第一部分 持续盈利能力

一、品恩科技^[1]：业务结构变化+依赖大客户+会计处理不规范

2017年6月7日，准军工股——品恩科技，IPO被否。

这家为部队、机关提供软件的公司，客户都是“某单位”“某部”，很神秘的！然而，它还是被否了。倒在了财务数据有问题、持续盈利能力存疑、规范性不达标上。这次，上述几处疑点，基本都是从财务数据上体现出来的。具体表现在：

1.业务收入、人工成本、营业成本，这些财务指标如坐过山车，忽高忽低；

2.大客户依赖，第一大客户营收占比接近90%；

3.应收账款超高，占比达到158%；

4.坏账计提、营业成本的会计处理不规范；

5.增值税退税的真实性、合法性存疑。

这算是我们近期研究被否案例中财务问题最多的一个了。