自序 充满朝气、尘土飞扬的时代
自2015年来，关于财富管理的社会讨论层出不穷、热闹非凡。越来越多的人首次踏入金融投资领域，因财富而生的悲喜故事也随之轮番演绎。由于对该领域不熟悉，许多家庭出现了非常重大的财务损失。作为一名专业人士，每每遇到这些案例，我都很是心痛。
从专业的角度剖析，许多损失本可避免。若能正确掌握做事的理念和基本逻辑，财富管理也可未雨绸缪。想来我们这一代人从来没有什么机会认真系统地学习关于财富管理的知识、理念和方法，一切全靠自己摸索。实际上，财富管理在国外是一个成熟的行业，其基本理念和做法也不分国界，而我有机会更早更系统地接触这个领域，所以希望能以本书为媒介，和读者一起探索财富管理的真谛，追本溯源，回归财富管理的原点。只有清楚认知财富管理的底层逻辑，才能尽量避免踩坑踩雷，保护好自己的财产。
有朋友可能会问这本书适合什么人阅读。我想主要是两类人：一类是经过几十年的成长发展、努力奋斗，拥有了相当大体量的财富的高净值或超高净值人士，这个群体是改革开放时代的人生赢家，也是优秀的财富创造者。他们或有舍我其谁的自信和爱拼才会赢的劲头，或有吃苦耐劳、自信坚持的精神和把握机会快速崛起的胆识，或有某一领域独特的技能和知识，但却相对缺少尊重规律、系统思考、长期规划的专业修为和对财富管理的理性认知。也因此，财富创造时代的弄潮儿可能会成为管理财富的败将。他们现在面临着管理自己家族资产的重任：要在未来几十年甚至更长的时间里，长期有效地让自己的资产以及过去几十年的努力成果保值、增值、传承，让自己及身边人更加幸福。我想这本书或许能帮上些什么。
另一类是目前身在高端财富管理领域或专业服务领域工作，希望有进一步成长和发展的人士。比如资深理财师、银行支行长、证券公司营业部主任（经理）、保险业MDRT [2]成员、移民顾问，以及与家族事务相关的律师、会计师等。我相信，书中的内容对其更好地服务客户会有一定支持和帮助。另外，财富管理行业正在迎来一个买方定位的财富办公室及家族办公室发展的巨大时机。相信本书对想成为客户真心信赖的家族资产管理人的朋友们也会有所帮助。
在本书中，我以自己的个人成长和家族经历为线索脉络，在此基础上解构财富管理保值、增值、传承的底层逻辑，进而展现财富管理的原则和关键因素。
2020年恰是我大学毕业后参加工作的第30个年头，也是我从事金融服务行业的第30个年头，同时还是我参与一站式综合金融服务工作的第20年。其间亲身见证并参与了许多大型国有银行、创新型综合金融集团、海外金融集团和本土创业型财富管理公司的成长与发展。
2020年还是我创立家族办公室专业服务平台——优脉的第7年。我很幸运，在见证了中国经济发展的全貌，亲历了中国金融体系从4家银行到繁荣昌盛的整个过程，目睹了国内外多次金融危机、政治动荡、瘟疫及战争下的荣辱兴衰，也深度介入中国财富管理行业从无到有的过程之后，能有机会和志同道合的伙伴一起实现自己的理想。
我读书的年代，是“学好数理化，走遍天下都不怕”的理想主义时代。作为一名追求高科技的电子精密仪器专业的理工男，被命运撞了一下腰，大学一毕业就进入了中国银行，从柜台实习撰写汇票做起，从一次次点钞比武、分析假币竞赛开始，在老师们（银行里对年长同事的一致称谓）的悉心指导下，逐渐学习，实现成长。从好奇观察身边的各种灰色金融服务，到自己积极实践金融投资赢得财富；从想改变命运勤勉工作的个人努力打拼，到学习实践海外的先进理念和成熟做法；从系统认知外资财富体系专业精髓（专业精神与专业技术），到洞察外企结构性弱点从而明白为什么它们在中国业绩不佳；从下海创业公司辅佐创始团队成功发展，到独立门户实现从0到1……这些过程让人倍感开心，收获颇丰，但当真着手筹备写书的时候，却发现还是存在着不少的困难与挑战。要将平时滔滔不绝的内容糅合成文字，推敲中会耗费大量的精力，写作过程中更感受到我和家族的变化几乎与整个中国的近代史发展紧密贴合，为此在本文的撰写过程中收集整理了1900年以来家族与时事的资讯，期望以此为案例更好地展现趋势对人的影响及个人选择的价值。为了保障准确性，在文中还引进了不少我非常喜欢的历史、心理、投资等行业的专家的经典文章段落和语录。在这本书中，我希望能够给上述两种类型的读者带来如下内容和价值：
