第一篇 章节精练
第一部分 业务监管
第一章 发布证券研究报告业务监管
一、选择题（以下备选项中只有一项符合题目要求）
1证券分析师应当依据公开披露的信息资料和其他合法获得的信息，进行科学的分析研究，审慎、客观地提出投资分析、预测和建议，这指的是（ ）。[2017年6月真题]
A．勤勉尽职原则
B．遵纪守法原则
C．公平公正原则
D．谨慎客观原则
【答案】D
【解析】证券投资咨询行业执业应遵守十六字原则：独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平。其中，谨慎客观原则，是指执业者应当依据公开披露的信息资料和其他合法获得的信息，进行科学的分析研究，审慎、客观地提出投资分析、预测和建议。
2证券分析师在执业中提出的建议和结论不得违背社会公共利益，不得对投资人或委托单位提供存在重大遗漏、虚假信息和误导性陈述的投资分析、预测或建议，这是证券分析师的（ ）原则的内涵。[2017年11月真题]
A．谨慎客观
B．公正公平
C．独立诚信
D．勤勉尽职
【答案】B
【解析】证券投资咨询行业执业应遵守十六字原则：独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平。其中，公正公平原则，是指执业者提出建议和结论不得违背社会公众利益。证券分析师不得利用自己的身份、地位和在执业过程中所掌握的内幕信息为自己或他人谋取非法利益，不得故意向客户或投资者提供存在重大遗漏、虚假信息和误导性陈述的投资分析、预测或建议。
3证券分析师应当本着对投资者和客户高度负责的精神，切实履行应尽的职业责任，从而向投资人和委托单位提供具有专业见解的意见，这样一来体现了证券分析师的（ ）原则。[2017年4月真题]
A．谨慎客观
B．勤勉尽职
C．公正公平
D．独立诚信
【答案】B
【解析】勤勉尽职原则，是指执业者应当本着对客户与投资者高度负责的精神执业，对与投资分析、预测及咨询服务相关的主要因素进行尽可能全面、详尽、深入的调查研究，采取必要的措施避免遗漏与失误，切实履行应尽的职业责任，向投资者或客户提供规范的专业意见。
4证券公司研究报告的撰写人是（ ）。[2017年4月真题]
A．证券分析师
B．保荐代表人
C．证券投资顾问
D．经纪人
【答案】A
【解析】证券投资顾问基于特定客户的立场，遵循忠实客户利益原则，向客户提供适当的证券投资建议；证券分析师基于独立、客观的立场，对证券及证券相关产品的价值进行研究分析，撰写发布研究报告。
5以下说法中错误的是（ ）。[2017年4月真题]
A．证券分析师不得以客户利益为由作出有损社会公众利益的行为
B．证券分析师可以依据未公开信息撰写分析报告
C．证券分析师不得在公众场合及媒体上发表贬低、损害同行声誉的言论
D．证券分析师必须以真实姓名执业
【答案】B
【解析】根据《发布证券研究报告执业规范》第七条，证券研究报告可以使用的信息来源包括证券公司、证券投资咨询机构通过上市公司调研或者市场调查，从上市公司及其子公司、供应商、经销商等处获取的信息，但内幕信息和未公开重大信息除外。
6分析师发布证券研究报告相关业务档案的保存期限自证券研究报告发布之日起不少于（ ）年。[2017年11月真题]
A．3
B．5
C．1
D．2
【答案】B
【解析】证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当对发布的时间、方式、内容、对象和审阅过程实行留痕管理。发布证券研究报告相关业务档案的保存期限自证券研究报告发布之日起不得少于5年。
7证券公司，证券投资咨询机构的研究部门或者研究子公司接受特定客户委托，按照协议约定就尚未覆盖的具体股票提供含有证券估值或投资评级的研究成果或者投资分析意见的，自提供之日起（ ）个月内不得就该股票发布证券研究报告。[2016年6月真题]
A．6
B．3
C．12
D．1
【答案】A
【解析】根据《发布证券研究报告执业规范》第二十二条，证券公司、证券投资咨询机构的研究部门或者研究子公司接受特定客户委托，按照协议约定就尚未覆盖的具体股票提供含有证券估值或投资评级的研究成果或者投资分析意见的，自提供之日起6个月内不得就该股票发布证券研究报告。
