第三章　外汇交易实务

【学习目标】

知识目标

1.了解外汇风险的基本概念和外汇交易的基本类型。

2.理解外汇风险的处理方式和各类外汇交易的过程。

3.掌握各类外汇交易的原理以及在不同需求下初步的应用。

能力目标

1.能对即期外汇交易的盈亏进行计算。

2.能对远期外汇交易的盈亏进行计算。

3.能对套汇和套利交易的盈亏进行计算。

【导入案例】

人民币汇率波动增加了进出口企业利润的不稳定性

在隔夜美元指数大涨推动下，2014年6月3日国内外汇市场人民币兑美元中间价设于6.171，较前一交易日下跌15个基点，创近9个月来新低。货币政策倾向于定向宽松，加上美元近期显著走强，导致近阶段人民币汇率延续弱势运行。

2014年6月1日，国家统计局公布的5月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，比4月份上升0.4个百分点，连续三个月回升，预示中国制造业继续稳中向好，而反映制造业外贸情况的新出口订单指数和进口指数分别为49.3%和49%，均位于临界点之下，说明出口型企业仍面临压力。

人民币兑美元贬值，对此前借人民币升值趋势套利的“热钱”形成了阻力。根据跨境监测数据，2014年5月流入中国的“热钱”延续了4月份的跌势，且跌幅进一步放大，就印证了这一点。相比2014年年初市场一致预期人民币年内可能升值“破六”的情况，眼下对于人民币汇率走势不再是一致看涨，澳新银行、瑞银、汇丰都预测，到年底人民币较年初将出现约1.5%的贬值。值得关注的是，人民币汇率浮动幅度扩大，减少了“热钱”套利的风险，但也增加了企业进出口利润的不确定性，因此需要外贸企业积极适应，加快培育竞争新优势，扩大进出口贸易人民币使用，也需要金融机构开发更多适合进出口企业需求、定价合理的汇率避险产品，帮助企业提高对汇率风险的承受和规避能力，增强服务实体经济的能力。

在人民币汇率波动幅度扩大的形势下，如何运用外汇交易进行合理的保值避险，是本章将要重点阐述的内容。

（案例来源：李贺，等.国际金融——理论·实务·案例·实训[M].上海：上海财经大学出版社，2015：62.）