引言

自1978年改革开放以来，中国经济开始步入了一个以市场经济为导向的发展轨道。居民创造财富的热情和梦想伴随着思想的解放和体制的变革瞬间爆发出了惊人的力量。它推动着中国经济经历三十多年的强劲增长，并一直走在世界经济发展的最前端。在创造世界经济奇迹的同时，经济的发展也催生了巨大的财富效应。经济体制的转变使得各种生产要素和经济资源迅速商品化和资产化，居民财富也迅速增加，产生了一批通过创业、投资、管理、专业技能以及资源禀赋等途径成长起来的高净值人群，中等收入群体和工薪阶层的收入也不断增长。根据招商银行和贝恩咨询公司的统计，2013年底中国个人可投资资产规模预计达到92万亿元。本报告预计中国2014-2020年间家庭财富累计增量将达到97万亿元人民币。中国在全球财富的版图上无可争议地占有重要的一席之地。

在经历了创造财富和积累财富的阶段之后，富裕起来的人们开始寻求财富的创造和管理之间的平衡，寻求创富和享富之间的平衡，寻求物质财富和精神财富之间的平衡。巨大的需求驱动着中国财富管理行业的快速发展。这对于中国金融服务机构乃至整个金融行业而言，既是一个严峻的挑战，更是一个难得的机会。

财富管理是一项集财务规划、资产组合管理、增值服务于一体的高端金融服务。然而，对于目前的中国而言，无论是外部金融市场环境还是金融机构提供服务能力本身都与财富管理业务旺盛的发展需求不相匹配。从外部环境看，中国现代金融体系的建设经历了从计划体制向市场体制的转变，从封闭运行向逐步开放转变。在这一过程中，中国金融业取得了令人赞叹的成就，但是相对单一的市场层次使得金融机构缺乏足够的产品种类进行投资组合的构建；分业经营制度使得金融机构在进行财富管理过程中面临诸多掣肘；而资本项的外汇管制也在一定程度上限制了财富管理机构进行境外投资活动。从金融机构自身的角度而言，高端金融服务的提供也给金融机构在服务理念转变、人才队伍建设、金融产品创新等方面提出了更高的要求。金融机构亟须突破人才和技术的瓶颈，为客户提供更加个性化和多样化的财富管理服务。能否在短期内从外部环境和内在能力上满足财富管理快速发展所需的条件，这无论是对于财富管理金融机构还是对于整个中国金融业而言都是一个严峻的挑战。但是，与此同时，财富管理业务巨大的需求市场和良好的盈利前景又使得众多金融机构对其高度重视。在财富管理业务拓展方面，国内金融机构有强烈的动机摒弃粗放式发展模式，从理念、服务、产品等各方面进行彻底转型。而从国内整个金融业发展的角度看，财富管理业务在国内的兴起将有可能成为中国完善金融体系、健全金融制度、缩小金融机构与国际同行的差距、实现脱胎换骨改造的一个契机。

纵观过去四百多年世界经济发展的历史可以看到，大国的崛起离不开金融的崛起。17世纪荷兰欧洲霸主地位的确立离不开阿姆斯特丹高效健全的金融体系。随着伦敦取代阿姆斯特丹成为世界金融中心，英国成就了它“日不落帝国”的巨大版图。而最近100多年华尔街的崛起更是对美国全球战略起到了重要的支撑。当前，中国正处在伟大复兴的重要阶段。以财富管理发展为契机提升中国金融产业的整体实力，增强中国金融市场的国际辐射力，进而提高中国在国际金融体系的话语权和规则制定权，这既是中国金融业发展的现实要求，也是以金融崛起促进大国复兴的重要手段。

正是在这种背景下，2014年初，青岛市财富管理金融综合改革试验区正式获得国家批复。这是中国财富管理行业发展历程中的一件大事，标志着财富管理正式上升为国家金融发展战略，财富管理迎来了健康规范发展的新时期。试验区将承担起探索中国特色财富管理发展道路和实现经济金融转型升级的双重使命，力图将改革创新和地方优势结合起来，把握先行先试和政策突破的历史机遇，为中国金融业的发展提供强大动力。

本报告是第一份由学术研究机构编撰的中国财富管理报告，也是第一份系统研究中国财富管理理论和实践问题的学术性报告，希望能够对中国财富管理产业的发展及其对整个金融体系的影响进行深入的思考和探索，为这一历史性的变革提供一些参考和支持。