第四节 救命绝招：止损原则

一、何为止损

止损：是指当某一投资出现的亏损达到预定数额时，及时斩仓出局，以避免形成更大的亏损。其目的就在于投资失误时把损失限定在较小的范围内。

人们常用鳄鱼法则来解释止损的重要性：假设一只鳄鱼咬住了你的脚，如果你用手去帮助挣脱你的脚，鳄鱼便会同时咬住你的脚与手。你越挣扎，被咬住的就越多。所以，当鳄鱼咬住你的脚，你唯一的机会就是牺牲一只脚，保全生命。

在股市里我们也经常看到这样的事情，当一只股票出现亏损时，我们做的不是尽快解套而是希望股价能够尽快涨回来，可当我们买入的个股出现了亏损时，说明股价运行的态势比我们预想的要弱势，此时把希望寄托在股价回升上无异于南辕北辙。

其中还有一点需要和大家说的是：很多散户在股票出现亏损时，做的事不是及时止损而是不断加仓。不少的投资者认为加仓可以摊平成本，但这是饮鸩止渴，盲目加仓会让损失扩大化。加仓摊平成本的办法也许让你有过及时解套的好运。但当在一个下跌趋势中，这样的办法只需要一次失败就会吞噬之前所有的利润，甚至损失更大。

二、止损的两个方面

股市里导致亏损出现、需要止损的原因简单可以分为两个方面：一是客观方面，二是主观方面。

客观方面：波动性和不可预测性是股票市场最根本的特征，这是市场存在的基础，也是交易中产生风险的原因，这是一个不可改变的特征。在交易中我们不会去讨论百分之百确定的问题，所有的分析预测仅仅是一种可能性，根据这种可能性而进行的交易自然是不确定的，不确定的行为必然存在亏损的可能，止损也就应运而生。

当然亏损可能不是仅仅发生在交易系统中，它也反映一些基本面、政策面的因素。例如公司或行业的基本面发生意料之外的突发利空，宏观政策重大变动，战争、政变或恐怖事件，地震、洪水等自然灾害，坐庄机构资金链断裂或操盘手被抓等。

主观方面：进入股市的每一位投资者都必须承认自己随时可能会犯错误，这是一条十分重要的理念。究其背后的原因，有客观因素的复杂性，也因为每个新进人员自身因素各不相同。所有这些都会造成判断方面的不同，只有聪明的人懂得挥刀止损。

在上面我们讲的止损都是一般意义上的止损，并不是针对涨停板的止损。针对涨停板的止损有着更严格的要求。判断时间更短，造成的亏损额度更大。这也正是收益与风险永恒的关系：收益越大风险越高。

三、实战中的止损

前文我们提到，庄家常利用涨停出货的方式来诱使跟风盘买入，达到出货的目的。现在我们就和大家一起来感受一下，追击此种涨停后止损的重要性！

图1-11是新莱应材（300260）在2014年8月～2015年1月的K线走势图。我们在图中可以清楚地看到一个出货阶段的涨停，吸引跟风盘的买入，第二天随之一个高开低走的态势股价回头向下运行，全天跌幅6个百分点，对前一天追高买进的跟风盘施以颜色。到此远远没有结束，第三天和随后两天连续大跌，让追高买进的散户苦不堪言。我们再来看下面的成交量，放巨量，庄家出货明显。随后的走势反弹，仍然是出货。庄家完成出货后，股价一蹶不振。

图1-11 新莱应材（Ⅰ）

对于追击这只股票涨停板的股民朋友来说，第二天的高开是一个难得的卖出点，但也是万军难过独木桥。我们看一下当天的分时图（见图1-12）。

图1-12 新莱应材（Ⅱ）

从当天的分时图上我们可以看到高开出货的痕迹有多明显，高开放量下跌、一路下行，在尾盘收出了全天的最低点。股价在一天的运行中没有遇到一点像样的“抵抗”。

对于这只股的止损：早上高开时是抢机会，如果那时还有幻想的话，尾盘的下挫就是必须离场的信号了。全天出现振幅10个百分点的阴线实体，股价已无力回天。b我们再来看另一种形态的出货涨停（见图1-13）。

林海股份（600099）在2014年7月～2015年1月的走势如图1-13所示。图中为我们示范了另一种涨停出货模式：反弹涨停出货。林海股份股价在2014年9月份收出近期的新高，随后股价缓慢下行，但股价在2014年11月24日当天反弹中强势涨停，并且有突破压力位的趋势，形态值得看好。第二天股价同样高开低走，收出一根巨阴，成交量放大。庄家完成高位出货。股价随后一路下行。

图1-13 林海股份

上面就是庄家经常利用的涨停出货，在庄家完成出货时，对散户朋友造成的损失也是不可估量的。我们在此强调止损的重要性，绝不是危言耸听，而是有着必须重视它的原因。在以后的章节我们会和读者朋友们探讨追涨停的方法和注意的要点。但要注意的是，我们讨论的是可能性的问题，不是绝对性的问题。即我们追求追涨停的高成功率，而不是绝对成功。

