希望还是判断

上面提到《韦伯斯特词典》给出的投机的两个定义，乍一看是没有什么关联的，但越看越会发觉这两者是紧密相连的。对要交易的证券或商品的相关情况进行“智力上的考察”，是投机者的第一步工作。请注意，韦伯斯特没有说“希望”价格上涨，而是说“预期”。有人在名叫“火花塞”的马身上下注100美元，赔率1赔10。他会希望这个经过严格训练的马可以在终点时拔得头筹。在任何像赌马一样不确定的事件中，期待如此幸运的结果是没有逻辑基础的。因此，这是赌博，而非投机。还是同一个人，如果他又是靠着希望而非判断，买入100股“马克卡车”或者其他股票，那么他还是一个赌徒。无论此种购买行为是因为熟读了股票推荐单，还是因为不明智地阅读了某知名经纪人的分析报告，都不能改变他赌博的性质。

事实上，在证券市场中，赌博是一项常见的活动。那些谴责股市投机的人们，实际上谴责的是证券市场的赌博者。真正的投机者，他们在给经纪人下订单时，既用脑子也用墨水，他们的行为对社会有重大价值。