8证券公司、证券投资咨询机构及其人员违反《发布证券研究报告执业规范》，（ ）根据自律规定，视情节轻重采取自律管理措施或纪律处分。[2016年5月真题]
A．证券业协会
B．证监会
C．证券交易所
D．证券信用评级机构
【答案】A
【解析】根据《发布证券研究报告执业规范》第二十七条，证券公司、证券投资咨询机构及其人员违反本执业规范的，中国证券业协会将根据自律规定，视情节轻重采取自律管理措施或纪律处分，并将纪律处分结果报送中国证监会。
9下列关于证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告的说法中，不正确的是（ ）。[2016年5月真题]
A．应当审慎使用信息
B．不得将无法确认来源合法性的信息写入证券研究报告
C．对于市场传言，可以根据自己的分析作为研究结论的依据
D．不得将无法确认来源合规性的信息写入证券研究报告
【答案】C
【解析】根据《发布证券研究报告执业规范》第八条，证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当审慎使用信息，不得将无法确认来源合法合规性的信息写入证券研究报告，不得将无法认定真实性的市场传言作为确定性研究结论的依据。
10对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行自律管理的是（ ）。[2016年4月真题]
A．中国证券业协会
B．国务院院证券监督管理机构分支机构
C．中国证监会
D．证券交易所
【答案】A
【解析】根据《发布证券研究报告暂行规定》第四条，中国证监会及其派出机构依法对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行监督管理。中国证券业协会对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行自律管理，并依据有关法律、行政法规和本规定，制定相应的执业规范和行为准则。
11发布对具体股票做出明确估值和投资评级的证券研究报告时，公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份（ ）以上的，应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况。[2016年4月真题]
A．1%
B．5%
C．10%
D．3%
【答案】A
【解析】根据《发布证券研究报告暂行规定》第十二条，发布对具体股票做出明确估值和投资评级的证券研究报告时，公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份1%以上的，应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况，并且在证券报告发布日及第二个交易日，不得进行与证券研究报告观点相反的交易。
12下列关于证券分析师执业纪律的说法，不正确的是（ ）。[2016年4月真题]
A．证券分析师必须以真实姓名执业
B．证券分析师的执业活动应当接受所在执业机构的管理，在执业过程中应充分尊重和维护所在执业机构的合法利益
C．证券分析师及其执业机构不得在公共场合及媒体对其自身能力进行过度或不实的宣传，更不得捏造事实以招揽业务
D．证券分析师可以兼营或兼任与其执业内容有利害关系的其他业务或职务，但不得超过三家
【答案】D
【解析】证券分析师不得兼营或兼任与其执业内容有利害关系的其他业务或职务，证券分析师不得以任何形式同时在两家或两家以上的机构执业。
13证券研究报告可以使用的信息来源不包括（ ）。
A．上市公司按照法定信息披露义务通过指定媒体公开披露的信息
B．上市公司通过股东大会、新闻发布会、产品推介会等非正式公告方式发布的信息
C．经公众媒体报道的上市公司及其子公司的其他相关信息
D．证券公司通过市场调查，从上市公司及其子公司、供应商等处获取的内幕信息
【答案】D
【解析】D项，证券研究报告可以使用证券公司、证券投资咨询机构通过上市公司调研或者市场调查，从上市公司及其子公司、供应商、经销商等处获取的信息，但内幕信息和未公开重大信息除外。
14下列关于证券分析师制作发布证券研究报告的说法不正确的有（ ）。
A．证券研究报告的分析与结论在逻辑上可以不一致
B．不得编造并传播虚假、不实、误导性信息
