2004年同等学力申硕《工商管理学科综合水平考试》真题及详解
一、单项选择题(每题1分,共10分。请从A、B、C、D中选择一个正确答案)
1早期人际关系学说的奠基人是( )。
A.泰罗
B.法约尔
C.梅奥
D.马克斯·韦伯
【答案】C
【考点】人际关系学说
【解析】梅奥与罗特利斯伯格通过霍桑试验,提出著名的“人际关系学说”,开辟了行为科学研究的道路。
2私营企业不包括( )。
A.个人企业
B.合伙公司
C.有限责任公司
D.股份有限公司
【答案】D
【考点】私营企业
【解析】私营企业指个人企业和在个人企业基础上形成的合伙公司、两合公司和有限责任公司等企业形态。①个人企业,是个人独资设立、个人所有、经营的企业。它是企业最原始的形态。②合伙公司是个人企业直接结合而成的形态,是最原始的公司形态。③两合公司,是指由一个以上无限责任股东和一个以上有限责任股东共同出资组成的公司。④有限责任公司,是指由两个以上股东共同出资,每个股东以其所认缴的出资额对公司承担有限责任,公司以其全部资产对其债务负责任的企业法人。D项,股份有限公司,是指注册资本由等额股份构成并通过发行股票(或股权证)筹集资本,股东以其所认购股份对公司承担有限责任,公司以其全部资产对公司债务承担责任的企业法人。
3企业文化构成的要素不包括( )。
A.共同价值观
B.行为规范
C.激励与约束机制
D.形象与形象性活动
【答案】C
【考点】企业文化构成的要素
【解析】一个组织的文化是由若干要素构成,并在不同程度上受到每个要素的影响。其中,对企业文化影响较大的因素主要有:共同价值观、行为规范、形象与形象性活动。
4职能结构的优点不包括( )。
A.职能专业化,可以提高效率
B.是培训战略管理人员的很好的场所
C.可对日常业务决策进行区分和授权
D.保持对战略决策的集中控制
【答案】B
【考点】职能结构的特点
【解析】职能结构的特点是组织中相同的任务和活动分别集中成不同的专业职能。其优点包括:①职能专业化,可提高企业效率;②有利于培养职能专家;③可对日常业务决策进行区分和授权;④保持对战略决策的集中控制。
5混合并购的主要优点不包括( )。
A.帮助企业克服进入新行业的障碍,降低进入成本
B.提高企业专业化规划,有利于专业化协作
C.可以充分利用企业间的协同作用,发挥资源效应
D.是典型的多元化经营,可以降低单一行业经营的风险
【答案】B
【考点】混合并购的优点
【解析】混合并购,是指企业对与其在产品和市场上或者生产过程和经营环节上都没有任何联系的企业的并购行为。混合并购的主要优点有:①帮助企业克服进入新行业的障碍,降低进入成本;②可以充分利用企业间的协同作用,发挥资源效应;③混合并购是典型的多元化经营,可以降低在单一行业经营的风险。
6电信公司对每部固定电话收取月租费,同时根据通话时间收取通话费,这种定价方法被称为( )。
A.补充品定价
B.选择品定价
C.分部定价
D.产品线定价
【答案】C
【考点】定价方法
【解析】当产品只是某一产品组合中的一部分时,企业必须对定价方法进行调整。其方法主要有:产品线定价、选择品定价、补充产品定价、分部定价、副产品定价、产品系列定价。其中,分部定价是指服务性企业经常收取一笔固定费用,再加上可变的使用费。例如,电话用户每月都要支付一笔最少的使用费,如果使用次数超过规定,还要再交费。
7企业拥有产品大类的多少被称为( )。
A.产品组合的长度
B.产品组合的宽度
C.产品组合的深度
D.产品组合的关联度
【答案】B
【考点】产品组合的宽度
【解析】产品组合有一定的宽度、长度、深度和关联性。①产品组合的宽度,即一个企业有多少产品大类;②产品组合的长度,即一个企业的产品组合中所包含的产品项目的总数;③产品组合的深度,即产品大类中每种产品有多少花色品种规格;④产品组合的关联度,即一个企业的各个产品大类在最终使用、生产条件、分销渠道等方面的密切相关程度。
