八、盈余现金保障倍数

（一）含义

盈余现金保障倍数（Cash Flow from Operations to Net Income），又称盈利现金比率，是企业一定时期内经营现金流量同净利润的比值。

（二）计算公式

盈余现金保障倍数=经营现金净流量／净利润

（三）指标分析

盈余现金保障倍数反映了企业当期经营现金流量对净利润的保障程度，真实反映了企业盈余的质量。盈余现金保障倍数在收付实现制的基础上，充分反映出企业当期净收益中有多少是有现金保障的，挤掉了收益中的水分，体现出企业当期收益的质量状况，同时，减少了权责发生制会计对收益的操纵。一般而言，当企业当期净利润大于0时，该指标应当大于1。该指标越大，表明企业经营活动产生的净利润对现金的贡献越大，利润的可靠性较高，具有一定的派现能力。但是，由于指标分母变动较大，致使该指标的数值变动也比较大，所以，对该指标应根据企业实际效益状况有针对性地进行分析。

经营活动现金净流量与净利润比较，能在一定程度上反映企业所实现净利润的质量。在一般情况下，比率越大，企业盈利质量越高。如果净利润高，经营活动现金流量很低，说明本期净利润中存在尚未实现现金的收入，企业净收益质量较差。

（四）指标运用存在的缺陷

该比率在运用过程中需要注意的一个问题就是净利润的构成不仅包括核心利润，还包括投资收益、营业外收支净额等，并受到所得税的影响，其范围远远超出经营活动的范围，并不能真实地反映企业自身经营业务的盈利质量。

（五）案例分析

某制造业企业A公司2011年经营现金净流量为2798788.03元，2011年的净利润为2745887.45元。2012年经营现金净流量为7249579.32元，2012年的净利润为6632821.65元。分别计算B企业2011年、2012年的盈余现金保障倍数。

解答：

2011年盈余现金保障倍数=2798788.03／2745887.45=101.93%

2012年盈余现金保障倍数=7249579.32／6632821.65=109.30%

A公司2011年与2012年的净利润均为正数，两年的盈利质量比率大于1，并且两年的盈利质量比率相差较小，A公司经营状况稳定，其净收益均是有现金保障的。