第三节　证券投资基金的法律形式和运作方式

一、契约型基金与公司型基金

依据法律形式的不同，基金可分为契约型基金和公司型基金，二者的区别总结如表2-5所示。目前，我国的证券投资基金均为契约型基金。

表2-5  契约型基金与公司型基金的区别

【真题2.4】以下关于契约型基金的表述，错误的是（　　）。

A．契约型基金是依据基金管理人、基金托管人之间所签署的基金合同设立的

B．基金投资者是基金公司的股东

C．基金投资者依法享受权利并承担义务

D．基金投资者自取得基金份额后即成为基金份额持有人和基金合同的当事人

【答案】B

【解析】B项，公司型基金的投资者为基金公司的股东。

二、封闭式基金与开放式基金

依据运作方式的不同，可以将基金分为封闭式基金和开放式基金，二者的区别如表2-6所示。

表2-6  封闭式基金与开放式基金的区别

【真题2.5】关于封闭式基金和开放式基金在投资策略方面的差异，以下表述错误的是（　　）。

A．封闭式基金通常在流动性管理上面临的压力较小

B．开放式基金资产可全额投资于流动性较弱而预期收益较高的证券

C．开放式基金需要考虑赎回对投资策略的影响

D．封闭式基金有约定的封闭期，可按照预先设定的计划进行长期投资

【答案】B

【解析】由于开放式基金的份额不固定，投资操作常常会受到不可预测的资金流入、流出的影响与干扰，特别是为满足基金赎回的需要，开放式基金必须保留一定的现金资产，并高度重视基金资产的流动性，相对而言，由于封闭式基金份额固定，没有赎回压力，基金投资管理人员完全可以根据预先设定的投资计划进行长期投资和全额投资，并将基金资产投资于流动性相对较弱的证券上。