的距离，我们不会有什么害处。
在政策方面，股市中的随大流有一个明显的信号。所有金融危机都有过于宽松的货币政策相伴。宽松的货币政策给经济注入了过多的流动性，并由此启动了盲从之车。这是弊端的开始，也是货币政策最重要防御之处。如果世界上的纸币和贷款泛滥成灾，那么随之而来的资产价格疯长会导致一个烂摊子。
“我再也不想离开圭亚那，再也不想回到我以前的生活。”罗拉这样说。她是圭亚那丛林集体自杀的少数幸存者之一。为什么？罗拉在那个决定命运的1978年11月18日不在丛林营地，而是在圭亚那的首都乔治敦。在那里，该教派建立了第二个基地。“看着心爱的人一个接一个昏倒死去，如果我当时在场的话，我也会不想活了。”罗拉在电台里听到了集体自杀的消息，但她幸存下来。也许，就是因为她与盲从的自杀者之间有着足够的距离。如果你不想被盲从的潮流席卷而去，那么，就必须与其保持距离。
我们还应该与人类的另外一个弱点保持距离。现在，让我们来看看水晶球，或者更正确地说，来观察一家发行量较大的德国报纸。