第3章 制定并且实现你的投资目标
我投身股市的时候，有着不少其他投资者没有的优势，一份丰厚的退休金、没有房贷压力，不用再为孩子们的大学学费操心。幸运的是，我们成功避开了2000年到2008年间的吸引了众多投资者的恶性消费者债务。我们在许多年前就已经制定了家庭理财目标，现在只是执行而已。
你的情况可能跟我们的不同，所以我想强调的是，要清楚自己的资金在哪里，现在正流向哪里，20年后必须花在哪里这三点的重要性。投资股票是一种长期规划，短线思维会带来短期结果，但不一定是好结果。
评估你的投资需求
如何量身定做你的投资计划取决于许多因素。这些因素包括：
· 你的年龄。通常来说，年纪越大，你所能承担的投资风险越小，因为你能用于弥补失误的时间较少。
· 闲暇时间。由于退休在家，我有充足的时间来研究我的投资对象，可以花时间慢慢建立我的投资组合。如果你还在工作，或者家里有孩子需要照顾，这两方面自然会占用你更多的时间，可以用在理财上的时间就少了。
· 投资能力。如果你对数字和金融概念摸不着头脑，那么你就不得不在投资管理上多下点功夫了。当然这不是说你必须天纵奇才才能投资股票。投资技巧是可以后天培养的，就像我一样，你需要的是有益的信息，加上旺盛的求知欲。说到求知欲，就引出了下一个因素。
· 投资热情。在金融领域，你只有喜欢投资，才能干好投资。想在股市获得成功，投资者需要高度投入，如果一提到钱，你就无聊到打哈欠，那么你肯定无法达到那样的要求。
好好审视你目前的个人处境和财务状况。如果你已不再单身，那么请你务必跟你的配偶或者伴侣好好商量之后再做决定。从估计你们的投资时间跨度开始，所谓时间跨度指的是在退休时必须从投资上套现那个时间点之前，你可以用来投资获益的年数。你的时间跨度越长，你在投资股票时就可以更有侵略性。这里的“有侵略性”不是说你该一头栽进即日买卖，或者只用高风险高收益的股票填满你的投资组合。有侵略性的投资是指你的投资组合可以从类似债券的固定收益类型产品向权益类型转移，最普遍的权益类型产品就是股票。当你的时间跨度逐步减少，这种转移就要逆转过来，到最后你的投资组合里应该有大量的固定收益产品，和少数几只股票。
如果你还对自己的财务状况不太清楚，那么下一步就是要把它弄明白。我用了一个制表软件来加速进程，但是传统的纸笔一样好用。你需要创建的是两组表格。
第一组数据是你的收入和支出：
· 收入项。在第一张表格中列出你所有的收入——税后的净收入和小费、退税款项，现有投资的利息收入和任何年金或者继承的遗产（如果你离婚了并且孩子由你单独负责抚养，任何抚养费收入必须花在孩子身上，所以这笔收入应该在第二张表格中所列的抚养费相等。）把它们相加计算出一个年均总值，然后除以12得到每月均值。
· 支出项。另起一张表格，以相同的方法列出所有的支出，包括房贷、车贷、付前任配偶的孩子抚养费，以及信用卡、所得税等月例支出，或者供暖制冷费、电费、有线电视、网络费、垃圾清扫费、社区物业管理费、汽油、食品、电话等生活费用，还有理发、医药、娱乐、外出就餐和旅行等个人支出。千万别漏了什么！如果你对在食物上的花销不确定，那么可以把一周甚至一个月的食品杂货收据都加在一起。最后还是要计算出一个年均总值和一个每月均值。详细记录后的支出情况可能会让你大跌眼镜，但这也激励你好好计划你的预算，并且更好地执行下去。
现在把你的收入减去支出。剩下的资金，你可以用来还债，放入紧急资金库和投资。
第二组数据是你的资产和负债：
· 资产项。在这张表格里，列出你具有较大价值的资产和现金。首先，通过目前市场的交易价格来给自己的住房做一个切实的估价。加上你的积蓄、定存单和已经拥有的股票。如果你还有收藏品或者其他值钱的财产，也请估计一下它们的价值，并加到总资产中。你的汽车也可算资产，但是别忘了，几乎所有车都会逐年贬值。
· 负债项。这张表格上所列的是你所欠的钱款。从你还没缴完的房贷和各种分期付款的总额开始，加上车贷、助学贷款、医药贷款、每月的信用卡欠款，甚至问家里人借的钱，和任何其他在将来你必须归还的欠款。
把你的资产减去负债，得到的数字就是你的净资产。如果这个数字是负的就说明你的总负债大于你的总资产，就是人们所说的负资产。虽然这种状况不算理想，对于刚刚开始累积财富的年轻人来说并不少见。花些时间，你完全可以把负资产转正。
