第三节 期货合约的组成：一根牵动你梦想的弦

了解了期货交易的流程之后，我想大家一定迫不及待地想知道期货标准合约究竟是怎样的一种合约了吧。那么，为了让大家有个更加直观的感受，现在看一下上海期货交易所黄金期货标准合约（见表2-6）吧。之后，我们将对期货合约的各个部分进行详细的介绍。

虽然期货合约的内容随交易所的不同和交易商品品种的不同而略有不同，但是基本内容是一样的。从表2-6中我们可以看出，期货合约的主要内容应该包括以下几方面。

1．合约名称

合约名称中应该包括上市交易所的名称和该期货合约的品种名称。像表2-6中该合约的上市交易所为上海期货交易所，而该合约的期货品种为黄金。期货交易的合约名称还有“大连商品交易所大豆期货合约”“郑州商品交易所棉花期货合约”等。

2．交易品种

在我国，四个交易所所交易的期货品种不是都一样的。大连商品交易所和郑州商品交易所内的期货品种主要是农产品，但具体品种也是不一样的。大连商品交易所内期货品种主要是大豆、豆粕和玉米，而郑州商品交易所的期货品种则主要是小麦、棉花、白糖和PTA；上海期货交易所的期货品种以金属和能源为主，像金属、天然橡胶和燃油等；而中国金融期货交易所主要经营金融期货，如沪深300股指期货。

3．交易单位

交易单位就是期货交易所交易的每手期货合约所代表的标的商品的数量。比如从表2-6中我们可以读出，上海期货交易所规定，每手黄金期货的交易单位为1000克。进行期货合约的交易时，只能以交易单位的整数倍进行该期货的买卖，也就是说进行交易时，我的交易数量应该为N手，N为整数。

同种商品期货合约的交易单位则是相同的，而不同种商品期货，其合约的交易单位不尽相同，具体如表2-7所示。

从表2-7中，我们可以清楚地了解到我国各期货交易所所能交易的期货品种和不同期货品种的交易单位。

4．报价单位

报价单位是公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位，即每计量单位的货币价格。比如，上海期货交易所黄金的报价单位是元（人民币）/克。

5．最小变动价位

最小变动价位是在期货交易所的公开竞价过程中，对合约标的的每单位价格报价的最小变动数值。该合约价格的最小变动值就是该最小变动价位乘以交易单位。比如，上海期货交易所黄金期货合约的最小变动价为0.01元/克，那么该合约每手的最小变动值是0.01元/克×1000克=10元。在期货交易中，每次的报价必须是其合约规定的最小变动价位的整数倍。

6．每日价格最大波动限制

每日价格最大波动限制又称涨跌停板额，是指合约标的当天价格上下波动的限额，该限额的制定是以上一交易日结算价为基准的。成交价必须是在这个限额内产生，超过这个限额的买卖不能进行交易。例如，上海期货交易所黄金期货合约的每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价±5%。

7．合约交割月份

合约交割月份就是期货合约到期交割的月份，它由交易所来规定。目前，被各交易所普遍采用的交割月份一般是固定的。比如，郑州商品交易所的小麦期货合约的每年的交割月为1、3、5、7、9、11月，而上海期货交易所的黄金期货合约每个月份都可以作为交割月。合约交割月份之间的间隔有短有长，最远的交割月份间隔可长达1年。

8．交易时间

交易时间指期货合约进行交易的具体时间。也就是说，期货合约必须在这段时间内才可以交易，所以进行合约的买卖需要把握好时间。

9．最后交易日

最后交易日，就是合约停止买卖的最后期限。过了这个日期的未平仓合约，必须进行实物交割。

10．交割等级

交割等级，就是期货合约在进行实物交割时应具有的质量等级，交割等级由期货交易所统一规定。实物交割时，允许用于标准品有一定等级差别的商品来代替，而不同等级之间的差别则可以用价格差距来弥补。

11．交割地点

交割地点是进行实物交割的具体地点，一般是期货交易所统一规定的指定交割仓库。

12．交易手续费

交易手续费是期货交易所按照成交合约金额的一定比例或者成交合约手数收取的费用。比如，上海期货交易所的黄金期货交易手续费为不高于成交金额的万分之二（含风险准备金），而郑州商品交易所小麦期货合约的交易手续费为2元/手（含风险准备金）。

13．交割方式

期货交易的交割方式有两种：实物交割和现金交割。商品期货通常采用实物交割方式，而金融期货一般采取现金交割方式。

14．交割代码

为了方便交易和信息的传播，每个期货品种都设有交易代码。表2-8便是我国期货市场部分期货合约的交易代码。