其一，关于财富拥有者在管理财富时应有的角色定位、目标和原则。
做财富管理，无论是财富的拥有者，还是财富管理的专业服务者，首先需要清晰界定角色定位。在中国，大部分财富拥有者在进入财富管理市场时无意识地错误定位了自己，把自己当成了财富市场的“上帝”，即至高无上的消费者。关于这一点，我会在书中与大家做深入沟通：为什么千万不要成为这样一个角色，以及为什么你要主动当一个“委托人”，去寻找利益一致、专业过硬、能够更好帮助你管理财富的“受托人”。因为当你成为“上帝”时，你的需求目标、作业心态、选择标准、决策方式、工作过程及成果，都会和作为“委托人”时完全不同。如果看完整本书，你只记得一句话，那么我希望就是这一句：在财富管理市场中，没有“消费者”，只有“委托人”。我相信当你明白如何从平等以待、审慎选择、合作共赢、尊重专业、长期合作这5个维度做好“委托人”时，你的财富管理一定不会糟糕！
关于财富管理的目标，我会用较长篇幅先跟大家讨论人的本质需求。虽然这是一个乍一看跟财富管理相关性不高的话题，但我依然希望我们一起花一些时间，去了解智者们对人类自身需求所做的研究及其专业成果。比如，美国印第安纳大学教育心理系及教学系统科技系教授柯蒂斯·邦克（Curtis J.Bonk）的“健康身心与感官愉悦”理论认为，健康其实才是人生当中最重要的一个需求；著名心理学家西格蒙德·弗洛伊德（Sigismund Freud）对人的终极需求的研究发现——幸福是人生的终极目标，而获得幸福的方法是“去爱去工作”；心理学家米哈里·契克森米哈（Mihaly Csikszentmihalyi）神奇的心流学说告诉我们，人最快乐的状态是一种心流状态，即当人们全心投入与挑战搏斗的时候人心是最喜悦的；哈佛幸福学教授罗伯特·瓦尔丁格（Robert Waldinger）研究发现，良好的人际关系是人类幸福的最重要因素，尽管现实中经常被忽略；美国著名社会心理学家亚伯拉罕·马斯洛（Abraham H.Maslow）的需求层次理论则告诉我们，你会发现当你拥有了一定财富时，除了生存、安全等基本需求，社交、尊重和自我实现的需求会逐渐增强……以上这一切都在告诉我们，赚很多钱并不是人生目标，人生的目标是快乐幸福。而快乐幸福来自健康、良好的人际关系、做喜欢的事、战胜困难、惠及他人、被人认可及超越自我，这是一个付出的过程。而我们所拥有的财富如果能得到有效的管理，是能够助推这个过程，让我们的人生更加圆满、更具幸福感的。反之，使用和管理不当就有可能带来问题和灾祸。所以，让财富支持我们自己，支持我们的家族成员，让我们身边的更多人更具幸福感，才是我们家族资产管理的终极目标。这其中会涉及有关幸福人生、家族长青、自我超越的三大心理账户以及相应的资产规划工作。
当然，要实现具有幸福感的人生目标，在管理财富的过程中还必须遵循一个非常人文的财富管理理念——以人为本。这个理念包含三个基本规则：
一是关于如何认识和运用财富能量建立有效管理财富的方式的原则，即Let your money work for you（让你的钱为你工作），这在当下的中国尤其重要。我们看到众多（超）高净值客户在拥有了巨大财富之后，还在亲力亲为各种被个人欲望或行为、思维惯性驱使的事务，比如花费大量时间和精力去钻研一些生涩难懂的领域。而实际上，这类客户应该理解财富是一种能量，要学习如何去运用它；要知道如何花钱减轻负担、降低压力、提升效率；并通过自我认知和反思，理解对他们而言how much is enough（人要多少钱才够）。在此基础上，再通过聘请专业团队、参股、建立自己的家族办公室或其他专业事务团队来管理财富。这件事情既不需要摸着石头过河，也不能摸着石头过河。
