第2章 从拉斯维加斯赌场中，葛洛斯学到了百战百胜的“投资秘诀”

1.赌博教会葛洛斯的两个投资秘诀

在赌场，葛洛斯创造了自己的一套方法，并力克那些常年混迹于赌场的赌徒们，通过自己摸索的经验和技巧，四个月内，把200美元变成1万美元，整整翻了50倍。

更重要的是，他成功地把赌场上的经验融汇到了自己的生活和工作中去，紧密结合于自己的投资生涯中，将事业做到无限大。他从赌场上到底获得了什么秘诀？赌博的经历到底给他带来了哪些启示？

前文我们已简单提及到，在葛洛斯的投资生涯中，有一段经历是其毕生难忘，甚至是决定其一生命运的，那就是在他大学毕业后的一段赌博经历。在他日后的工作中，这段经历一直给了他源源不断的启示、体会、影响和经验。

一个人成长过程中的经历是会影响到他的行为方式的，因此研究一个人的成功就要寻找他的生活轨迹带给他的影响。葛洛斯毫不讳言地说，赌博给了他有益的经验，并且认为赌博是与他的投资思维有密切相关的地方的。

世界上有很多的赌徒，但把赌场上的经验融汇到自己的生活和工作中去的现象还是少见的。葛洛斯就成功地做到了这一点，并且在自己的投资生涯中紧密结合这些规律，将事业做到无限大。赌博的经验能够被葛洛斯当成投资的一个秘诀，并成功运用到实际的市场投资之中，其奥秘值得去分析和探究。

曾经在很长一段时间里，葛洛斯为了打发因为治疗疾病带来的寂寞，开始研究一本名为《庄家与取胜之道》的书，这就是葛洛斯无形中接触赌博的开始。更重要的是，因为他对游戏般预测的热爱和对数字无限的热情，使他能够深入研究这些内容，并从中获得生活的享受，体会到数字带来的乐趣。这本来就像今天很多人喜欢玩游戏一样的简单。这本书中关于风险最小化而利益最大化的提法让葛洛斯很感兴趣。葛洛斯在大学毕业之后的第一件事情，就是来到拉斯维加斯，实践他的赌博理论，当然聪明的葛洛斯事先就通过身边的同学、邻居、朋友等，认真验证了自己的赌博水平。通过几个月的赌场实践，他创造了自己的一套方法。这个心理学毕业的学生，初出茅庐就锋芒毕露，力克那些常年混迹于赌场的赌徒们，通过自己摸索的经验和技巧，四个月内，把200美元变成1万美元，整整翻了50倍。成功地赢得了自己人生的第一桶金。

那么葛洛斯从赌场上到底获得了什么秘诀呢？赌博的经历到底给他带来了哪些启示？

葛洛斯在很多场合，承认赌博与投资有着很多相通的技艺。在手段和思维上更是有不少共同之处。确切地讲赌博是他个人工作之前的一个训练科目。他从中得到了实际的好处，赌博让他在学生时代就不是穷学生，并能够独立地担负自己的学费和生活开支。他在总结赌博和投资的关系的时候，认为赌博让他首先懂得了要学会分散风险——就是认识到市场一直是千变万化的。就如同赌场上谁也不可能总是有好牌的运气，市场的不景气就相似于赌场上的差牌。这些是回避不了的。怎么处理这个问题？一个高明的赌徒就要能够知道留存好自己的那份筹码，要学会挺过难关。简单说就是在这种局面里，还能够保存再次重来的资本。而不是为此失去了最后的资本。否则，你就会被清除场外，落得失败的命运。比较现实生活，在市场困境之中，一个经营者如果挺不过难关，如果在不景气的市场中失去了最后的资本，就会带来无限的困难，没有了再次站起的资本。即使市场环境转晴了，你也可能再次因为时间或者资金有限等各种因素而失去机会，或者已经没有了机会。葛洛斯靠200美元，在四个月时间里，获得一万美元的收入。期间，他当然也输过多次。每次输钱后他都把自己关在屋子里，进行顺理、总结，寻找问题的症结，制定下一步的计划。幸运的是他能够很快找到其中的规律，并能够对症下药重新进行翻牌。

葛洛斯总结的两个秘诀是赌博从一开始就存在风险，并不会因为你的牌运好了就没有了风险。一个赌徒要始终明白风险是一直存在的。它就是在投资者头上一直悬挂着的无形的阴影。这与证券市场的情况一样，即使在市场走向良好的情况下，也不能被现实所遮掩，还要看到更远更高更深的问题。赌场与证券市场的趋势有一点类似，就是它们永远地存在风险。看不到这点，不管作为赌徒还是作为市场投资人，都是不行的。不仅如此，无论是赌博还是市场投资人，在充分明白风险的时候，还要加重对风险的预测能力。从心理上准备接受风险可能带来的压力，并且为之作充分的准备，如充分的量化风险的到来和风险的多少。中国有一句古谚说得好：手有余粮，心中不慌。就是对风险意识的积极的态度和积极准备。一个赌徒在顺境中要考虑：如果风险立即到来，我能够处理好吗？如果更大的风险到来我会受到影响吗？而这些，正是一个市场投资者同样要自问的思维。有了这些思想和意识上的准备之后，就能较好地处理好要发生的一切风险，并为保持长期稳定的盈利做提前的预备，或者减少可能无法回避的风险，以保护自己的利益，再寻求更快的发展。