C．应当基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论
D．应当自觉使用合法合规信息，不得以任何形式使用或泄露国家保密信息、上市公司内幕信息以及未公开重大信息
【答案】A
【解析】根据《证券分析师执业行为准则》第八条，证券分析师制作发布证券研究报告，应当基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论。证券研究报告的分析与结论应当保持逻辑一致性。
15证券公司、证券投资咨询机构应当通过公司规定的证券研究报告发布系统平台向发布对象统一发布证券研究报告，以保障发布证券研究报告的（ ）。
A．统一性
B．独立性
C．均衡性
D．公平性
【答案】D
16证券公司、证券投资咨询机构应当严格执行发布证券研究报告与其他证券业务之间的（ ），防止存在利益冲突的部门及人员利用发布证券研究报告牟取不当利益。
A．自动回避制度
B．隔离墙制度
C．事前回避制度
D．分类经营制度
【答案】B
【解析】《发布证券研究报告暂行规定》对防范发布证券研究报告与证券资产管理业务之间的利益冲突作出规定，该法规规定，证券公司、证券投资咨询机构应当严格执行发布证券研究报告与其他证券业务之间的隔离墙制度，防止存在利益冲突的部门及人员利用发布证券研究报告牟取不当利益。
17担任发行人股票首次公开发行的保荐机构，自确定并公告发行价格之日起（ ）日内，不得发布与该发行人有关的证券研究报告。[2017年6月真题]
A．40
B．30
C．15
D．10
【答案】A
【解析】根据《发布证券研究报告执业规范》第二十条，担任发行人股票首次公开发行的保荐机构、主承销商或者财务顾问，自确定并公告发行价格之日起40日内，不得发布与该发行人有关的证券研究报告。
18下列关于证券公司、证券投资咨询机构制作证券研究报告时，应当遵循的说法中不正确的是（ ）。
A．证券公司、证券投资咨询机构制作证券研究报告应当秉承专业的态度
B．证券公司、证券投资咨询机构制作证券研究报告应当坚持客观原则，避免使用夸大、诱导性的标题或者用语
C．证券公司、证券投资咨询机构应采用严谨的研究方法和分析逻辑，基于合理的数据基础和事实依据，审慎提出研究结论
D．证券公司、证券投资咨询机构可对投资者作出证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺
【答案】D
【解析】根据《发布证券研究报告执业规范》第十二条，证券公司、证券投资咨询机构应提示投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。
二、组合型选择题（以下备选项中只有一项最符合题目要求）
1为使证券研究报告发布符合合规管理要求，证券公司需要建立（ ）。[2017年4月真题]
Ⅰ．内部控制
Ⅱ．隔离墙
Ⅲ．证券研究报告合规审查
Ⅳ．证券分析师跨越隔离墙
A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D．Ⅰ、Ⅲ
【答案】C
【解析】为使证券研究报告发布符合合规管理要求，证券公司需要建立：①合规审查机制；②隔离墙制度与跨越隔离墙制度；③静默期制度；④留痕及档案管理。
2研究报告撰写完成后，研究部门的质量审核人员对（ ）等进行审核，控制报告质量。[2017年6月真题]
Ⅰ．分析前提
Ⅱ．分析逻辑
Ⅲ．使用工具
Ⅳ．方法
A．Ⅰ、Ⅲ
B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
【答案】B
【解析】证券研究报告的发布流程通常包括五个主要环节：选题、撰写、质量控制、合规审查和发布。其中，质量控制环节是指研究报告撰写完成后，研究部门的质量审核人员对分析前提、分析逻辑、使用工具和方法等进行审核，控制报告质量。
3证券研究报告合规审查应当涵盖（ ）。[2017年4月真题]
Ⅰ．人员资质
Ⅱ．信息来源
Ⅲ．风险提示
Ⅳ．交易类型
A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D．Ⅱ、Ⅳ
【答案】B
