1.2　股票的类型

股票的类型多种多样，下面讲解一些主要的分类。

按照股东权利的不同，股票可以分为优先股、普通股和后配股，如图1.3所示。

1.2.1　优先股

优先股是“普通股”的对称，是股份公司发行的在分配红利和剩余财产时比普通股具有优先权的股份。优先股也是一种没有期限的有权凭证，优先股股东一般不能在中途向公司要求退股（少数可赎回的优先股例外）。

优先股的主要特征有两项，具体如下：

●优先股通常预先定明股息收益率

由于优先股股息率预先固定，所以优先股的股息一般不会根据公司的经营情况进行增减，而且一般也不能参与公司的分红，但优先股可以先于普通股获得股息，对公司来说，由于股息固定，它不会影响公司的利润分配。

●优先股的权利范围小

优先股股东在股东大会上一般没有选举权和被选举权，对股份公司的重大经营问题无投票权，但在某些情况下可以享有投票权。

优先股的种类很多，主要分为以下几种。

1.累积优先股与非累积优先股

累积优先股是指在某个营业年度内，如果公司所获的盈利不足以分派规定的股利，日后优先股的股东对往年该付给的股息有权要求如数补发。

非累积优先股是指虽然对于公司当年所获得的利润有优先于普通股获得分派股息的权利，但如果该年公司所获得的盈利不足以按规定的股利分配时，非累积优先股的股东不能要求公司在以后年度中予以补发。

提醒：对投资者来说，累积优先股比非累积优先股具有更大的优越性。

2.参与优先股与非参与优先股

当企业利润增大，除享受既定比率的利息外，还可以与普通股共同参与利润分配的优先股，称为“参与优先股”。

除了既定股息外，不再参与利润分配的优先股，称为“非参与优先股”。

提醒：一般来讲，参与优先股较非参与优先股对投资者更为有利。

3.可转换优先股与不可转换优先股

可转换优先股是指允许优先股持有人在特定条件下把优先股转换为一定数额的普通股。否则就是不可转换优先股。

提醒：可转换优先股是近年来日益流行的一种优先股。

4.可收回优先股与不可收回优先股

可收回优先股是指允许发行该类股票的公司，按原来的价格再加上若干补偿金将已发行的优先股收回。当该公司认为能够以较低股利的股票来代替已发行的优先股时，就往往行使这种权利。反之，就是不可收回优先股。

优先股的收回方式共有3种，具体如下：

●溢价方式：公司在赎回优先股时，虽是按事先规定的价格进行，但由于这往往会给投资者带来不便，因此发行公司常在优先股面值上再加一笔“溢价”。

●公司在发行优先股时，从所获得的资金中提出一部分款项创立“偿债基金”，专门用于定期地赎回已发出的一部分优先股。

●转换方式：即优先股可按规定转换成普通股。虽然可转换的优先股本身构成优先股的一个种类，但在国外投资界也常把它看成是一种实际上的收回优先股方式，只是这种收回的主动权在投资者手里而不在公司手里，对投资者来说，在普通股的市价上升时这样做是十分有利的。

1.2.2　普通股

普通股是“优先股”的对称，是随企业利润变动而变动的一种股份，是公司资本构成中最普通、最基本的股份，是股份企业资金的基础部分。

普通股的基本特点是指投资利益（股息和分红）不是在购买时约定，而是事后根据股票发行公司的经营情况来确定，公司经营得好，普通股的收益就高；而经营得不好，普通股的收益就低。

提醒：投资者在股票市场交易的都是普通股。普通股是股份公司资本构成中最重要、最基本的股份，亦是风险最大的一种股份，但又是股票中最基本、最常见的一种股份。

普通股的特点共有四点，具体如下：

（1）持有普通股的股东有权获得股利，但必须是在公司支付了债息和优先股的股息之后才能分得。普通股的股利是不固定的，一般视公司净利润的多少而定。

提醒：当公司经营有方，利润不断递增时普通股能够比优先股多分得股利，股利率甚至可以超过100％；但如果公司经营不善，也可能连一分钱都分不到，甚至可能连本也赔掉。

（2）当公司因破产或结业而进行清算时，普通股东有权分得公司剩余资产，但普通股东必须在公司的债权人、优先股股东之后才能分得财产，财产多时多分，少时少分，没有则只能作罢。

