3﹒1　大制造业总体测算结果分析

2007年第一季度以来大制造业价值创造额、价值创造额指数及价值创造效率指数的编制结果见表3-1。为了检验大制造业价值创造额指数和价值创造效率指数对宏观经济运行情况的反映效果，延续前期指数报告的方法，我们以单季度的第二产业GDP为基础，运用环比指数计算法构建了第二产业GDP指数。大制造业价值创造额指数、价值创造效率指数和第二产业GDP指数的波动趋势见图31。

结合表3-1和图3-1可以看到，大制造业价值创造额指数与第二产业GDP指数波动趋势一致。但是金融危机之后，剔除季度因素，第二产业GDP指数与大制造业价值创造额指数之间的距离有扩大的趋势。2013年至今，处于震荡调整阶段（ 2016年第一季度与2013年第一季度价值创造额指数同为172） 。这与中国正处于产业升级调整阶段吻合。大制造业价值创造效率整体走低，具体分析原因，一是经济处于转型期，大制造业仍旧存在产能过剩、创新不足，导致企业盈利能力未能实现突破；二是产业升级未能实现，大量资产拉低价值创造效率；三是目前我国经济下行压力越来越大，实体经济困难重重，效率下降幅度进一步加剧。