第3章 全球宏观审慎政策与系统性风险的管理：主要经济体

导读

这里的国家是经济体的概念，如欧盟或者欧元区我们常常作为一个经济体看待。美国或者欧盟金融体系，常常可能成为全球系统性风险的来源，一些区域的多个国家的系统性风险，也可能成为全球系统性风险的来源。

自2008年全球金融危机爆发以后，国家层面对全球和自身系统性风险的关注大幅度上升，宏观审慎监管也大行其道。从国际组织对宏观审慎监管和系统性风险的管理来看，尚有许多不明确的地方。因此，我们这里从国家层面来看宏观审慎监管与国家系统性风险的管理，从而积累更有益的经验与教训，加深对有关工具与方法的认识。

其中，我们选择美国、欧盟、英国、日本和中国来看宏观审慎政策与系统性风险管理，核心就是系统性风险来源和系统性风险的管理构架。应该说，这六大经济体宏观审慎政策与系统性风险管理的水平代表了全球最先进的水平。

综合各国的情况来看，目前各国在系统性风险管理构架上都较全球金融风暴前有明显的改善与提升，欧盟已经在尝试实时监测系统的建设，但仍然存在着一些共同的问题，比如，系统性风险的实时监测问题，系统性风险与机遇的关系问题，国别系统性风险与全球系统性风险的关系问题，等等。这些问题的核心仍然是对全球系统性风险的根源与逻辑的认识问题。