二是如何建立可持续成长的财富管理能力和心态的原则，即要追求稳健持续增长的财富曲线而非过山车式曲线。过山车式的财富曲线在给你带来兴奋的同时，也可能会给你带来灾难，甚至还会让你迷失方向。
三是更大范围的以人为本的原则，即不要将资产配置到有可能存在法律、道德风险的投资产品中去，因为这有可能让你付出家族最宝贵的东西：声望、名誉和认同度。如果我们的财富能够投到为社会创造更大福报和影响力的投资项目当中，并获取相应的权益，这将是一件能够很好彰显家族价值观和人文精神的事情。
其二，关于财富保值、增值和传承的底层逻辑与个人信念。
关于财富保值，认知风险才有机会保护资产。无处不在的风险都有哪些？又该如何管理？在财富保值这部分，我们的财富拥有者和专业服务人员，不仅要认识到财富保值的关键因素是什么，更要认识到如何去实现财富保值。在财富管理过程中会遇到两类风险。首先是人性的内在风险，比如：冒险精神，这需要通过秉持纪律性的投资决策流程和规则来约束；幸存者偏差[3]，这需要用整体思考来看待问题而不是单看一个点；时间尺度上的挑战，而设定合理的时间尺度去观察将是区分信号与噪声的关键。其次是财富管理的外部风险，主要包括财富拥有者的风险、管理过程中的风险、财富本身风险和财富使用风险。当然我们拥有诸多处理风险的办法，比如通过保险工具进行风险转移，借助信托工具进行风险隔离，通过资产配置方法进行风险分散，通过尽调、风控、专业团队、纪律性投资决策规则降低风险，等等。这一切其实也都在告诉我们一件事情，财富保值的核心是风险管理，即风险能够被有效地管理和分散。在面对风险管理这个问题上，我们不要做随机漫步的傻瓜。
关于财富增值，关键是找到正确的核心动力源泉，从而谋定后动、坐等风来。诺贝尔基金管理上的得与失，让我们充分看到权益性资产配置在长期资产管理中的重要性。在本书第四章，我会详细分析为什么权益类资产能够为资产增值带来效用，从人类历史的角度探究为什么在500年前的农耕社会无人热衷于投资，比如很多贵族身价不菲，或为人慷慨，或奢侈消费，却不愿把钱投入在每亩生产能力的提升或者新技术研发上，而主要靠掠夺获得财富。为什么随着大航海时代的到来、文艺复兴运动的兴起，人类创造财富的能力越来越强？什么是决定性因素？为什么今天几乎所有的（超）高净值人士不是在做投资就是在做投资的路上？站在历史的角度回溯思考，能够让我们更加深度理解财富增值的秘密，以及为什么从长期资产配置来看，必须要有较高的比例配置在权益类的资产上。
关于财富传承，对于财富拥有者来讲，需要了解为什么精神文化传承可以做得很好的家族，财富却传不过三代。更需要认识到传承规划不是简单地购买某个家族信托产品。传承有序需要透明的法律环境、发达的金融系统、包容的文化环境、稳定的政治体系等外部支持，而传承落地的执行关键则需要个性化的需求定制和忠诚尽责的受托人选择。这些综合专业服务，需要诸多专业人士的配合。对于专业服务人员而言，需要理解的是如何操作、如何体现，以及如何分辨和把握做得好坏的关键节点是什么。在书中，我会和大家着重探讨财富传承的5个核心问题：所有权如何保护，财富如何不被分割，如何有效管理财富的保值增值，财富委托人的意愿如何持续保持、并由受托人忠诚尽责帮助实现，以及财富代表的权利如何有效保有。
其三，关于管理财富，到底是怎样的专业系统工程。
财富保值增值的专业工作到底怎么做？首先要判断所找的专业机构与你的利益是否一致。而在本书中，我会带领大家一起走一遍专业工作环节，希望通过还原实操案例的方式，系统地展现财富管理从投前机会获取、360°尽调，到投中专业风控、纪律性决策，再到投后管理的整个流程和规范，并聚焦与家族资产管理息息相关的传承问题，给出专业化解决方案。