8决策者对未来的情况不能完全确定,但未来情况出现的可能性——概率的具体分布是已知或可以估计的,这种情况下的决策称为( )。
A.确定性决策
B.风险性决策
C.不确定性决策
D.无风险决策
【答案】B
【考点】企业财务决策的类型
【解析】企业财务决策分为三种类型:①确定性决策,决策者对未来的情况是完全确定的或其采取的决策是已知的;②风险性决策,决策者对未来的情况不能完全确定,但对未来情况出现的可能性——概率的具体分布是已知的或可以估计的;③不确定性决策,决策者对未来的情况不仅不能完全确定,而且对其可能出现的概率也不清楚。
9按投资与企业生产经营的关系,投资可分为( )。
A.直接投资和间接投资
B.长期投资和短期投资
C.对内投资和对外投资
D.初创投资和后续投资
【答案】A
【考点】直接投资和间接投资
【解析】按投资与企业生产经营的关系,投资可分为:①直接投资,是指把资金投放于生产经营性资产,以便获取利润的投资;②间接投资,又称证券投资,是指把资金投入于证券等金融资产,以便取得股利或利息收入的投资。
10企业因进行跨国交易而取得外币债权或承担外币债务时,由于交易发生日的汇率与结算日的汇率不一致,可能使收入或者指出变动的外汇风险称为( )。
A.经济风险
B.折算风险
C.交易风险
D.财务风险
【答案】C
【考点】外汇风险的种类
【解析】外汇风险可分为:①交易风险,是指企业因进行跨国交易而取得外币债权或承担外币债务时,由于交易发生日的汇率与结算日的汇率不一致,可能使收入或支出发生变动的风险;②折算风险,又称会计风险、会计翻译风险或转换风险,是指企业把不同的外币余额,按着一定的汇率折算为本国货币的过程中,由于交易发生日的汇率与折算日的汇率不一致,使会计账簿上的有关项目发生变动的风险;③经济风险,是指由于汇率变动对企业的产销数量、价格、成本等产生的影响,从而使企业的收入或支出发生变动的风险。
二、多项选择题(每题2分,共8分。请从A、B、C、D、E中选择所有你认为正确的答案)
11人的需要的基本特征( )。
A.先天性
B.多样性
C.结构性
D.社会制约性
E.发展性
【答案】BCDE
【考点】人的需要的特征
【解析】需要是指人对某种事物的渴求或欲望。人的需要的基本特性主要有:①多样性。除了衣食住行等基本物质生活需要外,人们还有知识、交往、尊重、成就等社会和精神方面的需要。②结构性。人的多种需要之间相互关联,相互制约,由此构成复杂的结构体系。③社会制约性。需要是人的主观感受与客观环境共同作用的结果,因而必然受到所处环境条件的制约。④发展性。一定社会历史条件制约着人的需要。同样,社会历史条件的发展变化,也会引起需要的内容范围以及满足方式的相应变化。
12企业出口的发展过程中,一般要经历的阶段有( )。
A.国内营销阶段
B.间接出口阶段
C.直接出口阶段
D.积极出口阶段
E.国际战略阶段
【答案】ADE
【考点】企业出口的发展阶段
【解析】在企业出口的发展过程上,一般要经历五个阶段,分别为:①国内营销阶段。在这种情况下,企业的管理部门往往会因为国内市场供不应求,或是因为忙于处理企业的日常业务,对跨国经营的机会视而不见,听而不闻,对出口销售持完全消极的态度。②前出口阶段。企业并不做任何努力去积极开拓海外市场,只是偶尔做一些业务出口。③试验性出口阶段。这时企业的出口业务往往是小批量的。企业出口的目标国家也少,往往集中在企业管理人员比较熟悉的国家。④积极出口阶段。企业管理人员开始主动积极,有系统地寻求开发国际市场。⑤国际战略阶段。企业把出口业务纳入战略计划,成为企业业务的有机组成部分。企业开始增强对国外渠道的控制和信息反馈,为国外市场专门设计新产品,在国外设置独立的生产与销售事业部。
13除了传统的4P以外,服务营销组合还包括以下要素( )。
A.有形展示(Physical evidence)
B.人员(People)
C.权力(Power)
