活跃股票的优势

当这位初出茅庐的交易者下定决心后，他将开始观察自动股票收报机上的交易记录。他会注意到，一些符号出现的频率要远远高出其他符号。在一个正常的交易日，六百或七百只股票中，最活跃的10只股票的交易量可能占到总交易量的30%到40%。集中对那些最活跃的股票进行操作，当然会有一些显著的优势。外行的人更喜欢活跃股票，可能仅仅是因为这种高活跃度可以让购买者能够频繁看到代表他股票的符号，因而使他产生满足感。更重要的是，这种股票的市场流通性非常好，并且所有对这种股票价格有影响的重要新闻，都必定会发表在报刊的显著位置。

这位新客户也许会选择通用汽车这只股票。当他拿起股票自动收报机上的交易纸带时，他可能会看到这只股票的一些交易记录：通用汽车，3.48 5.48。他的接待员会很乐意向他解释这些神秘的符号所代表的意思：成交量为300股，价格48美元，接下来，成交量500股，价格为48.125美元；成交量100股，价格为48.25美元。他提交了一份购买100股的订单，很快得知他也以48.25美元的价格买入了100股。如果他又看到晚报上刊登出通用汽车当日收盘价为49.25美元，那么他会非常高兴，但他不会认为这种市场波动有何异常。