下面我们再看几个发生在其他阶段的涨停，以及其中的止损问题。

广博股份（002103）在2014年8月～2015年3月的走势如图1-14所示。广博股份的K线走势图还是很有特点的，相信大家也都见过这样的K线走势图。我们会把这样的K线走势图称为“天梯”。形似神也似，就如通往财富大门的通天直梯。

图1-14 广博股份

这几个涨停情况并不完全相同，有的可以直接登梯上道，有的一波三折。

图中的涨停1，就是一波三折。实战中，在第一个涨停后，该如何分析呢？

第一个涨停之后，形态显示的是：短期不好看，中长期看好！首先股价已作出方向选择，涨停突破即是证明，并得到回调确认。我们可以看出股价中长期将向上运行。短期不好看的理由又是什么呢？在涨停的第二天即出现阴线，虽然第三天收红，但第四第五天连续下跌已跌穿均线，随后股价运行一直被均线压制。股价在短期会寻求支撑。等到涨停2出现的时候，我们知道股价已摆脱压制、重获升势。

那么对这样的涨停板该如何操作呢？对此长线投资者和短线投资者会有不同的看法：长线看好持有；短线看空卖出，趋势变好介入。其中存在的不同在于：长线投资者需要承受一定程度的损失，并且存在判断错误的损失。即使判断正确面临的也是股价探底和漫长的煎熬。这也是一个需要我们正视的问题。庄家的洗盘一方面是通过打压股价实现的，另一方面就是通过时间来实现的。所以对待这样的止损问题我们希望大家好好思考。

在这幅图中我们标记了涨停1、涨停2、涨停3，那么后期走势呢？大家可以思考股性的问题，以及庄家手法的问题。我们看到的都是庄家表现出来的。一而再、再而三、三而四？请各位思考答案，用后市的行情去验证。

下面我们再和大家看一个试盘阶段的涨停。

杭钢股份（600126）在2014年6月～2014年10月的K线走势如图1-15所示，我们可以看到股价在上升初期的一个试盘涨停。所谓的试盘就是庄家在拉升前为了避免拉升环节中抛盘太重，在拉升的前期通过短时间的抬升股价测试抛盘的行为。当庄家在试盘阶段仍然觉得抛盘太重就会再一次洗盘吸筹。在杭钢股份的K线走势图中我们就清楚地看到，在涨停板的第二天及以后仍然有着相对较多的浮筹，此时庄家决定继续洗盘、吸筹。而股价经过半个月的洗盘重获升势，以后股价虽有波折但都不会跌破均线，走出了翻倍行情。

图1-15 杭钢股份

对于这只股票的走势图，各位会做出如何的判断呢？长线持有？我们来看看理由是什么？股价放量涨停，股性变活，穿破均线做出方向选择。那么就不存在问题了吗？我们说不是：（1）上涨趋势连续夭折；（2）均线支撑还没有得到确认。所有这些对长线持有者造成的麻烦将是：股价在涨停后的底部确认问题。现在我们回头看股价的K线图，在图中有一个六连阴的走势，并且跌破均线。看到这样的走势，相信很多人就会倒在黎明前的黑暗中。另一个仍然是我们在前面谈过的问题，股价回调时间问题。20天左右的时间，多也不多、少也不少。而假使这些时间以小时或者分钟计量呢？相信每个实战操作者都感受过这种煎熬。

谈了这么长时间，那么这只股票追击涨停失败及时止损点在哪呢？有两个点可以作为参考，也是股价上升趋势受阻的两个点：第一个趋势受阻点是在涨停的第二天。第二天收出的阴线和前一天的涨停组成的K线组合就是一个乌云盖顶的形态了，这可以作为一个离场的参考点。第二个趋势受阻的点就是后期的长上影线，经过随后的上吊线的印证，它发出的离场信号就很明确了。股价随后也走出了六连阴走势，使追高者损失严重、悔不当初。

四、止损解决的问题

经过几个案例的分析，相信读者们对止损的问题都有了初步的认识。现在我们回过来看，止损主要可以帮助我们解决三个方面的问题：（1）损失扩大的问题，这个大家都很容易看到，尤其当我们的追涨行为出现错误，追在了涨停板出货时。（2）时间问题，这个不多说了，大家思考一下，2007年的高点什么时候才能再来？个股的最高点又何时再来？（3）心态问题，当股价出现巨额的亏损，或经历长时间的煎熬后，人们往往很难去做一个正确的判断，由此带来的问题更是层出不穷。希望读者朋友认真面对止损问题，好好重视它。

关于止损的问题，目前我们就暂告一段落了，希望这支预防针能给读者朋友们以帮助。

本章作为本书的开篇之章，我们只强调三个问题：（1）各阶段涨停的目的和意义。（2）伏击涨停、追击涨停各自对应的办法。（3）重视止损，及时出局。从下一章开始，我们将探讨对39涨停的判断与操作手法。决战涨停由此开始。