3.4 筹码的发散形态

筹码有两种基本的分布形态：一种是密集形态，它是筹码汇聚的标志；另一种是发散形态，它是筹码分散的标志。上文已介绍了筹码的密集形态，下面将介绍筹码的发散形态。对于不同的价格走势，筹码的发散形态的形成过程不尽相同，代表的市场含义需要具体分析。

3.4.1 发散的形成与含义

筹码的发散形态是指全部流通筹码广泛地分布在开阔的价格空间内。一般来说，如果一轮上升或下跌行情发展速度过快，途中无明显震荡整理，股价并未在某一价位出现明显的停留，并且在上升或下跌的波动中始终保持着相对明显的放量，造成筹码快速换手，这就会使筹码广泛地分布在开阔的价格空间内，从而形成发散形态。对于发散形态来说，筹码没有在某一个较小的价格空间内形成密集状态。

一般来说，发散是一个过渡状态，当新的峰密集形成后，筹码发散将随着峰密集程度的增大而消失。根据趋势的方向不同，发散形态可分为向上发散形态和向下发散形态。向上发散形态意味着市场持仓成本随着股价的上涨而不断升高，向下发散形态则意味着市场持仓成本随着股价的下移而不断降低。

发散形态的形成造成大量的筹码滞留在当前股价的下方（股价向上运行过程中）或是当前股价的上方（股价向下运行过程中），这就会对价格继续沿当前方向运行产生较强的反向作用力。在实盘操作中，投资者应留意筹码的发散形态所显示的这种市场信息。