1.3 KDJ指标的计算方法

KDJ指标依附于价格而存在，如果没有价格的变化，KDJ指标就成了无源之水。现在，我们就来学习一下KDJ指标的计算方法。

1.3.1 RSV值计算与技术意义

我们首先看RSV值的计算。图1-4显示了KDJ指标的函数构成，也可以叫KDJ指标的计算方法。

目前，市场上有很多证券分析软件，如“同花顺”“东方财富”“通达信”等，但无论哪一款软件，关于KDJ指标的计算方法都是一样的。图1-4中的函数及其文字说明本来放在最下方，我们把它移上来，这样便于读者对照着阅读。

“RSV：=(CLOSE - LLV(LOW, N)) /(HHV(HIGH, N)-LLV(LOW, N))*100；”，这段函数是KDJ指标的第一行，也是KDJ指标的计算基础，这当中的RSV是英文Raw Stochastic Value的缩写，意思是未成熟随机值。

CLOSE是证券分析软件中的函数语言，是指收盘价。以此类推，LLV是最低值； LOW是最低价；N可以是任意天数，公式中选择了9；HHV是最高值；HIGH是返回该周期的最高价。我们把这些函数语言连接起来，就是函数文字说明的第一行：“RSV赋值：(收盘价-9日内最低价的最低值)/(9日内最高价的最高值-9日内最低价的最低值)*100”。

图1-4 KDJ指标函数图

举个例子，一只股票的价格运行了9个交易日，在这段行情中9个交易日内的最低价的最低值为9元，最高价的最高值为10元，而第九日的收盘价为9.8元，则第九日的RSV值的计算式子如下：（9.8 - 9）÷（10 - 9）×100＝80。

计算结果告诉我们，如果指标中有一条RSV曲线，那么当日该条曲线的数值就是80。

计算出的RSV数值有什么技术上的含义吗？简单点说，由于时间周期参数，我们选取了9，RSV数值就代表当天的收盘价在这9日中价格上的强弱程度，数值越高，买盘越强，多头气势越盛；反之，数值越小，卖盘越强，空头气势越盛。但实际上，没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市，当RSV数值超过80并接近100的时候，就意味着市场上的多头几乎全部入市了，买盘一旦枯竭，股价随时会反转。反之，当RSV数值低于20时，意味着空头几乎全部入市了，卖盘即将枯竭，这就是KDJ指标既叫超买指标又叫超卖指标的原因。

TIPS：RSV值是KDJ指标得以存在的核心，也是指标的基础。

1.3.2 K值计算与技术意义

RSV值的变化速度实在是太快了，我们就算能将它计算出来，可能也无法在实战中应用它。

图1-5所示是富奥股份（000030）2016年12月至2019年11月的周线图，副图中的指标就是我们选择“9”这个时间周期参数所计算出的RSV数值。

图1-5 富奥股份周线图

相比较而言，在稳定性上，周线图比日线图表现得更加优异，节奏也更慢一点。尽管如此，我们观察图1-5的副图上的RSV数值，还是觉得它变化得过于频繁，对判断股价高低点和买卖信号没有明显的指导作用。如果不加以改进，可以说这只是一个思路很好但实用性较弱的技术指标。

乔治·莱恩博士认识到了这一点，他对变化过快的RSV数值进行了平滑处理，这就是K曲线的由来。

我们来看指标公式的第二行函数，“K:SMA(RSV, M1, 1)；”。这里的SMA也是证券分析软件中的函数语言，即移动平均。函数括号里面的参数M1选用数字3，代表对RSV数值进行3日的平滑处理，取RSV数值的3日移动平均；数字1则代表1日的权重。既然是在3日中取1日的权重，那么剩余的2/3则是其他的K值，所以K值的计算公式如下。

K = 2/3×昨日K值+ 1/3×RSV

同RSV数值相比，平滑处理后得到的K曲线稳定了不少，但这仅仅是针对RSV数值而言的。相比其他技术指标曲线的变化程度，K曲线对股价波动的反应仍然最为敏感。

K曲线是平滑处理RSV数值后得到的，因此它的技术特征与RSV数值相似，都能揭示9日中股票价格的强弱程度。除此之外，K曲线还能反映股价在9个交易日内的超买、超卖程度。最后，K曲线的方向变化可以反映股价短期的趋势状态：当K曲线向上运行时，说明股价短期内处于上升趋势；当K曲线向下运行时，则说明股价短期内处于下降趋势。

1.3.3 D值计算与技术意义

了解了RSV数值和K曲线的计算方法后，我们再看指标中D曲线的计算方法。

“D:SMA(K, M2, 1);”

公式中的参数M2选用3。如果对K曲线的计算方法有了真正的认识，读者就会发现，D曲线的计算其实与K曲线大同小异。通俗一点讲，D曲线其实就是K曲线的平滑线，也可以理解成对RSV数值再次进行了平滑处理。由此，我们可以得出D值的计算公式如下。

