中成藥科研走進國際市場
天士力
（600535.SH）

走勢圖表

公司資料

• 以製藥業為中心的高科技企業，天津市重點支持的大企業集團之一
• 業務：經營現代中藥、化學藥等的科研、種植、提取、銷售
• 自行研製成功具有國際先進水平的大型自動化滴丸生產線，主導產品復方丹參滴丸以藥品身份進入韓國、越南等國家和地區的醫藥市場，在馬來西亞、南非等國家地區建立公司，形成多層次的營銷體系
• 大方向：是打造一體化現代中藥產業鏈，為此已率先建立了現代中藥和植物藥提取生產質量管理規範（ GEP ），亦開拓了通過國家藥品生產質量管理規範（ GMP ）認證的現代中藥生產基地

公司業績重點

在天士力製藥集團股份有限公司所發表的2014年度報告中，2014年的營業收入是人民幣125.78億元，同比增長13.23%；淨利潤人民幣13.68億元，同比增長24.61%；稀釋每股收益是人民幣1.32元，同比增長24.53%。

CLEMENT SIR個股重點分析

醫藥板塊是A股市場中一個不可不提的高增長領域，而醫藥板塊之中，又以製藥這一個範疇利潤增長最為可觀。相對在香港上市為數不算多的製藥股份，A股的選擇可謂不少。基於A股入門要訣「炒大不炒細」的理念，在滬港通市場可買賣的純製藥股中，最大市值的除了恆瑞醫藥（600276.SH）外，就要數天士力（600535.SH）這股票了。

天士力（600535.SH）全名為「天士力製藥集團股份有限公司」，是以製藥業為中心的高科技企業，屬天津市重點支持的大企業集團之一，主營現代中藥、化學藥等的科研、種植、提取、銷售等；集團規模相當龐大，天士力製藥是集團中的核心企業，亦是中國中藥現代化的代表性企業。天士力是當前中國最大的滴丸劑型生產企業。滴丸劑（dripping pill）簡單來說，就是將固體或液體藥物與基質混勻加熱融化後，滴入不相溶的冷卻劑中，收縮冷凝成丸的一種速效製劑。

天士力的主要核心產品為「複方丹參滴丸」，屬於中國第一款圓滿完成向美國藥監局（FDA）申請Ⅱ期臨床試驗的中成藥，目前進入FDAⅢ期臨床試驗，亦同時在美國、加拿大、白俄羅斯、烏克蘭，以及台灣等9個國家和地區上百家臨床中心開展臨床工作。復方丹參滴丸可歸類為心腦血管類的藥品；除了擁有一般中藥療效如活血化瘀、理氣止痛、治療心絞痛外，還可用於預防和治療糖尿病微血管併發症：如糖尿病視網膜病變、糖尿病腎病等。

除了製藥外，作為多元化發展的企業，天士力還有涉足以下跨產業範疇：

1）公司通過持有天津商匯投資公司約25%股份，持有民營銀行渤海銀行小部分股權

2）公司全面收購了天津天士力融通小額貸款公司所有股權，直接參與了小額貸款業務

天士力的跨產業動作都只屬分支業務或投資項目，相比起主營業務，還未可作比較；然而在喜歡多元化概念的A股市場中，天士力往往亦會受惠於地方金融體制改革的概念而成為當炒對象，可謂藥股中的一道奇葩。