D.公共关系(Public relationship)
E.过程(Process)
【答案】ABE
【考点】服务市场营销组合
【解析】服务市场营销组合有七个要素,在4P(产品、价格、渠道、促销)的基础上增加了人员(People)、有形展示(Physical Evidence)和过程(Process)。人员,即在服务企业担任生产或操作性角色的人,在顾客看来其实就是服务产品的一部分,其贡献也和其他销售人员相同;有形展示包含实体环境,服务提供时所需用的装备实物,以及其他实体性线索;过程,即服务的递送过程。
14营业外收入包括( )。
A.固定资产盘盈净收入
B.出售固定资产收益
C.无法支付的应付款
D.投资投票分得的股利收入
E.投资债券取得的利息收入
【答案】ABC
【考点】营业外收入
【解析】营业外收支是指与企业生产经营无直接联系的收入和支出。营业外收入包括:固定资产盘盈净收入、出售固定资产净收益、对方违约的赔款收入和无法支付的应付款等。
三、名词解释(每题3分,共12分)
1负强化
答:负强化又称消极强化,是指利用强化物抑制不良行为重复出现的可能性而运用的管理手段。负强化包括批评、惩罚、降职降薪等。通过负强化可以使职工感受到物质利益的损失和精神的痛苦,从而自动放弃不良行为。
2范围经济
答:范围经济是指随着企业生产经营的多样化,所生产的产品多样化,从而使企业的成本减少。从经济学的概念讲,一般用相对总成本来定义范围经济,即企业作为整体生产多种产品的总成本,要比分别成为两个或更多的企业时生产这些产品的总成本低。
3竞争对等法
答:竞争对等法是指企业比照竞争者的广告开支来决定本企业广告开支多少,以保持竞争上的优势。在市场营销管理实践中,不少企业都喜欢根据竞争者的广告预算来确定自己的广告预算,造成与竞争者旗鼓相当、势均力敌的对等局势。采用竞争对等法的前提条件是:①企业必须能获悉竞争者确定广告预算的可靠信息,只有这样才能随着竞争者广告预算的升降而调高或调低;②竞争者的广告预算能代表企业所在行业的集体智慧;③维持竞争均势能避免各企业之间的广告战。
4风险报酬
答:风险报酬是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分报酬。风险报酬有两种表示方法:风险报酬额和风险报酬率。但在财务管理中,风险报酬通常用相对数——风险报酬率来加以计量。
四、简答题(每题7分,共28分)
1简述组织动态平衡。
答:认识组织动态平衡主要有以下方面:
(1)组织需要实现动态平衡的原因
①组织内外所有相关因素都处在变化中。组织平衡不是一次性的,不是可以一蹴而就的。当组织内外环境条件发生变化时,原有平衡即被打破,需要根据情况的变化建立新的平衡。
②组织本身存在打破平衡的力量。组织中客观上存在的差异、矛盾、冲突本身,就是平衡的一种破坏性力量。组织的发展,也会打破原有的平衡。组织的生存和发展,就是不断打破原有平衡,建立新的平衡的过程。
(2)实现组织动态平衡,最关键的是处理稳定和变革的矛盾
①组织生存发展过程中,随着内外平衡实现程度提高,有一种趋于程序化、类型化、模式化、稳定化的倾向,这是组织内外平衡实现程度提高,管理水平提高的结果,表明组织围绕一定时期的战略目标管理达到了新的水平。
②程序化、类型化、模式化、稳定化的倾向潜伏着丧失环境敏感性、丧失活力、不能随环境变化调整自身的危险。如何在稳定与革新,日常正常经营管理与阶段性变革之间取得平衡,是动态平衡、发展过程管理中最困难的一个方面。
(3)动态平衡的实现需要有系统和权变观念
①要用全面的、发展的、变化的观点看待和处理企业组织发展中的问题。有效地实现组织内部平衡、组织与环境的平衡、组织动态平衡,才能维持组织正常的生存,才谈得上组织发展。
②组织平衡构成组织管理的基础。管理的必要性来自于组织生存发展的需要,来自于实现组织平衡的要求。同时,组织平衡也是管理的出发点和最终归宿。
2合作战略的目的是什么?