葛洛斯因为赌博而体会到的另外一点，是非常特殊的一点。这种思维是值得更多后来人参考的。那就是在赌博过程中遇到好的机会好的手气时，狠狠地抓住并且敢于下大的赌注。这个时候的大赌，会使赌家获得更多利润。这一条当然是与防止风险的规律相反。可是事实上这种方法更为有效，并带来最大的收益。在市场投资上，抓住机会对于投资者一样重要。就是提示投资者在遇到机会和好的环境时，敢于下大的资本，及时赢得更大利润。

葛洛斯的这些理论观点，是否赢得过大的利益？来看一个案例。

2000年5月，葛洛斯凭着对市场的判断，在股市泡沫破裂和经济下滑的时候，突然将公司100亿美元的公司债券改换成了政府债券和抵押债券。这看起来非常冒险，但事实很快证明他的判断的正确性。只有短短几个月时间，这个举动为公司赚取了高达5亿美元的收入。如此在看准行情的情况下，进行大赌实在扣人心弦。但对于他却是胸有成竹的稳操胜券行为。

在拉斯维加斯赌场上的经历，影响着葛洛斯在债券投资市场上的心理。对形成他以后独特的判断力和市场策略起到了帮助。还有一点，当然是葛洛斯没有提到的，但那是绝对影响到他的另外一种情绪——赌场和市场一样，永远保持理智和冷静的重要性。一个不理智或者不冷静的赌徒肯定走的不会很远。因此就是在葛洛斯团队在一天之内赚取一个亿美元的时候，数十名的工作人员没有一个人喧哗和喝彩，有的只是键盘的敲打声……

那些看似很枯燥的操作与分析，对于葛洛斯来讲，竟然是一种最有意思的东西。而谁又能说现实中的一个市场投资者不是另外一个意义上的“赌徒”呢？

谁拥有了秘诀，谁就会成功。

2.《庄家与取胜之道》帮葛洛斯开了窍

年轻的葛洛斯，敢进入赌场是有其根源的。进入大学后，病魔相伴他很久。在寂寞和苦闷之中，葛洛斯无意中读到了埃德·索普写的一本叫《庄家与取胜之道》的书。这本书可给他开了窍。

1966年6月，刚刚从杜克大学毕业的葛洛斯，按规定就要去服兵役了，但他却胸揣一个大胆的念头，到军营之前去赌场试手，好好验证一下自己摸索的赌博技巧，试试可否有职业赌徒的运气？而且到军营报到还需要几个月的时间，倒是可以充分利用这点空闲，改变一下自己的困境。尤其是为自己将来继续的入学深造筹集必要的资金。这样也能减轻一点父亲的压力——父亲的钢铁厂效益一直不好，还要支撑整个家的开支，能够给予他的支持越来越少了。所以，尽管还是六月，还有一百多天才能开始服兵役，但迫不及待的葛洛斯还是匆匆出发了。这是他实现心中梦想的动力所驱使的，也是一个青年人的固执思想所决定的。

他只身一人来到了著名的赌城——拉斯维加斯。而城市是他不感兴趣的，但城市有他感兴趣的东西，那就是——数字，还有与数字有关的那些东西。

印第安汽车旅馆是一家免费提供赌博硬币的旅馆，自然与赌场有着千丝万缕的关系。无疑，这是家非常简陋的旅馆，里面的设施很不齐备。不过这里离赌场很近。步行一会儿就到了。于是，葛洛斯仅仅花了6美元，就住进了这家旅馆。在这里，葛洛斯碰到不少和他一样对赌博怀有至爱的各种形形色色的赌徒。他们几乎都有着葛洛斯不可想象的赌场经历。

年轻的葛洛斯，敢进入赌场是有其根源的。早在进入大学的初期，有一次，他因为参加大学联谊会的活动，出了车祸。从此他的大学生活就与医院结缘了。病魔相伴他很久，就在寂寞和苦闷之中，葛洛斯无意中读到埃德·索普写的一本叫《庄家与取胜之道》的书。这本书可给他开了窍。

