银行篇

一、银行资产管理业务的转型发展状况

资管新规发布之后，各监管机构和行业协会根据资管新规精神，陆续出台了一系列细化规则和补充规定，各商业银行结合自身特点，围绕资产管理业务的组织架构、产品形态、产品投向和运作管理等各个环节推动业务转型与升级，取得了明显的进展。

（一）监管机构对监管规则进行了进一步细化和必要的补充

资管新规发布之后，银保监会针对银行资产管理业务配套发布了《商业银行理财业务监督管理办法》《商业银行理财子公司管理办法》《商业银行理财子公司净资本管理办法（试行）》《关于进一步规范商业银行结构性存款业务的通知》等配套法规，中国人民银行和银保监会联合发布了《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知（征求意见稿）》，中国人民银行发布了《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》《标准化债权类资产认定规则（征求意见稿）》《关于加强存款利率管理的通知》等配套法规，中国银行业协会发布了《商业银行理财产品估值核算指引（征求意见稿）》。上述法规和行业自律规则进一步明确了银行理财及理财产品的监管细则，根据实际情况对过渡期安排进行了必要的调整，构建了银行理财子公司改革和监管的基本框架，对于进一步完善银行资产管理业务的监管安排发挥了积极的作用。

（二）银行理财子公司改革稳步推进

银保监会《商业银行理财子公司管理办法》发布后，多家商业银行积极申报，截至目前，共有34家商业银行申请设立理财子公司，其中18家获批，10家已获准开业。获批机构中，包括国有行6家、股份行5家、城商行6家、中外合资机构1家。银行理财子公司申报和批准情况见表2.1。

表2.1 银行理财子公司申报和批准情况

续表

（三）老产品压降和新产品转型同步推进

资管新规发布以来，商业银行积极推动产品转型。一是总量和增速逐渐挤水分，截至2019年6月末，商业银行非保本理财产品余额为22.18亿元，与2017年底的22.17亿元基本持平，其中同业理财余额较2017年底下降2.26亿元，占比下降6.55个百分点。二是根据银保监会发布的《关于进一步规范商业银行结构性存款业务的通知》和中国人民银行发布的《关于加强存款利率管理的通知》，结构性存款已全部纳入表内存款管理，结构性存款项下的衍生交易纳入商业银行全行衍生产品管理框架，对于存在高息揽储嫌疑的“假结构性存款”逐步清理。三是保本理财产品逐步压缩清理，截至2019年末，多家商业银行已公告关闭主要开放式保本理财产品。四是发行净值型理财产品替换预期收益型理财产品，截至2019年6月末，净值型产品余额7.89万亿元，同比增长4.30万亿元，相应预期收益型产品减少4.30万亿元。但从净值型产品的内部结构来看，现金管理型和开放周期较短的类现金管理型产品占比较高。此外，以公募方式发行的长期限非标债权投资产品也是银行资产管理产品中特色比较突出的产品。

（四）银行资产管理产品的投资端债券等标准化资产占比提升

银行资产管理产品的投向延续了以固定收益为主的特征，截至2019年6月末，银行固定收益类理财产品余额占全部理财产品的72.99%，混合类理财产品占比26.68%。截至2019年6月末，银行非保本理财产品共持有资产余额25.12万亿元，其中债券类资产占比为55.93%，余额14.05万亿元，较2017年末全部理财产品投资的债券（银行业理财登记托管中心公布的2017年理财投向未区分保本产品和非保本产品）增加1万亿元左右。