提醒：普通股东与公司的命运更为息息相关，荣辱与共。当公司获得暴利时，普通股东是主要的受益者；而当公司亏损时，他们也是主要的受损者。

（3）普通股东一般都拥有发言权和表决权，即有权就公司重大问题进行发言和投票表决。普通股东持有一股便有一股的投票权，持有两股便有两股的投票权。

提醒：任何普通股东都有资格参加每年一次的股东大会，但如果不愿参加，也可以委托代理人来行使其投票权。

（4）普通股东一般具有优先认股权，即当公司增发新普通股时，现有股东有权优先（还可能以低价）购买新发行的股票，以保持其对企业所有权的原百分比不变，从而维持其在公司中的权益。

例如，某公司原有10000股普通股，而你拥有100股，占1％，现在公司决定增发10％的普通股，即增发1000股，那么你就有权以低于市价的价格购买其中的1％即10股，以便保持你持有股票的比例不变。

提醒：在发行新股票时，具有优先认股权的股东既可以行使其优先认股权，认购新增发的股票，也可以出售、转让其认股权。当然，在股东认为购买新股无利可图，而转让或出售认股权又比较困难或获利甚微时，也可以听任优先认股权过期而失效。公司提供认股权时，一般规定股权登记日期，股东只有在该日期内登记并缴付股款，方能取得认股权而优先认购新股。

1.2.3　后配股

后配股是在利益或利息分红及剩余财产分配时比普通股处于劣势的股票，一般是在普通股分配之后，则对剩余利益进行再分配。如果公司的盈利巨大，后配股的发行数量又很有限，购买后配股的股东可以取得很高的收益。发行后配股，一般所筹措的资金不能立即产生收益，投资者的范围又会受到限制，因此利用率不高。后配股一般在下列情况下发行：

●公司为筹措扩充设备资金而发行新股票时，为了不减少对旧股的分红，在新设备正式投用前，将新股票作为后配股发行。

●企业兼并时，为调整合并比例，向被兼并企业的股东交付一部分后配股。

●在有政府投资的公司里，私人持有的股票股息达到一定水平之前，把政府持有的股票作为后配股。

按照股份公司上市交易的地点不同，股票可以分为A股、B股、H股、N股、S股，如图1.4所示。

1.A股

A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含我国台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。

2.B股

B股的正式名称是人民币特种股票。它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的。它的投资人限于：外国的自然人、法人和其他组织，我国香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织，定居在国外的中国公民，中国证监会规定的其他投资人。现阶段B股的投资人主要是上述几类中的机构投资者。

提醒：B股公司的注册地和上市地都在境内，只不过投资者在境外或在中国香港、中国澳门及中国台湾。

3.H股

H股，即注册地在内地、上市地在中国香港的外资股。香港的英文是Hong Kong，取其字首，所以在港上市外资股称为H股。

4.N股

N股，即注册地在内地、上市地在纽约的外资股。纽约的第一个英文字母是N，所以在纽约上市的外资股中国N股。

5.S股

S股，即注册地在内地、上市地在新加坡的外资股。新加坡的第一个英文字母是S，所以在新加坡上市的外资股中国S股。

1.2.4　绩优股、垃圾股、ST股和*ST股

按照上市公司经营业绩的好坏，股票可以分为绩优股、垃圾股、ST股和*ST股，如图1.5所示。

1.绩优股

绩优股就是业绩优良公司的股票。在中国股票市场中，每股税后利润在所有上市公司中排在前25％的股票，或公司上市后净资产收益率连续三年超过10％的股票，属于绩优股。绩优股具有较高的投资回报和投资价值，因而总是受到长期投资者和稳健型投资者的青睐。绩优股又称为“蓝筹股”，因为在西方赌场中，蓝色筹码最值钱、红色筹码次之，白色筹码再次之。