这本书就是教授如何靠计算牌张来取得赌博胜利的窍门，也就是21点和牌九的技术。当然，其中就需要操作者具有高超的心算水平了。可是，葛洛斯就是不缺这些，他思维敏捷，对数学具有天生的兴趣。而且他的记忆力超群。这样，看完了这本书，葛洛斯就开始真正地研究起赌博的技巧来。逐渐，他就发现自己轻车熟路地掌握了很多赌博的技术水平。同时，随着研究的深入，他也开始喜欢起了这个赢取金钱的方式来。于是，无论是在医院里面，还是在业余时间里，葛洛斯花费了大量的时间，开始实践他的这个研究成果。他也充分认识到：自己是一个喜欢数字钟情数字的家伙！有时候，他把同窗好友们悄悄拉到房子里，要他们与他玩牌，以便检验自己的赌博水平。无数次的洗牌、发牌、算牌，无数次的算计，的确让他受益匪浅，也增长了他冒险的好胜心。直到他的试验成功，他完全可以轻松地掌握牌局了为止。因此，内心的激动已经压抑了很久。他自认为已经具有上赌场操作的能力了。只是在学校里，他还没有真正地使用这些方法，并靠赌博为自己谋利。准确地讲，是没有合适的条件。同时，那时候他只是先拥有了兴趣，然后才开始想到去实践的。因为哪怕是平时，玩牌也算是一项有趣的娱乐活动。真正想到靠玩牌赌博生存的人毕竟是少数。今天，机会终于来了，可想而知，年轻的葛洛斯该是多么地激动呀！

实际上，这个时候的葛洛斯，算得上是一个贫穷者，此时，他全部的资金也仅仅有200美元而已。这点钱，还是家人让他到军营报到的钱，也是他将近四个月的生活费用。

3.在赌场，他让本钱翻了50倍，更学到了最基础的投资课

这个刚开始让人轻视的小伙子，就像是一匹突如其来的“黑马”——在四个月的时间里，葛洛斯运用他的赌场技巧，把赌桌上的一万美元装进了自己的腰包。他认为自己不是在跟那些赌客打交道，自己打交道的只是“数字”而已。玩弄数字的能力和技巧，原来还是一个很好的生存之道……从此，他更加习惯于通过计算来给自己创造利润了。

阳光灿烂，一派祥和。在进入赌场的一刹那，葛洛斯抬头望了望头上的天空。他还看到门口的一只小狗，依偎在墙角边，痴情地等待着赌场里早已将它遗忘的主人。

“上帝，保佑我吧！”他在心中祈祷。

赌场里一如既往，始终是男女混杂、烟雾袅袅、气味难闻，大家已经习惯了这种紧张、封闭、极易让人失态的氛围。

葛洛斯没有像其他赌客一样，要杯烈酒，吸口烈烟，一进赌场他就甩开膀子，一副不得到胜利决不罢休的姿势。他感觉，自己还算是一个文人的形象。毕竟，他刚刚从校园走出来，算是一般赌客们所喜欢的那种。如果是公子爷们，就更招他们喜欢了。他们认为，这些还是学生打扮的青年们，几乎就是来送钱的“扶贫主任”，不过是来交学费学艺的。

20岁的葛洛斯，刚刚从学堂出来，应当讲，真正的人生之路还没有开始。他到底是来一番真正的“赌博”还是胸有成竹的博弈呢？

赌场深似海！中外皆如此。

应该讲，葛洛斯拿200美元的全部成本进入赌场，他是有很大的信心的。这也缘于他在学习之余的无数次的试验结果。如果没有偏差，那么他赌赢的希望就是肯定的。他的这种心理是有思想支撑的。以后的岁月，在涉及到资本运作的问题上，他从来没有发生过太大的误差。在他身上，我们可以肯定，有的人只要接受了金融知识的学习，理所当然就会成为一个理财高手。

进入赌场的葛洛斯，开始并不适应这种氛围，但不久，他就深深沉浸其中了。开始，葛洛斯还是短时间的参与。可不久之后，他就深感时间不够用了，他的兴趣得不到满足，效果也不明显。于是不久之后，他就全身心地投入到牌局之中——那些数字，就像是他的“命运符号”、“吉祥符号”一样，给他带来无穷的乐趣和无限的想象，吸引他不断地琢磨和思考。葛洛斯的这种转变，使他由每天的半天赌博，到最后每天除了睡眠几个小时外的所有时间，都用在了赌博之上。他不知道自己早已经熬红了眼，他只知道自己在不停地算计，不停地思考，不停地翻弄着陈旧和脏兮兮的一堆堆纸币。

这段时间是艰辛的，也是他真正付出智慧和思想的开始。他运用娴熟的技巧，与有着赌龄比他年龄还大的赌徒们周旋。

终于，这个刚开始让人轻视的小伙子，就像是一匹突如其来的“黑马”——在四个月的时间里，葛洛斯运用他的赌场技巧，把赌桌上的一万美元装进了自己的腰包。他认为自己不是在跟那些赌客打交道，自己打交道的只是“数字”而已。玩弄数字的能力和技巧，原来还是一个很好的生存之道……从此，他更加习惯于通过计算来给自己创造利润了。