比如，获取投资机会。我们需要在确定的方向和领域去获得具体的投资机会，更需要在未来几十年时间里都能够捕获更多更好的投资机会。而要做好这项工作，我们需分三步走：第一，了解市场上好的投资机会都在哪里；第二，知道如何与拥有投资资源的机构建立可持续合作关系；第三，建立获取这些投资机会的工作机制。
我们在刚获得一个投资机会时，看到的是海面上的冰山，那么我们在真正落地投资决策前，还需要获得足够可靠的信息，看穿海面下的冰山，知道事物的全貌，即对它进行全面而深入的认知和了解。这个至关重要的动作就是投资尽调，其背后涉及尽调访谈、负面清单、尽调报告分析等一系列专业作业。
紧随其后的是纪律性投资决策和专业风控，在本书中我们会详细讲解如何根据丹尼尔·卡尼曼（Daniel Kahneman）的《思考，快与慢》（Thinking, Fast and Slow）一书进行投资决策方面的思考和优化。我们人类有一个本能性的决策系统，即快思维系统，也有一个基于理性思维的决策系统，即慢思维系统，所以关键是如何运用好“慢系统”，帮助我们更好地做出决策，并尽量避免直觉性的冲动行为所带来的影响。
随着市场变化，已投资产也可能会出现风险，投后管理是最容易被忽视的。我们除了要对风险进行跟踪（方式、流程、体系等）和及时采取措施（详见具体案例），更重要的是加强对已经确定投资领域或者投资机构的认知，不断提升下一次的投资决策能力。因为财富管理，特别是家族资产管理，其长期性要求我们必须持续做出投资决策。这就像打高尔夫球，一场球的胜负不在于是否有一杆进洞的神迹，而是需要每次挥杆都能越来越精准。
综上3个方面，想特别提醒大家的是：财富管理，特别是家族资产管理，是一个长期而艰巨的任务，让已经拥有的财富在未来几十年甚至更长的时间里有效地保值、增值、传承并按照财富拥有者的心意去有效使用，需要应对强权、政治、经济、技术、瘟疫、通胀、文化、人性、专业等各方面的挑战和压力。首先财富拥有者需要在管理资产的角色定位、工作目标认知、资产管理原则、管理理念等方面有非常清晰和明确的章法遵循，深度认知和理解财富长期保值的核心动因、财富增值的关键节点、专业工作如何规划与开展以及传承结构和金融工具如何使用。以上我会在书中和大家逐一探讨。
今天的中国，经历了40多年的改革开放，已经基本完成了工业化、城镇化和国际化进程，翻开了小康社会的历史篇章，成为全球第二大经济体，人均国内生产总值（人均GDP）超过1万美元，成为人类文明史的一大奇观。“中国时代”备受国际瞩目。中国富豪榜的排名和上榜标准也如同中国经济的发展一样日新月异，中国已然成为全球“造富运动”的领头羊。
三十年河东，三十年河西，全球化进程导致的贫富差距和利益变化，也让中国不得不面对国际社会的压力，中国经济本身也迎来发展的拐点。国民经济从短缺到过剩，企业从创业到守业，企业家从一代到二代，各行业从求数量到求质量，一个巨大的历史命题摆在了面前：如何传承财富？如何保护多年努力获得的成果？中国经济即将进入一个稳健成长的时代，过往财富创造的过程也将转换到如何管理好财富，这已经成为（超）高净值人士和财富管理行业专业人士的终身必修课。
我希望能与所有对财富管理有需求、热爱财富管理事业的同道中人，一起进行开放式碰撞，一起不断逼近财富管理的本质。缓事宜急干，敏则有功；急事宜缓办，忙则多错。在这个喧嚣的时代，让我们管理好风险，锚定未来趋势，谋得一份时光相安、长久相宜，让财富温暖人生。
当然，这本书所记录的都是我这些年工作学习的收获，以及跟企业、跟行业前辈、跟海外成熟机构学习的经验，一定有很多地方是不完善的，也请大家多多提出意见和建议。让我们一起以本书为媒介，在家族财富管理这个需要持续学习成长的领域有更多切磋的机会。