答:合作战略,实际上就是企业间形成的战略联盟。企业组建战略联盟,或者签订合作协议,是有其战略目的的,主要包括:
(1)进行技术合作或者合作开发有前途的新产品,在共同研究、共享技术诀窍以及合作互补型技术和产品的时候,各个联盟公司可以学到很多东西。
(2)提高供应链的效率,制造商追求同零配件供应商建立联盟,其目的在于获得改善供应链管理的效率,以及加快新产品推向市场的速度。
(3)获得生产或市场营销方面的规模经济,通过合作生产零配件、组装模型,或者营销联盟公司的产品,公司可以实现单靠自己的小规模实现不了的成本节约;也可以通过相互研究和学习各自的制造方法来改善它们的质量控制和产品生产程序。
(4)填补它们在技术和制造技能方面的缺口。
(5)获得或改善市场准入。一般情况下,联盟的组建是为了分享分销设施和特约经销商网络或者联合促销能够互相补充的产品,从而相互加强和扩大到达顾客的渠道。
3企业采用多品牌策略的原因主要有哪些?
答:多品牌策略是指企业同时经营两种或两种以上互相竞争的品牌。这种策略由宝洁公司首创。企业采取多品牌策略的主要原因是:
(1)多种不同的品牌只要被零售商店接受,就可占用更大的货架面积,而竞争者所占用的货架面积当然会相应减小。
(2)多种不同的品牌可吸引更多顾客,提高市场占有率。这是因为一贯忠诚于某一品牌而不考虑其他品牌的消费者是很少的,大多数消费者都是品牌转换者。发展多种不同的品牌,才能赢得这些品牌转换者。
(3)发展多种不同的品牌有助于在企业内部各个产品部门、产品经理之间开展竞争,提高效率。
(4)发展多种不同的品牌可使企业深入到各个不同的市场部分,占领更大的市场。
4简述四种最主要的股利分配政策。
答:四种最主要的股利分配政策包括:
(1)剩余股利政策
剩余股利政策是指在保证公司最佳资本结构的前提下,税后利润首先用来满足公司投资的需求,有剩余时才用于股利分配的股利政策。当公司有较好的投资机会时,可以少分配甚至不分配股利,而将税后利润用于公司再投资。这是一种投资优先的股利政策。
(2)固定股利或稳定增长的股利政策
固定股利或稳定增长的股利政策是指每年发放固定的股利或者每年增加固定数量的股利。在实务中,很多公司都将每年发放的每股股利额固定在某一特定水平上,然后在一段时间内维持不变,只有当公司认为未来盈利的增加足以使它能够将股利维持到一个更高的水平时,公司才会提高每股股利的发放额。
(3)固定股利支付率股利政策
固定股利支付率股利政策是指每年从净利润中按固定的股利支付率发放股利。这是一种变动的股利政策,其要点是确定一个股利占盈余的比例,并长期执行。
(4)低正常股利加额外股利政策
低正常股利加额外股利政策是指每期都支付稳定的但相对较低的股利额,当公司盈利较多时,再根据实际情况发放额外股利。这种股利政策具有较大的灵活性。
五、论述题(每题11分,共22分)
1论企业发展与惯性。
答:(1)企业发展
企业发展过程是一种打破常规,与各种保守力量斗争,克服惯性的过程。不论是为了适应环境,还是为了解决发展带来的问题,企业都需要在新情况下谋求新的平衡。
(2)企业发展当中的惯性,从大的方面划分,可分为体系惯性和个人惯性。
①体系惯性,是指在企业运行过程中整体意义上形成的固定、僵化的体系和程序。体系惯性存在于两个层次:
