勇气指数

在前面的内容中，我们已经大致描述了经济活动与股市走势之间的复杂关系。范·斯特鲁姆在倾心之作《预测股市走势》中详细地介绍了更多经济类数字的统计方法，这些方法都是针对投机行为的，而且都有详细的分析。所有这些方法，也许都很有用，但在本质上也都存在一定的缺陷。股市趋势反映的是成千上万的人们买进和卖出股票的情况。无论是有意识的还是潜意识的，这些交易只能反映部分交易状态。这些人们在某一时刻的希望或担忧，都会比钢铁生产量、铁路货运量及其他经济数字，对股市的影响更大。

1929年5月，著名经济学家保罗·克莱先生在美国统计协会的晚宴上发表演讲，他说，股市的持续上涨已经超越了所有基于经济统计数据和经济学基本原理而得出的最佳卖出时机。他进一步指出，只要普通交易者有足够的钱或者借贷能力，以及勇气，股市就可以继续上涨，他还声称，只有“勇气指数”能够预测拐点，而这个拐点在劳工节（9月的第一个星期一）之前就会来临。事实证明，他这一特别的预测与实际情况只相差一天。