【解析】根据《发布证券研究报告执业规范》第十七条，证券公司、证券投资咨询机构应当建立健全证券研究报告发布前的合规审查机制，明确合规审查程序和合规审查人员职责。合规审查应当涵盖人员资质、信息来源、风险提示等内容，重点关注证券研究报告可能涉及的利益冲突事项。
4证券投资咨询机构发布证券研究报告应当遵守法律、行政法规相关规定，遵循（ ）的原则。[2017年11月真题]
Ⅰ．独立
Ⅱ．客观
Ⅲ．公平
Ⅳ．审慎
A．Ⅱ、Ⅲ
B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D．Ⅰ、Ⅳ
【答案】C
【解析】根据《发布证券研究报告执业规范》第二条，证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当遵循独立、客观、公平、审慎原则，加强合规管理，提升研究质量和专业服务水平。
5证券研究报告可以采用（ ）形式。[2016年11月真题]
Ⅰ．广告
Ⅱ．书面
Ⅲ．电子文件
Ⅳ．电视媒体
A．Ⅱ、Ⅲ
B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D．Ⅰ、Ⅳ
【答案】A
【解析】根据《发布证券研究报告暂行规定》第二条，证券研究报告主要包括涉及证券及证券相关产品的价值分析报告、行业研究报告、投资策略报告等。证券研究报告可以采用书面或者电子文件形式。
6证券研究报告应当由（ ）进行合规审查。[2016年11月真题]
Ⅰ．证券业协会
Ⅱ．公司合规部门
Ⅲ．研究子公司的合规人员
Ⅳ．研究部门的合规人员
A．Ⅰ、Ⅱ
B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C．Ⅲ、Ⅳ
D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
【答案】D
【解析】根据《发布证券研究报告执业规范》第十七条，证券公司、证券投资咨询机构应当建立健全证券研究报告发布前的合规审查机制，明确合规审查程序和合规审查人员职责。证券研究报告应当由公司合规部门或者研究部门、研究子公司的合规人员进行合规审查。合规审查应当涵盖人员资质、信息来源、风险提示等内容，重点关注证券研究报告可能涉及的利益冲突事项。
7研究报告质量审核应当涵盖的内容包括（ ）。[2016年6月真题]
Ⅰ．信息处理
Ⅱ．分析逻辑
Ⅲ．研究结论
Ⅳ．投资策略
A．Ⅰ、Ⅱ
B．Ⅰ、Ⅱ、、Ⅲ、Ⅳ
C．Ⅲ、Ⅳ
D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
【答案】D
【解析】根据《发布证券研究报告执业规范》第十六条，证券公司、证券投资咨询机构应当建立健全证券研究报告发布前的质量控制机制，明确质量审核程序和审核人员职责，加强质量审核管理。质量审核应当涵盖信息处理、分析逻辑、研究结论等内容，重点关注研究方法和研究结论的专业性和审慎性。
8证券公司，证券投资咨询机构发布证券研究报告时，关于信息的审慎使用，下列说法正确的有（ ）。[2016年6月真题]
Ⅰ．不得将无法确认来源合法合规性的信息写入证券研究报告
Ⅱ．不得将无法认定真实性的市场传言作为确定性研究结论的依据
Ⅲ．不得以任何形式使用或者泄露国家保密信息
Ⅳ．不得以任何形式使用或者泄露上市公司内幕信息以及未公开重大信息
A．Ⅰ、Ⅲ
B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
【答案】B
【解析】根据《发布证券研究报告执业规范》第八条，证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当审慎使用信息，不得将无法确认来源合法合规性的信息写入证券研究报告，不得将无法认定真实性的市场传言作为确定性研究结论的依据。根据《发布证券研究报告执业规范》第九条，证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，不得以任何形式使用或者泄露国家保密信息、上市公司内幕信息以及未公开重大信息。
9发布证券研究报告相关人员进行上市公司调研活动，应当符合的要求包括（ ）。[2016年4月真题]
Ⅰ．在证券研究报告中使用调研信息的，应当保留必要的信息来源依据
Ⅱ．不得主动寻求上市公司相关内幕信息或者未公开重大信息
Ⅲ．不得向证券研究报告相关销售服务人员、特定客户和其他无关人员泄露研究部门或研究子公司未来一段时间的整体调研计划