更重要的是，赌博的经验，使葛洛斯感触颇深。起码，让他学到了很多理财知识，实现了自己赌博技术由理论到实践的转变，并且更加熟悉了对数字的记忆和处理。

当然，这段赌博经历，对葛洛斯的整个一生都是深有影响的，他逐渐熟悉了一个赌徒所应该掌握的基本知识。比如：要有风险意识，而且会分散风险；能够把风险降到最低的程度；要始终知道风险的存在，并去加以量化，在盈利时对未来的计划更为重要；还有就是他感到的有利时候的加大赌注法。葛洛斯这四个月的赌场生涯，也是有输有赢的。最终的赢就是他有了太多感慨和独特的感触与体会。在拉斯维加斯的时候，他常常在大赢或者大输之后，跑到一个寂静的地方，做一番认真的思考，吸取一些新的经验，从而摸索一点新的手段。

赌博的经历，使葛洛斯攒够了可以去上MBA的学费了，无须看到父亲那张苦脸，没有比这更让他高兴的事情。

多年之后，葛洛斯才说，他在赌桌旁的经历是他职业投资的基础训练。

4.保护资金最好的方式：让钱不断增值

葛洛斯从越南退役回到家乡时，手中依然保持着当年他从赌场上赢取的1万美元。年轻的葛洛斯始终保存着这笔资金。而且，年轻的葛洛斯的资本不但没有少，反而增加了。由此我们看出，他对资金保护的意识是多么的令人惊讶。

前面我们已经讲到，葛洛斯大学毕业后，准备到军营服役的时候，手中只有200美元。而在他从越南退役回到家乡的时候，他手中依然保持着当年他从赌场上赢取的1万美元。而这些钱，还是在他当兵前用四个月时间赢来的。时间过去很久了，但年轻的葛洛斯却始终能够保存住这笔资金。

这里，我们不禁要对葛洛斯的理财水平刮目相看了。的确，过了两年多的时间了，年轻的葛洛斯的资本不但没有少，反而增加了。从中我们可以看出，其对资金保护的意识该是多么的令人惊讶。

不过，精通理财的葛洛斯，并不是一个合格的军人。他在服役期间，包括他的上级在内的许多战友们，都对他的军事水平不屑一顾。此间，葛洛斯曾经非常努力地想改变这种局面，他也曾想像其他战友一样，能够遨游蓝天，做个优秀的飞行员。可是，事与愿违，他没有获得成功。尽管他感到已经做了最大的努力了。他终于发现，自己的确是不适合飞上蓝天的，许多军事活动，是自己很不适应的。重要的是，很多军事小科目等基本的训练，是葛洛斯努力去做也未必能够做好的。这些都无法保证自己成为一个合格的飞行员。为此，葛洛斯没少受领导的责怨。他感受到行业之间，的确是有许多区别的。就像自己熟悉和喜爱的数字一样。比如装卸一支枪支，其他的战友只需几秒钟就足够了，而葛洛斯再怎么去努力，还是需要几分钟的时间。而做仰卧起坐、俯卧撑等等强化体能的训练，葛洛斯总是排在战友们的后面。上司为此总是批评他说，如果上战场的话，那首先牺牲的就是他这样手脚缓慢的人了。通过比较，他发现别人认为枯燥的东西，却是自己最喜欢的。自己的强势，决不是跟战友们的身体比拼可以体现出来的。而那些战友们，可能真的比自己更适合作为一名飞行员。自己的发展空间，应当在商业领域里。因为他热爱着数字，习惯在游戏般的规则中摸索出规律。

这样，葛洛斯在服役期满后，就按时返回家乡了。似乎没有什么值得描述的地方。他的战场，正如后来的事实，就在经济市场里。只有进入这里，才算到了他生命的乐园。退伍回到国内不久，葛洛斯就拿着那一万美元，走进了洛杉矶的加州大学。进入该校的工商管理专业学习。葛洛斯硕士毕业论文的名字叫《论可转换债券》，这是一篇见解颇深的文章。当他以后工作面试时，面试人员还给他的论文以很高的评价，为他自己也创造了就业机会和一展身手的平台。葛洛斯在硕士毕业之后，过了一段很沮丧的生活。更重要的是，当时的美国市场的确是不需要MBA的。而且股票与债券投资的社会面毕竟比较狭小。所以具有硕士文凭的葛洛斯，还不是时代的宠儿。那时候，家里专门为他的事情召开了家庭会议，决定由他的母亲来专门照顾他的生活。由于葛洛斯不是一个性格开朗、活泼开放的人，所以，指望他自己出去谋取一份好的工作，几乎不可能。母亲只好亲自出马，替他参考。全家人也到处打探招聘的信息。