D = 2/3×昨日D值+ 1/3×K

二次平滑处理的结果，就是D曲线相较于K曲线对微小价格波动的过滤效果更好，曲线自身波动也更加平缓，可以说D曲线是更接近于K曲线的一条均线。

D曲线出现后，它已经与K曲线构成了一个“双均线”组合，这在技术上具有很重要的意义，主要表现在3个方面。

（1）组合完全具备了均线的使用条件，从而使得KDJ指标开始具备均线的功能，所有与均线有关的分析法则都可以运用到KDJ指标上。

（2）对股价的超买、超卖现象进行了客观定性，投资者可以通过两条曲线在低位和高位的交叉情况，对股价是否存在超买、超卖现象进行明确的判断。

（3）D曲线对K曲线有了初步的支撑或阻力作用，为观察股价的变化提供了一个参考依据。

TIPS：需要指出的是，尽管有了D曲线，但KDJ指标的整体变化仍然是高度灵敏的，所以在实战中，我们不能完全依靠D曲线对K曲线的支撑或阻力作用。

图1-6所示是中国银河（601881）2019年5月至7月的日线图。图1-6中我们只保留了K、D两条曲线，这是为了更好地说明K、D两条曲线之间的变化关系。

我们看到在2019年6月末的时候，K曲线在相对高位看起来摇摇欲坠，但D曲线随后对K曲线产生了明显的支撑作用，使股价在后面继续走高。至于K、D两条曲线在低位形成的黄金交叉和在高位形成的死亡交叉（简称死叉），其实就是均线交叉功能在此处的复制，其作用就是让低位超卖和高位超买现象表现得更加客观。

TIPS：可以这样讲，在D曲线出现后，KDJ指标已经具备了实战的功能，并且已经可以为我们的投资提供良好的帮助。

K、D两条曲线的缺陷也十分明显—它们被牢牢地限制在0～100的数值范围内。于是，乔治·莱恩博士又发明了J曲线，终于让KDJ指标变得更加实用。

图1-6 中国银河日线图

1.3.4 J值计算与技术意义

J值的计算由于不涉及较为复杂的函数，所以已经非常简单了。

“J:3*K-2*D”

J曲线的函数公式表述出来就是3个当日K值减去2个当日D值。

如果还不清楚，我们可以对计算公式“J:3*K-2*D”做变形处理，像数学运算那样提取一下公因式，则可以得出J值 的计算公式。

J=2*（当日K值-当日D值）+当日K值

这次大家应该清楚了，所谓的J曲线不是单独存在的，它其实就是先把K值与D值之间的差值放大到2倍，再加上当日K值的结果。把K值与D值之间的差值放大到2倍的目的，就是让投资者更容易看清K曲线、D曲线之间的差距。

通俗一点讲，J曲线反映的就是K曲线和D曲线之间的位置关系。

图1-7所示是正泰电器（601877）2019年9月至11月的日线图，副图所显示的就是标准的KDJ指标。

既然J曲线是依附于K曲线和D曲线的差值而存在的，那么J曲线在技术上有什么作用呢？

（1）J曲线的运动方向代表了K曲线和D曲线的趋势状态。J曲线位于K曲线上方并且向右上方运动时，表明K曲线在D曲线上方；二者的距离逐渐被拉大，说明多头掌控趋势且股价上涨速度加快。反之，如果J曲线位于K曲线下方并且向右下方运动时，则表明K曲线在D曲线下方；二者的距离逐渐被拉大，反映出空头掌控趋势，股价呈加速下跌态势。

图1-7 正泰电器日线图

（2）J曲线的转折代表K曲线和D曲线潜在趋势的改变。J曲线位于K曲线上方且向右上方运动时一旦发生向下的转折，就意味着K曲线和D曲线之间的距离正快速缩小。如果是在股价的高位，就说明多头虽然仍处于优势地位但是力度已经减弱，股价在未来有回落的风险。反之，如果J曲线位于K曲线下方并且向右下方运动时，一旦发生向上的转折，就意味着K曲线和D曲线之间的距离正快速缩小。如果是在股价的低位，就说明空头虽然处于优势地位但力度已经减弱，股价在未来有反弹的可能。

（3）J曲线的运行速度较K曲线和D曲线更快，能帮助投资者提前判断即将到来的股票超买与超卖的现象。

（4）由于J曲线将K曲线和D曲线的差值放大到2倍，因此J曲线能够突破100线和0线的束缚，进而达到极值。这一方面可以揭示K曲线和D曲线已经开始出现钝化的现象，另一方面其自身也有特殊的技术意义。

图1-8所示是海尔智家（600690）2019年8月至11月的日线图，副图是KDJ指标。

从图1-8中，我们可以清晰地看到J曲线的转折是如何预示K曲线和D曲线潜在趋势的改变的。从图1-8中也可以看到，J曲线突破了100线和0线的束缚，进而揭示了K曲线和D曲线在价格的高位和低位发生的指标钝化的现象。低位钝化在图1-8中用字母“B”表示，高位钝化在图1-8中用字母“S”表示。

图1-8 海尔智家日线图

TIPS：近年来，一些人为了追求更高效的交易信号和更简洁的技术指标，往往将J曲线舍弃不用，理由就是该曲线其实与KDJ指标中的RSV数值无关。这么做有一定道理，但乔治·莱恩博士在发明KDJ指标时既然设计了J曲线，就说明它一定有自己独特的作用，这在后面就可以看到。