什么是衍生性金融产品？
正如你在上一页所看到的，我们知道巴菲特对衍生品的看法。而且我也同意他的看法。我在这本书的资产类别中首先介绍衍生品，是为了让你在投资时将它们排除在外。我会坚定地劝告你：不要玩衍生品。我马上就会告诉你原因。
对于年轻的投资者来说，以耐心的传统的方式积累财富似乎是一件烦琐而缓慢的事情。因此，他们就把目光转向衍生品；他们借款以增加他们的赌注。是的，这样你可能赚大钱，但也可能损失惨重。我只想告诉你，如果你继续玩这种零和游戏，终有一天，你将会失去所有的钱。最终你不是快速致富，而是快速变穷。
衍生产品本身并不具有价值；它们通过与资产相关联，获得自己的“价值”，比如公司的股份或货币。然而，衍生品被这种神秘感所包围。由于普通人并不真正理解它们，认为它们是非常复杂的工具，会使那些具有经济头脑的孩子们变得非常富有。因此，让我们简要地思考一下衍生品，然后转向其他资产类别，以更可控的方式增加你的财富。
大量的书籍和网络资源很详细地解释了衍生品。我在此就引用《资本市场与财务咨询服务考试学习指南》中的“模块6A：证券和期货产品知识”的一些内容。本书由新加坡银行与金融研究所（IBF）出版；他们代表新加坡金融管理局组织考试，以确保当地金融从业人员的能力水平。
据IBF称，衍生产品基本上可以分为三种：期货、期权和认股权证。在这里我要增加一个CFDs（差价合约），因为其在散户投资者中很受欢迎。
期货（Futures）
顾名思义，期货合约背后的理念就是，你要提前一段时间给产品设定好价格。比方说，你是一个农民，刚种了一片玉米，然后就设定了一个价格，将它们未来的收成都卖了出去。交易促成之后，你就等着玉米成熟后收割，然后就可以把玉米直接送到客户的仓库了。虽然远期合约也会做同样的事情，但期货合约是一种通过芝加哥商业交易所（Chicago Mercantile Exchange）等清算机构或新加坡交易所（SGX）等附属交易所安排的标准化产品。
期货合同用于农产品、石油产品和金属等所有有形商品。但期货工具的运用已经扩展到几乎涵盖任何金融产品，包括股票、房地产、外汇、利率、信用违约互换（credit default swap，CDS），甚至天气！合同在交易的最后一天通过现金结算或实物交付的方式结算。
然而，我们并不都需要5000蒲式耳的小麦或者1000桶西得克萨斯轻质低硫原油送到我们家门口。如前所述，期货合约在成交量、交货日期和最低价格方面是标准化和具体的。这样做的好处是，农民和他的批发客户，或者钻井平台和炼油厂，都可以随时交易期货合同。这让中间人——期货交易商——有了一个可以参与交易的机会。期货交易所是收集、执行和结算订单的地方；交易所还为买卖双方开展业务和解决可能的纠纷提供了一个安全的框架。
期权（Options）
顾名思义，期权是一个选择权。它赋予期权买方行使期权的权利，但不赋予行使期权的义务。例如，如果你正在选购一套新公寓，你可以花一点儿钱从开发商那里购买一份期权（类似于预付的定金），然后再行使它，这样你就可以全额结算了。金融交易往往是这样做的，直接在双方之间进行，但自20世纪70年代以来，期权交易已扩展为标准化合同，可以在衍生品交易所交易。目前已经为股票、指数、货币、利率和大宗商品等一系列金融工具提供了期权。使用这样的交易所和标准化条款意味着任何拥有交易账户的人都可以买卖期权，从而为期权市场提供流动性。
看涨期权（Call option）赋予持有人在有效期内以执行价格（Strike price）购买标的资产的权利。当投资者认为基础证券的股价会上涨时，他们会买入看涨期权。
出售股票的选择权亦被称为看跌期权（Put option）；用交易术语来说，这是“做空”股票。看跌期权赋予持有人在到期日或之前收到标的股票的执行价格的权利。如果你购买的看跌期权的看跌价格为10美元，即使股票在到期时已下降到8美元，你现在仍可以以10美元卖出。换句话说，如果你认为市场是看跌的（意味着它正在下跌），你就会购买看跌期权。
如果市场表现证实了你的观点，无论是看涨还是看跌，你的利润都是无限的。损失仅限于期权的成本，即需要支付的保险费和利息成本。
期权通常以保证金的方式进行交易，这意味着交易平台只需要一部分价值作为首付。只要期权是在价内的，这就可以了，这意味着它可以以盈利的方式结算。如果市场对你不利，期权就会赔钱，交易所平台可能会发出追加保证金通知，要求你为账户充值。
显然，期权交易还有更多的内容，但以上所述足以解释期权的主要概念。期权有一个时间值，该时间值在到期前逐渐下降；期权的总价值=内在值+时间值，到期时时间值变为零。期权交易中有许多不同的交易组合策略，如看涨期权和看跌期权，“保护性买权”和“无掩护卖权”等，可选择的组合很多。
认股权证（Warrants）
认股权证是一种以事先约定的价格买入或卖出标的资产的期权。然而，与期权不同的是，认股权证是由公司而不是投资者发行的，提供给公司债券和优先股的持有人。它们对股东来说就像是一小笔奖金，通常有效期为几年。持有人可以保留它们并以事先约定的价格将其转换为新股，当然这应该低于当前的股价。或者，认股权证可以在交易所进行交易。
结构性认股权证由第三方金融机构发行。看涨权证赋予持有人购买标的资产的权利，而看跌权证赋予持有人出售标的资产的权利。新加坡的结构性认股权证始终是所谓的欧式期权，这也意味着它们只能在到期日行使。在期权交易中，所谓的美式期权可以在到期前或到期时随时行使，因此通常以轻微的溢价进行交易。
差价合约（CFDs）
近几年来，随着网上交易平台的普及，CFDs变得很受交易者的欢迎。差价合约是一种期货合约，只以现金的形式进行结算。没有到期日，因此你可以根据需要持有差价合约（还是有一定的成本，因为交易平台将收取一些融资利息）。如果你认为一家上市公司的股价即将反弹，你可以以10美元的价格购买差价合约，并在股票价格上涨到15美元时将其卖出，这样即可赚取5美元的差价。而你无须实际拥有股票。你会疑问，为什么不去买真正的股票呢？当然可以，但通过差价合约，交易平台将允许你以保证金的形式进行交易，例如，平台提供的融资保证金比例为10∶1，这就意味着你只需要花1美元就可以持有10美元的股票，如果股价上升至15美元时将股票卖出，你就可以获得5美元的利润。当然，如果市场对你不利，并且股价下跌至5美元，那么你在1美元的投资中，就损失了5美元，还得加上你使用工具时需要支付的利息。有了差价合约，你就可以出售你并没有实际拥有的股票或指数，例如，在熊市当中，当你觉得未来的交易价格会继续下跌时，就可以利用做空从下跌市场中获利。