在一个阳光还没有照进房间的早晨，葛洛斯正痴痴地坐在餐桌边，母亲就拿着一份招工的报纸进来了。原来是太平洋人寿保险公司招一个债券分析师的广告。母亲鼓动葛洛斯去应聘。可是葛洛斯的内心里，是不愿去干债券这一行的，他的理想是做股票经理人。但是，葛洛斯理解家人的心情。他还是去应聘了。只是在内心想着，等过一阵子，自己再去寻找一份股票经理人的工作。

这次应聘很顺利，由于葛洛斯优异的学习成绩，加上对事物良好的判断力，他成功地被录用了，并分配到了太平洋人寿保险公司的子公司太平洋投资管理公司（PIMCO）工作。

也许就是天意。仅仅几个月后，葛洛斯的想法就真的转变了。他感觉自己来的地方非常适合自己。他终于站在一个新的平台之上，得以充分发挥自己独特的投资才能了。在这个起点上，他也开始踏上一条辉煌的人生之路，成长为债券市场一颗璀璨的明星。

5.投资者最防不胜防的敌人是自己

在投资过程中，投资者会承受各种各样的压力，竞争无处不在，面对的敌人更是不在少数，但葛洛斯认为投资者最防不胜防，也最容易忽视的敌人就是自己。

在投资过程中，投资者会承受各种各样的压力，竞争无处不在，面对的敌人更是不在少数，但葛洛斯认为投资者最防不胜防，也最容易忽视的敌人就是自己。

投资领域就像是一座等待投资者去挖掘的金矿，每一个人都想进去分得一杯羹。投资就像一场不分昼夜的战争，有人输亦有人赢。放眼望去，那些投资领域的风风雨雨，债券市场的忽高忽低，万千基民的时喜时悲，让投资者不禁感叹连连。

在投资领域，如果当你正为投资周转到处筹集资金时，却出现一笔意外的资金；或者当你正准备抛空手中的债券时，债券利率却突然上升10倍，那么这时你就要小心了。当事情陷入突然变得过分的美好或者过度的惨烈时，自己就成为了自己最大的敌人，因为巨额的利益诱惑可能会使投资者失去平常心，或者严重的损失会使投资者失去信心，其实在这些时候，左右投资者决策的不是别人，正是投资者自己。在这个时候保持理智的头脑是非常重要的。

葛洛斯发现那些握有财富的少数人往往具有不同于大众的判断力，他们不会人云亦云，随波逐流，他们懂得在适当的时候脱离大众所认为的观点。在别人都认为要抛空的时候，他们会大量买进；而别人都在买进的时候，他们开始抛空手中的债券，就是由于他们比大多数人在面对潮流时，能更早地把握机会，才使得他们能够不被局势套牢。其实这些投资者令人羡慕的判断力就来源于与自己的战斗，在市场情况表面好转的时候，这些投资者也会想要出手进行投资，但是在和自己的贪婪较量过之后，他们会发现这个表面好转的情况可能是萎靡或者危险的前兆。

在市场经济十分低落的时期，需要投资者用更加谨慎的态度去防范一些事情，但葛洛斯认为投资者最应该防范的就是自己。防范自己是投资者能够适时摆脱和跟随群体潮流的关键。在面对大多数人的潮流时，投资者必须先让自己的心态处于局外人的状态，当别人内心担惊受怕、意志萧条的时候，投资者要对未来的局势充满希望；当别人蠢蠢欲动、希望膨胀的时候，投资者要更加小心谨慎。而这种高深的心理战术，只有通过投资者不断地对自己的性格进行分析来提升。

投资者必须经常从自己身上寻找不足，要了解自己在面对现实的种种压力时的反应是什么。看看自己是否是个愿意挑战自我的人？到底是悲观、自闭的人呢，还是乐观、开朗的人？是思想古板狭隘，还是大胆开放的人？在充分分析并了解自己的性格后，投资者再将在投资过程中的所有行为与之联系起来。也就是要将投资者对自己性格的分析工作建立在投资领域的背景下，用客观的角度去分析自己的性格。只有这样才能让投资者学会适时摆脱或跟随群体潮流的方法。

当年，比尔·葛洛斯只是一个身上拥有200美元路费，独自到拉斯维加斯工作的赌徒。如今，他是全球债券投资领域最具影响力的华尔街名人，他的手中掌控着8千亿美元资金。他的每一次言论都会引起别人的关注，他清楚地知道自己的性格特点，想法大胆而又不惧怕风险。他看到的似乎总是比别人更多、更远，他能灵活地将自己的每一次投资都做到适时摆脱和适时跟随群体潮流，这些就是他视自己为敌人得到的最大的回报。

6.贪婪是投资路上最凶猛的虎狼

比尔·葛洛斯的“赌徒”经历，让他每天都能看到那些为了金钱而忙碌的人，在拉斯维加斯的赌桌上，有不少人在连续赢了几次后，就开始得意忘形，不懂得见好就收；而当手气突然不好时，又会因为不甘心而继续停留在赌桌上，最后输得一败涂地。