a.业务活动层次。企业在以往的探索、尝试过程中,形成了一套相对固定、成熟的操作规程,各部分、各环节之间,有了密切协调的配合关系,已形成了一套成熟的业务操作规范。这种情况对于原有条件而言,是一种最有效的办法。但同时有不易变革的弊病。改变其中一个部分、一个环节和改变整个过程一样,都是非常困难的。
b.管理体系层次。如组织结构体系、计划与控制体系、制度体系,建立并经过一段时间稳定下来以后,都有不易改变、自身维持原习惯做法的倾向,因而都有在面临新情况时不易调整的一面。
②个人惯性,是指个人在长期组织生活中形成的固定的观念、准则和思维方法、工作习惯等。个人惯性也有两个基本方面:
a.思维方面的惯性,一个人思维方式越是固定成熟,越是不能发现与其价值观念不一致的新问题,对变化的反应越是迟滞、麻木。思维方式僵化的人不易发现和接受新事物,对变革持消极抵抗态度。
b.情感方面的惯性,主要是人际关系方面的。一部分人长期在一个团体中工作,会在相互之间的感情、作风、习惯等方面形成一定的一致性和适应性。这种状态包含许多非理性的成分在内。当新事物与这部分人的情感方面的习惯不吻合时,就会遇到强有力的抵抗。
上述两个方面的惯性,在某种意义上是一种有益的状态。它是在企业发展过程中为了提高效率,减少不必要的摩擦和冲突,有意无意地形成的消除或缓解矛盾的状态。但超过了必要的限度,就成了一种发展变化的阻碍力量。因为它消除了矛盾,使企业处于某种稳定不变的状态,缺少发展所需的创造性,缺少比较、竞争和刺激,缺少活力,不利于发展。
2试述推销观念、市场营销观念和客户观念各自的含义及彼此之间的区别。
答:经营观念,也就是企业在开展市场营销的过程中,在处理企业、顾客和社会三者利益方面所持的态度、思想和意识。推销观念、市场营销观念和客户观念是几种不同的经营观念。
(1)推销观念
推销观念(又称销售观念)认为,消费者通常表现出一种购买惰性或抗衡心理,如果听其自然,消费者一般不会足量购买某一企业的产品,因此企业必须积极推销和大力促销,以刺激消费者大量购买本企业产品。推销观念在现代市场经济条件下被大量用于推销那些非渴求产品,即购买者一般不会想到要去购买的产品或服务。许多企业在产品过剩时,常奉行推销观念。
(2)市场营销观念
市场营销观念认为,实现企业各项目标的关键,在于正确确定目标市场的需要和欲望,并且比竞争者更有效地传送目标市场所期望的物品或服务,进而比竞争者更有效地满足目标市场的需要和欲望。从本质上说,市场营销观念是一种以顾客需要和欲望为导向的哲学,是消费者主权论在企业营销管理中的体现。
(3)客户观念
客户观念是指企业注重收集每一个客户以往的交易信息、人口统计信息、心理活动信息、媒体习惯信息以及分销偏好信息等,根据由此确认的不同客户终生价值,分别为每一个客户提供各自不同的产品或服务,传播不同的信息,通过提高客户忠诚度,增加每一个客户的购买量,从而确保企业的利润增长。市场营销观念与之不同,它强调的是满足每一个细分市场的需求,而客户观念则强调满足每一个客户的特殊需求。
(4)推销观念、市场营销观念与客户观念的区别
推销观念、市场营销观念与客户观念的区别如图1所示。
图1 推销观念、市场营销观念与客户观念的区别
六、案例分析题(每题10分,共20分)
案例一 明基光存储“差别化战略”求胜
