第二节　证券投资基金的运作与参与主体

一、证券投资基金的运作

1．运作环节

基金的运作环节包括：①基金的募集；②基金的投资管理；③基金资产的托管；④基金份额的登记交易；⑤基金的估值与会计核算；⑥基金的信息披露；⑦其他基金运作活动。

2．运作活动分类

从基金管理人的角度看，基金的运作活动可分为三大部分：

（1）基金的市场营销，主要涉及基金份额的募集与客户服务；

（2）基金的投资管理，体现了基金管理人的服务价值；

（3）基金的后台管理，包括基金份额的注册登记、基金资产的估值、会计核算、信息披露。

【真题2.2】证券投资基金的运作环节不包括（　　）。

A．证券投资基金的募集和投资管理

B．证券投资基金的评级研究

C．证券投资基金资产的托管和基金份额的登记交易，基金的估值

D．证券投资基金的会计核算和信息披露

【答案】B

【解析】基金的运作包括基金的募集、基金的投资管理、基金资产的托管、基金份额的登记交易、基金的估值与会计核算、基金的信息披露以及其他基金运作活动在内的所有相关环节。

二、证券投资基金的参与主体

依据所承担的职责与作用的不同，基金市场的参与主体分为三大类：①基金当事人；②基金市场服务机构；③基金监管机构和自律组织。其中，基金管理人、基金托管人既是基金的当事人，又是基金的主要服务机构。

具体内容如表2-4所示。

表2-4  证券投资基金的参与主体

【真题2.3】证券投资基金合同当事人不包括（　　）。

A．基金销售机构

B．基金管理人

C．基金投资人

D．基金托管人

【答案】A

【解析】我国的证券投资基金依据基金合同设立，基金份额持有人、基金管理人与基金托管人是基金合同的当事人，简称基金当事人。

三、证券投资基金运作关系

我国证券投资基金运作关系如图2-1所示。

图2-1  我国证券投资基金运作关系图