人性本就有贪婪的一面，而这种贪婪的本性在投资领域更是屡见不鲜。比尔·葛洛斯的“赌徒”经历，让他每天都能看到那些为了金钱而忙碌的人，在拉斯维加斯的赌桌上，有不少人在连续赢了几次后，就开始得意忘形，不懂得见好就收；而当手气突然不好时，又会因为不甘心而继续停留在赌桌上，最后输得一败涂地。

事实上，在投资路上，最可怕的不是风云变幻的外部环境，不是瞬息万变的升升跌跌，而是人的贪婪之心。如果掌控不好自己的贪婪，它就会把你吃掉。须知，贪婪是投资路上最凶猛的虎狼。

在美国经济萧瑟的时期，很多人都认为这只不过是投资市场短暂的回调而已，债券市场前景还是一片光明的。而且因为大多数人的浮动盈利还维持在比较高的位置，所以他们没有对此很在意。但是事实总是残酷的，那一年债券市场的表现让人们大失所望，有很多人一夜之间就一贫如洗，不仅没有赚到本应该得的钱，反而让自己损失惨重。

这是投资者中普遍存在的心态：当投资者将手中债券卖出后，发现它的价值又翻了好几倍，甚至是好几十倍，投资者常常会万分后悔，恼怒不已。这时一定会想，自己若是不卖它的话，一定能赚到更多的收益，对此觉得万分可惜。就是这种心态使得很多投资者迟迟不愿卖出手中的债券，哪怕是在市场形势衰退的情况下，也抱着可能回升，然后大赚一笔的幻想。但是，幻想并不是现实，而现实的情况却很可能是血本无归。

在投资领域，大多数的投资者都会跟随大众的潮流动向而进行投资。能够用冷静客观的思维去分析判断应该如何为投资制定决策的人是少之又少的，即便是那些所谓的专业的投资顾问人员也不例外。当投资领域处于牛市的高涨时候，世界上到处都是一夜暴富的传奇故事，所有人都在推测自己的资产将会在未来增长多少，当人性的贪婪占领了市场的主流，却不知道这个时候的风险是最大的。反过来，当投资市场一直处于下跌的状态时，人们谈到债券市场就害怕，都不愿意再相信债券市场，而这个时候的投资市场风险已经得到了充分的释放，在这时投资正是最好的时机。

在投资的过程当中，投资者最容易犯的错误就是贪婪。不管任何时候，投资者都有权利进入投资市场将自己想要的债券买过来，前提是必须要有足够的资金。相反，假如投资者一无所有，那么就没有什么可以用来投资的了；假如投资者发现所做的决定是错误的，那么投资者还是可以将丢弃的筹码捡回来，但是，若是当投资者所拥有的财富都化为虚有，那么投资者就没有机会再反败为胜了，因为这场金钱的游戏彻底结束了。

在投资领域，克服贪婪是所有投资者必须具备的投资技能。只有自觉地提醒自己拒绝贪婪并摆脱情绪的控制，让大脑时刻保持着一份清醒，这样才能让自己战无不胜。

投资者进行投资，当然会希望得到很大的收益，但是不可以太贪婪。要懂得如何把握自己的欲望，而那些急功近利，每天巴不得所有的优质债券都被自己买到的人，就是最贪婪的人。假如无法在投资过程中将其克制住，那么最后的结果只是不断的失败而已。

比尔·葛洛斯认为投资过程中人们最难摆脱的就是贪婪，贪婪是一种心理问题，只有摆脱自己情绪的控制，才能不被贪婪所蒙蔽。

7.投资就是“小钱”赚“大钱”，警惕债务

在金融危机到来之前，安逸的生活使得美国人民已经习惯了以借债度日。他们往往以为自己每年都储蓄了大笔的资金，却忽视了信用卡的超支会让一年辛苦储蓄的资金变为负值。看清了这一情况，比尔·葛洛斯终于明白导致众多债券投资失败的幕后杀手是债务。

葛洛斯说，实际上任何一种投资都是“小钱”赚“大钱”，必须要有足够的资金来运作，投资才能一帆风顺。在金融危机到来之前，安逸的生活使得美国人民已经习惯了以借债度日。他们往往以为自己每年都储蓄了大笔的资金，却忽视了信用卡的超支会让一年辛苦储蓄的资金变为负值。看清了这一情况，比尔·葛洛斯终于明白导致众多债券投资失败的幕后杀手是债务。

在实际投资过程中，用负债的方式来满足眼前的消费欲望的行为表现在很多方面。例如：若一位专业投资规划者要为投资者制定一套完整的资产配置模式，首先，他会从投资的收益入手，做一些保守性的投资建议。但是当投资者不愿抑制消费欲望来储蓄资金时，只能进行风险比较高的债券了。投资者既希望能够储蓄一些资金，却又不愿意抑制自己的消费欲望，那么只能选择冒险的投资来获取超高额的回报了。