当一个公司的产品在广泛的市场中具有实际的,或能被消费者所感觉到的独特性时,我们就称这家公司具有差别化优势。在竞争中始终保持这种差异性的存在,对企业或品牌保持市场地位并获得良好的回报率来说,是一种极为有效的战略。作为国内光存储行业领导品牌,明基BenQ从产品到服务,从制造到营销,始终根据消费者需求,不断创新,坚持差别化战略,同时控制产品成本,进而形成了不容易被竞争对手模仿的独特的竞争优势。可以说,差别化战略,正是明基光存储产品始终领导光存储市场,并在行业竞争渐趋白热化的情况下保持不败的关键。
技术领先
明基是国内最早投入DVD光驱技术研发的厂商,也是率先实现DVD光驱大规模生产的厂商之一。强大的技术优势是明基DVD得以立足的根本。以明基16XDVD光驱1648A为例,它采用了包括自排档技术、职能定位系统、四层纠错系统在内的多项自主性技术。这些业界领先技术赋予1648A出色而稳定的品质以及最佳的读盘效果;加上多年来与日本先锋等国际性大厂保持了紧密的战略合作,使明基DVD光驱在产品技术更新换代的速度上始终紧跟世界潮流。这种技术优势也形成了进入该行业的障碍。
服务创新
从售前到售后,消费者提得最多的问题多与DVD光驱的使用有关,而不是产品品质,为帮助消费者快速解决问题,明基通过互联网架设了开放式DVD服务论坛,并建立了由技术工程师(网上ID:鳄鱼宝宝)组成的服务团队,回答消费者提出的每一个问题。此外,DVD相关驱动程序及FIRMWARE都能从明基网站免费下载和升级。网络技术信息传递快、交互式的优势,可以说被明基发挥得淋漓尽致,这也使得DVD光驱比它的替代品胜了一筹,尤其是在DVD光驱等产品的售前和售后服务上。与此同时,在网络之外,明基DVD光驱实行“三包”服务。星罗棋布的维修中心,加上明基与经销商的紧密合作,使消费者遇到问题后能够立即得到解决,顾客对明基产品和服务产生了较高程度的忠诚。
营销革命
在产品日益同质化的今天,仅仅技术领先和服务领先还不足以确保市场领先的地位。因为竞争对手的模仿,很可能使差别化优势逐渐丧失。因此,明基逐渐开始采用全新的体验式营销模式。一方面,明基借“鳄鱼家族”整体形象的推广为DVD光驱拓展市场助力;另一方面,明基针对DIY需求的变化,不失时机推出了“银色月光”DVD光驱,充分满足了消费者对个性化产品和快乐体验的需要。“银色月光”DVD光驱最为突出的是外观采用了象征前卫时尚的银色面板,可以与各种机箱自由搭配。新品一经上市,虽然价格不菲,但仍受到市场的青睐。
对于差别化战略,明基光存储产品尽力的理解是以消费者为导向,不断创新并强化自身产品与品牌的竞争优势。其中,对于市场的把握能力至关重要。因为在他看来,会生产、会研发的人不一定会卖产品,只有会卖产品的人才能赢。而DVD光驱市场的角逐不只是价格的竞争,更是技术的竞争、服务的竞争和市场营销的全面竞争。据有关调查显示,到今年上半年为止,明基DVD光驱以25%的份额保持了市场第一的宝座。
问题:
1分析该公司产品差别化的动因。
答:差异化战略是指企业为了满足顾客特殊的需求,形成自身竞争优势,而提供与众不同的产品和服务的战略。企业主要是依靠产品和服务的特色,而不是靠降低成本来实施这种战略。差异化战略并不是讲企业可以忽略成本,只是强调这时的战略目标主要不是成本问题。
明基实施差异化战略的动因主要有:
(1)建立起顾客对企业的忠诚
