第三节 全球国际直接投资发展趋势

由于国际直接投资的发展与国际经济形势息息相关，因此预测全球国际直接投资发展趋势首先应关注世界经济发展趋势。

根据国际货币基金组织于2017年10月发布的《世界经济展望》，2016年中期以来，全球经济进入上行周期，且上行力度不断增强，2016年全球经济增长3.2%，为全球金融危机以来的最低水平；而2017年全球经济增速预计将上升至3.6%，到2018年上升至3.7%。欧元区、日本、亚洲新兴国家、欧洲新兴国家和俄罗斯的增速预测值普遍上调，这抵消了对美国和英国的增速下调而有余；新兴市场和发展中经济体今明两年的经济增长预计将提速，预计2017年和2018年的增长前景均被上调了0.1个百分点，这主要得到了中国更强劲增长预期的带动，而拉美部分大宗商品出口国、独联体国家和撒哈拉以南非洲仍面临困难，但已有了一定的改善迹象，亚洲和欧洲新兴经济体2017年的增长预测值也被上调（见表1-4）。

虽然目前基线前景正在改善，但全球经济复苏尚未完成，许多国家的经济增长依然疲软，大多数发达经济体的通胀仍然低于目标。大宗商品出口国（特别是燃料出口国）受到的冲击尤为严重，因为在外部收入暴跌下，其经济仍在进行调整。总的来看，虽然短期风险大致平衡，但中期风险仍偏下行。

同时，全球经济活动进入周期性上行通道的同时也为各国制定重大政策提出了挑战——提高潜在产出、确保人们从中广泛受益以及增强抵御下行风险的能力等。货币政策方面，自2008年次贷危机后，全球央行竞相放水的宽松周期已行至尾声，美联储、欧央行等先后开启加息或缩表；货币政策方面，由于全球经济中长期增长仍弱，随着货币政策逐渐退出，“宽财政”将是中长期的主导方向，而在财政接力货币的政策转向道路上，美国依然“领跑”，特朗普税改迈出了美国财政刺激的第一步。此外，由于世界经济日益复杂与不确定，各国政府还需要在多边层面上做出新的努力，以应对全球经济一体化下的共同挑战。

总体来说，2017—2018年，全球经济活动的回升力度将有所增强，短期风险大致平衡，在消费者和企业信心改善以及有利的金融环境支持下，经济复苏可能进一步走强。但同时，在政策高度不确定且地缘政治紧张的环境中，如果出现政策失误，则可能导致市场信心受损、金融环境收紧和资产价格下跌，中期的增长风险仍偏下行。

如果全球经济按照世界银行的最新预测上行力度增强的话，全球外国直接投资将持续温和复苏，全球外国直接投资流量在2017年将增加5%，达到近1.8万亿美元，而在2018年将继续延续增长势头，达1.85万亿美元。在主要经济体中，美国经济增长向好，各项基本面指标持续改善，财政政策与税制改革助力长期经济增长，或将提升投资者信心，预计美国仍将保持国际直接投资最大流入国地位；欧元区经济稳步复苏，增长势头强劲，欧洲的外国直接投资将会恢复，但是各种政治事件为其复苏增添众多不确定性；而大宗商品价格上涨预期将支撑发展中国家经济复苏，投资者信心也将随之增强，尤其是中国、印度等新兴经济体仍将是全球投资者最青睐的地区之一。

综上所述，未来外国直接投资流量预期将有所回升，但是个区域之间将存在较大差异。发展中经济体的外国直接投资将保持较快增长势头，同时进入发达国家的流量预期保持稳定。但是，更为严峻的地缘政治风险及政策不确定性或会对2017年对外直接投资的复苏规模和轮廓产生影响，同时也会影响预测结果。