2.垃圾股

垃圾股是相对于绩优股来说的，是指经营业绩较差公司的股票。这类上市公司由于行业前景不好，或经营不善，每年盈利能力很低，甚至进入亏损行列，这类股票在市场上表现萎靡不振，交易不活跃。除非有重大的重组信息或基本面出现重大转变，否则这类公司几乎没有投资价值。

3.ST股

根据1998年实施的股票上市规则，我国将对财务状况或其他状况出现异常的上市公司的股票交易进行特别处理，由于“特别处理”的英文是“Special Treatment”，所以此类股票简称为ST股。

如果公司出现下面六种异常财务状况之一，则其股票基本就要被扣上ST的帽子。

●审计结果显示连续两个会计年度的净利润为负值。

●上市公司最近一个会计年度经审计每股净资产低于股票面值。

●注册会计师对最近一个会计年度的财务报告，出具无法表示意见或否定意见的审计报告。

●最近一个会计年度经审计的股东权益，扣除注册会计师、有关部门不予确定的部分，低于注册资本。

●最近一份经审计的财务报告，对上年度利润进行调整，导致连续两个会计年度亏损。

●经交易所或中国证监会认定为财务状况异常的。

提醒：由于ST股票涨跌幅度为5％，这从一定程度上抑制了庄家的炒作，但投资者要对ST股票区别对待，具体问题具体分析，如果ST股是由于经营性亏损，那么在短时间内难以扭亏为盈；如果ST股是由于特殊的原因造成亏损，如自然灾害，或ST股有资产重组、优质资产注入等概念，则该股票往往有较大的潜力。

4.*ST股

如果说ST股是存在退市风险的股票，那么*ST股就是即将退市的股票，这类公司的经营状况比ST公司还要差，该类股票报价日涨跌幅度限制为5％。

上市公司只要出现下面6种异常财务状况之一，则其股票基本会被扣上*ST的帽子。

●最近两年连续亏损，以最近两年年度报告披露的当年经审计的净利润为依据。

●因财务会计报告存在重大会计差错或虚假记载，公司主动改正或被证监会责令改正后，对以前年度财务会计报告进行追溯调整时，导致最近两年连续亏损。

●因财务会计报告存在重大会计差错或虚假记载，被证监会责令改正，但未在规定期限内改正，且公司股票已停牌两个月。

●未在法定期限内披露年度报告或中期报告，且公司股票已停牌两个月。

●公司可能被解散。

●法院受理关于公司破产的案件，公司可能被依法宣告破产。

股票按投资主体来分，可分为国有股、法人股、职工股和社会公众股。

（1）国有股

国有股是指有权代表国家投资部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括以公司现有国有资产折算成的股份。由于我国大部分股份制企业都是由原国有大中型企业改制而来，因此，国有股在公司股权中占有较大的比重。

（2）法人股

法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可经营的资产向公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。目前，在我国上市公司的股权结构中，法人股平均占20％左右。

（3）公司职工股

公司职工股是指本公司职工在公司公开向社会发行股票时按发行价格所认购的股份。按照《股票发行和交易管理暂行条例》的规定，公司职工股的股本数额不得超过拟向社会公众发行股本总额的10％。

（4）社会公众股

社会公众股是指我国境内的个人和机构，以其合法财产向公司可上市流通股权部分投资所形成的股份。

按照上市公司流通股份的大小，股票可以分为大盘股和小盘股。

（1）大盘股

大盘股就是流通盘数量巨大的股票，至于什么样的数量称为巨大，和当时的市场状况有关。例如2000年以前，流通盘为5亿股的股票，称为大盘股，而到了2012年，10亿～30亿股的流通盘才属于大盘股。

（2）小盘股

小盘股就是流通盘数量较小的股票，至于什么样的数量称为小，和当时的市场状况有关。例如2000年以前，流通盘为2000股的股票，就称为小盘股，而到了2012年，流通盘小于等于3亿股的都属于小盘股。