虽然加倍的储蓄是积累财富的最稳妥、最安全的方法，但是仅仅依靠储蓄是无法达到投资者对资金的需求的。所有人都明白一个道理：“鱼和熊掌不可兼得”，储蓄和消费犹如隔着千山万水，总是无法并存的。当投资者节衣缩食加倍储蓄的时候，就意味着投资者必须抑制自己的消费欲望。由于对储蓄和消费的相互排斥的认知错误，使房地产业也遭受到了不小的影响。以前人们通过房屋的增值来获得利润，而现在，房屋价格的时涨时跌成为了依靠几率和运气来赚钱的方式。

债务使财富流失，使美国处于危机当中，它导致了美国的贸易赤字和房地产市场的泡沫化。国家尚是如此，对于个人，葛洛斯认为，负债的开始便是对未来的消费资金进行透支，而今天的风光必定注定了明天的惨淡，为了避免发生这种情况，作为投资者应该敏锐而及时地察觉到。

8.打仗切忌纸上谈兵，投资最怕固步自封

其实，投资者不需要固守任何错误的投资行为。当发现投资错误时，马上退出，认为对的时候，放手一搏。如果固守着错误，不愿采取任何行动应对局势的变化，那么将会造成严重的损失。

“债券天王”比尔·葛洛斯认为投资就像一场赌局，并非每次都能赢。他也曾经失败过，由于他将债券投资的平均期限延长，而美国却未像前一年那样降低利率，反而提高利率，结果使他损失惨重。由此可以看出，就算是比尔·葛洛斯也会犯错误，犯错误不可怕，最可怕的是固守错误，并且毫无作为。

从全球投资领域的历史发展来看，投资的基本概念是很简单的，这需要投资者大量的阅读。在投资过程中，投资者并不需要经历所有的投资情况，只要掌握一些投资大师的经验理论。在投资领域里，投资者常常犯的错误就是对市场变化时间的预测，但是到目前为止还没有投资者能够完全准确预测债券市场的变化方向。如果投资者能够预测未来市场的潮流趋势，那么就可以比其他投资者早一步抓住机会。

但是在很多时候，虽然投资者在投资之前已经做过精心的策划，并且对将要实施的策略也深信不疑，不过进入市场的时间不太正确。这时候投资者需要后退一步，对自己的判断充满自信。假如市场潮流发生变化，投资者做出了错误的决策，那么这时要毫不犹豫地抓住机会，迅速改变投资策略，使自己的投资更具优势，坐收渔翁之利。投资者拥有足够的勇气是这场游戏中最光荣的行为。“知错就改，善莫大焉”，在投资领域也同样适合。

在投资过程里，投资者希望自己做出的决策不会后悔，必须避免思想上的错误：

第一，盲目追逐增长速度很快的债券。有不少投资者经常会选择增长速度十分迅速的债券，希望能够获得长期的利润回报。但是往往这些债券的收益正在走向衰退，现在购买的债券价格与之前的价格相比高很多，也就是说，其继续上升的空间也比原来小。投资者应该将调整投资组合当做一项固定计划来实行，但是这种调整每年最好只实行一次，运用反向操作的思维进行调整，将那些表现不错的债券配置降低，增加一些适合投资者的策略并且还未有所表现的债券配置。

第二，储蓄投资的意识不深。投资者虽然有许多筹集资金的方法，但是最有效的手段就是不断增加储蓄率。如果投资者能抑制自己的某些不良生活习惯，控制自己的肆意消费，那么就能增加更多的投资资金。

第三，在投资过程中无法控制情绪。在现实当中，许多投资专家也不能完全理性地对待投资，而大多数的普通投资者更加摆脱不了情绪的控制，往往会出现在市场暴涨的时候大量购买债券，而在市场衰退的时候止步或者干脆全部抛空。这种情况会造成投资者在高点大量买入，而在低点大量卖出的情况。那么投资者怎样才能避免投资决策被情绪所影响呢？最明智的方法就是在市场不断变化的情况下，投资者制定一项投资计划，按照上面制定的计划进行投资，或者投入固定数量的资金。

第四，投资者没有将投资当做一个组合。大多数的投资者对手中拥有的投资不了解，这是由于投资者将资金分成许多部分来实现投资的目的，比如：一部分用于孩子上学，另一部分用于养老。投资者不仅要知道投资的每一部分能否适合自己的投资期限和目标，同时，投资者更需要将所有的投资当做一个组合。这样才能在整体上了解各个部分是否能够适合投资者的要求，某些资产和品种的配置是否太多，增加了投资的风险。