①明基针对DIY需求的变化,推出了“银色月光”DVD光驱,充分满足了消费者对个性化产品和快乐体验的需要,从而提高顾客对企业的依赖性;
②明基通过互联网架设了开放式DVD服务论坛,免费提供DVD相关驱动程序的下载和升级,使顾客对明基的产品和服务产生了较高的忠诚度。
(2)形成强有力的产业进入障碍
强大的技术优势是明基DVD的立足之本,明基坚持自主创新,在其产品中融入了大量的自主性技术,同时明基还保持和日本先锋等国际性大厂的战略合作,是产品技术创新紧跟世界潮流。明基DVD建立起的这种技术壁垒,将是新进入者难以逾越的障碍。
(3)增强了企业对供应商讨价还价的能力
明基DVD产品拥有较多的世界领先技术,大大提高了产品的附加值,从而扩展了产品利润空间,这增加了明基DVD和上游供应商谈判的能力。
(4)削弱购买商讨价还价的能力
明基DVD通过差异化战略,使得购买商缺乏与之可比较的产品选择,降低了购买商对价格的敏感度。通过产品差异化使购买商具有较高的转换成本,使其依赖于本企业。
2该公司产品差别化面临哪些威胁?
答:明基DVD实行差异化将面临以下威胁:
(1)可能丧失部分客户
如果采用成本领先战略的竞争对手压低产品价格,使其与实行差异化战略的厂家的产品价格差距拉得很大,在这种情况下,用户为了大量节省费用,放弃取得差异的厂家所拥有的产品特征、服务或形象,转而选择物美价廉的产品。
(2)用户所需的产品差异的因素下降
当用户变得越来越老练时,对产品的特征和差别体会不明显时,就可能发生忽略差异的情况。
(3)大量的模仿缩小了感觉得到的差异
特别是当产品发展到成熟期时,拥有技术实力的厂家很容易通过逼真的模仿,减少产品之间的差异。
(4)过度差异化
产品过度的差异化,过多的功能技术创新可能会使产品脱离实际,从而使之成为产品宣传的一个口号,并没有实际用处。
案例二
五达公司下年度生产单位售价为12元的甲产品,该公司有两个生产方案可供选择:A方案的单位变动成本为6.75元,固定成本为675000元,B方案的单位变动成本为8.25元,固定成本为401250元。该公司资金总额为2250000元,资产负债率为40%,负债利息率为10%。预计年销售量为200000件,该企业目前正在免税期。
问题:
1计算两个方案的经营杠杆、财务杠杆。
答:经营杠杆系数,是指息税前利润变动率相当于销售额变动率的倍数。其计算公式为:
式中,Q0代表基期销售量,P代表单价,V代表单位变动成本,F代表固定成本总额。
财务杠杆系数,是指每股收益变动率相当于息税前利润变动率的倍数。其计算公式为:
式中,EBIT0代表基期息税前利润,I为利息费用。
(1)A方案的经营杠杆、财务杠杆
(2)B方案的经营杠杆、财务杠杆
2计算两个方案的联合杠杆,对比两个方案的总风险。
答:联合杠杆(DCL)是指经营杠杆和财务杠杆的综合。联合杠杆系数,是普通股每股收益变动率相当于销售额变动率的倍数。它是经营杠杆系数和财务杠杆系数的乘积。
由题意可得,
DCLA=DOLA×DFLA=2.8×1.32=3.70
DCLB=DOLB×DFLB=2.15×1.35=2.90
由于在其他因素不变的情况下,联合杠杆系数越大,联合风险越大;联合杠杆系数越小,联合风险越小。A方案的联合杠杆系数为3.70,B方案的联合杠杆系数为2.90,因此方案B的总风险要小于方案A的总风险。