Ⅳ．被动知悉上市公司内幕信息或者未公开重大信息的，应当及时发布涉及该上市公司的证券研究报告
A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
【答案】A
【解析】Ⅳ项，根据《发布证券研究报告执业规范》第十条，发布证券研究报告相关人员进行上市公司调研活动，应当符合的要求之一为被动知悉上市公司内幕信息或者未公开重大信息的，应当对有关信息内容进行保密，并及时向所在机构的合规管理部门报告本人已获知有关信息的事实，在有关信息公开前不得发布涉及该上市公司的证券研究报告。
10下列关于证券公司、证券投资咨询机构及证券分析师在证券研究报告中应履行职责的说法正确的包括（ ）。
Ⅰ．遵循独立、客观、公平、审慎原则，加强合规管理，提升研究质量和专业服务水平
Ⅱ．建立健全相关的管理制度，加强流程管理和内部控制
Ⅲ．应当从组织设置、人员职责上，将证券研究报告制作发布环节与销售服务环节分开管理，以维护证券研究报告制作发布的独立性
Ⅳ．应当建立证券研究报告的信息来源管理制度，加强信息收集环节的管理，维护信息来源的合法合规性
A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
【答案】D
【解析】证券公司、证券投资咨询机构及证券分析师在证券研究报告中应履行的职责包括：①发布证券研究报告应当遵循独立、客观、公平、审慎原则，加强合规管理，提升研究质量和专业服务水平；②发布证券研究报告应当建立健全相关的管理制度，加强流程管理和内部控制；③证券公司、证券投资咨询机构应当从组织设置、人员职责上，将证券研究报告制作发布环节与销售服务环节分开管理，以维护证券研究报告制作发布的独立性；④证券公司、证券投资咨询机构应当建立证券研究报告的信息来源管理制度，加强信息收集环节的管理，维护信息来源的合法合规性。
11按研究内容分类，证券研究报告可以分为（ ）。
Ⅰ．宏观研究
Ⅱ．行业研究
Ⅲ．策略研究
Ⅳ．公司研究
A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
【答案】D
【解析】证券研究报告按研究内容分类，一般有宏观研究、行业研究、策略研究、公司研究、量化研究等；按研究品种分类，主要有股票研究、基金研究、债券研究、衍生品研究等。
12在证券公司、证券投资咨询机构发布的证券研究报告中，应当载明的事项包括（ ）。
Ⅰ．“证券研究报告”字样
Ⅱ．证券公司、证券投资咨询机构名称
Ⅲ．具备证券投资咨询业务资格的说明
Ⅳ．署名人员的证券投资咨询执业资格证书编码
A．Ⅱ、Ⅲ
B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
【答案】D
【解析】证券公司、证券投资咨询机构发布的证券研究报告，应当载明的事项除Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四项外，还包括：①证券研究报告采用的信息和资料来源；②使用证券研究报告的风险提示；③发布证券研究报告的时间。
13下列关于证券研究报告的销售服务要求的表述，不正确的是（ ）。
Ⅰ．发布证券研究报告相关人员的薪酬标准必须与外部媒体评价单一指标直接挂钩
Ⅱ．与发布证券研究报告业务存在利益冲突的部门不得参与对发布证券研究报告相关人员的考核
Ⅲ．证券公司就尚未覆盖的具体股票提供投资分析意见的，自提供之日起3个月内不得就该股票发布证券研究报告
Ⅳ．证券公司、证券投资咨询机构应当设立发布证券研究报告相关人员的考核激励标准
A．Ⅰ、Ⅱ
B．Ⅰ、Ⅲ
C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
【答案】B
【解析】Ⅰ项，证券公司、证券投资咨询机构应当综合考虑研究质量、客户评价、工作量等多种因素，设立发布证券研究报告相关人员的考核激励标准，发布证券研究报告相关人员的薪酬标准不得与外部媒体评价单一指标直接挂钩；Ⅲ项，证券公司、证券投资咨询机构的研究部门或者研究子公司接受特定客户委托，按照协议约定就尚未覆盖的具体股票提供含有证券估值或投资评级的研究成果或者投资分析意见的，自提供之日起6个月内不得就该股票发布证券研究报告。