第五，只选择收益率好的债券。投资者选择投资对象时，收益率的考虑是很重要，但这却只是众多因素里的一个。譬如说养老的投资，尽管股票市场要高于债券市场的收益率，但是股票市场的波动幅度是不能被这些投资者接受的。但是在债券投资中也应该考虑到投资风险。那些信用评级较低，但是剩余期限还很长的债券比投资信用评级较高，但剩余期限较短的债券获得更大的收益，不过前一种可能会让投资成本缩水。此外，费用率也是投资选择时要考虑的重要因素，因为低费率的债券能够相对减少一些投资风险。

《孙子兵法·九变篇》中说道：“凡用兵之法，将受命于君，合军聚众。圮地无舍，衢地交合，绝地无留，围地则谋，死地则战。”这句话的意思是：打仗时，调兵作战懂得跟随时机而变化，不可以墨守成规，纸上空谈。在战场上会遇到各种各样的环境，只有根据不同的地理环境，并结合对手的战略特点，实施不同的战略手段，只有这样才能攻其不备，战无不胜。这个自古至今常常被军事家运用的道理，在投资领域也能被论证。在投资过程中，投资者必须要能根据不同的市场形势以及个人的实际状况而采取不同的投资策略，这样才能到达投资预期的收益。

其实，投资者不需要固守任何错误的投资行为。当发现投资错误时，马上退出，认为对的时候，放手一搏。如果固守着错误，不愿采取任何行动应对局势的变化，那么将会造成严重的损失。

由于对局势太过自信，也曾让比尔·葛洛斯感受到输的滋味，任何投资者都会犯错误，知道错了，却不想办法弥补，这是投资中的大忌。所以在投资过程中，投资者不要固守错误，并毫无作为。

9.从债券“赌局”中满载而归的投资策略

在赌桌上，有些人可以一夜暴富，而还有些人却倾家荡产，这是真正的赌博。在投资领域也是如此。虽然投资和赌博都十分残酷，但是不试一试，谁又知道结局是怎样呢？

比尔·葛洛斯的投资经历就像一场赌局。他认为，在这场游戏里，如果自己在心底打赌，下一张牌一定是红桃，那么这仅仅是自娱自乐；如果自己在心底打赌，明天的市场价格一定会增长5%，那么这就是投资。由此可以发现投资和娱乐的区别。

在赌桌上，有些人可以一夜暴富，而还有些人却倾家荡产，这是真正的赌博。在投资领域也是如此。虽然投资和赌博都十分残酷，但是不试一试，谁又知道结局是怎样呢？

在投资过程中，投资者不但要弄清楚自己的投资策略，更应该对其进行深刻的分析和理解，这样才能提高投资的胜算。制定一份理性而完善的投资策略，需要依靠收集一些准确的投资信息。投资者想提高投资的成功率，需要对投资对象进行三个方面的考察，即是对债券机构的模式、盈利的潜质以及管理制度。

第一，一家优秀的债券机构必须具备一套完整合理的运作模式，在选择债券机构时，投资者要提前对这家债券机构的运作模式进行细致的分析，并弄清楚它的品牌文化如何？是否拥有质量可靠的产品？这些产品要经过哪些程序才能上市？以及这家债券机构的主要消费群体是谁？最重要的是投资者要弄清楚，这家债券机构的各个部分是通过什么方式合理联系起来的。第二，选择债券机构的时候，不但要求创造大量的生产利润，还要求它的盈利保持持续增长的趋势，所以债券机构的运营策略一定要准确完善。假如某一家债券机构的文化理念看上去完美无缺，并且拥有一套成熟的运营战略。但是惟一的缺点是：这些文化理念和运营战略不能为这家债券机构创造持续增长的利润。那么，这家债券机构并不是合适的投资对象。在实际投资过程中，大部分的投资者并没有认真地研究和观察债券机构的内部状况，当他们阅读完一些投资方面的书刊报纸以后，会对上面的观点深信不疑，按照上面的方式制定运营策略。第三，选择的债券机构，应该拥有一套成熟有效的管理制度，债券机构的管理队伍应该具有专业的素质，并在市场上能为机构创造更多的机会。因此，投资者既要勇敢地面对投资风险，但又不能增加投资过程中的风险。投资者选择的债券机构要具有持续增长收益的优势，在选择投资对象的时候，不能选择只关注短时间盈利大小，却不计划未来发展方向的债券机构。实际上，投资者能够很容易收集关于选择投资对象的信息。投资者必须将所有债券机构的信息进行筛选，假如某家债券机构不能满足上面所说的标准，那么投资者应该放弃它。

由于比尔·葛洛斯曾经在拉斯维加斯工作过，那段“赌徒”生活使他感悟投资就像赌博，选择投资对象和下赌注是基本一致的，在投资过程中，如果投资者能够掌握足够正确的信息，并对即将要投资的对象进行细致的分析和观察，那么投资者一定可以获得预期的收益。