四、利率和收入分配

内生货币体系中，货币的数量是由经济的投资需求和银行的贷款标准决定的。在此过程中，银行确定零售利率，因此利率对于收入分配和总需求具有重要作用。

为了看到我国的利率与宏观利润占比之间的关系，我们构造二者之间的协整关系，见表8。因为存款利率与收入更为相关，我们在这里选择了一年期定期存款利率，用变量INTEREST表示。

表8 利率和利润之间的协整关系

表8数据表明，从长期来看，我国的利率提高了利润，但是由于利润不利于消费的提高，所以当前我国零售利率的管制对于总需求起到了抑制作用。我国当前的管制利率只是管住了存款上限，因此，我国需要进一步推进利率市场化，通过商业银行间的竞争提高存款利率，从而提高消费。