如果你常常借债，那么还有一个指标需要记在心里，那就是债务收入比（DTI）。当你申请贷款时，和你的信用评级一样，银行和其他放贷人也会仔细详查这个比例。债务收入比通常是以你的毛收入为基础所计算出的一个月百分比。所以回到你的支出项表格，并且加上你的每月还贷的金额，譬如分期付款的账单、房贷、车贷和每月的信用卡欠款。你还需要确切的税前月收入，债务收入比就可以通过以下方程计算出来：
每月支出/每月毛收入
把得到的数值乘以100，加上百分号，便转换成百分数。举个例子来说，假设你每月需要还贷的金额为2500美元，而你的税前月收入为4500美元，你的债务收入比即为56%，这个数字不算好。理想安全的债务收入比在25%左右。如果你的比例超过36%，放贷人会向你征收额外的利息，甚至干脆不放贷给你，因为你被算做了高风险借款人。如果你债务收入比较高，把每月的可用结余用来还掉些债务会比拿来投资股票更明智。
最后，好好审视一下自己，你对投资的认知，你的个性为人。你对投资世界了解几分？你是否清楚基本面分析是什么，如何操作？你是否知道一些投资的专有名词，譬如投资多元化和资产配置、固定收益产品和股利？
如果你还不知道这些问题的答案，不用担心。你的为人兴许可以弥补这些不足。你热爱学习新知识吗？你是否生性独立，可以无师自通？你是否善于利用网络来获取信息？你是否喜欢和数字打交道？这些问题的重中之重是投资是否让你热血沸腾？你是否可以想象自己每天醒来，就急不可待地查看自己股票的走势或者研究新市场里的潜力股？
如果你对以上大多数问题的回答都是否定的，也用不着就此和投资世界一刀两断。要知道许多人（甚至可能是大多数人）都跟你一样毫无头绪，情愿让别人来帮忙理财。就算你选择请人理财，你依然可以从本书中得到的许多宝贵的信息。即使你自己不直接动手，能够基本理解资金投在了哪里也是有帮助的。
如果你对以上大多数问题的回答都是肯定的，那么坐稳了，你的投资历险才刚刚开始！
投资还是还债
潜在投资者最常问的问题之一便是，可支配收入到底是投资好还是还债好？有人坚持说即使负债也要选择投资，支持这一观点最有力的论据就是，股票投资的年化收益比某些贷款的利率要高。譬如，近些年标准普尔500指数的平均年化收益在9.6%上下，派发股利的个股收益更高。助学贷款的平均利率则在3%到7%之间，而大多房贷的有效年利率在5%以下，有些车贷的利率甚至为0%。如果你的风险承受度较高，那么你完全可以每月用固定的金额还贷，把余下的统统拿来投资股市，不过也要确保万一有急事，你可以很快凑到钱。
也有人认为需要先要偿清债务之后再开始投资，理由是债务缠身所带来的风险。许多贷款使用的是浮动利率，这使你面临市场不确定性甚至是政策不确定性所带来的风险，尤其在助学贷款上。你就是没法知道国会不会决定翻番你的联邦助学贷款利率（2013年它就这么干了），或者在近十年的严控利率来降低通货膨胀之后，美国联邦储备委员会主席是否决定放松利率上限来刺激经济增长。另外一个变数是没人能保证你一定从股市里挣到钱。相反，如果你还清了贷款，就无债一身轻了。第三个变数是多变的就业市场，2007年后就业市场起了翻天覆地的变化。只要你有收入，偿还债务并不是件难事。然而如果你失去了工作，零债务可以让你拥有更多时间来心平气和地找新工作。所以请好好想一想。近几年申请个人破产的人数以指数级增长，其中曾手握六位数年收入的大有人在。我没想吓唬你，但要从破产中走出来需要花很长的时间。
投资还是储蓄
我把股票投资看作一项10年起的规划，能保持20年更好。市场的短期波动很难准确预测。当然有不少金融大师会乐意教你个高招来“超越市场表现”（通常需要支付费用），但是在理财模拟网站上实际操作他们的建议，结果却往往让你大跌眼镜。这一点我自己深有体会。
在2008年至2012年间，美国股市陷入了低迷（所谓“熊市”），之后还经历了长期的停滞，股票平均价格几乎一点都没有上涨。美国财政部为打压高通胀，采取了一些极端手段来保护消费者和股市。这些抗通胀的措施防止了普通消费品价格的失控，也保护了停滞的股市收益不输给通胀率。虽然投资者在停滞不前的股市里不会赔钱，但也赚不到钱。当然有个别股票的表现会高于市场平均，但是要赌对哪些股票却是场高风险的挑战。
所以如果你指望你的投资可以在10年内得到盈利来达到某个理财目标，譬如购买住房，支付迫在眉睫的孩子大学学费或者偿清债务，那么股市不是你理想的投资场所。还是选择一个风险相对低而收益较高的投资项目吧。以备不时之需的紧急资金放在储蓄账户最安全，货币市场储蓄账户也有着不错的收益，况且风险低，流动性也可以接受。
计息账户（Interest Bearing Account）
· 储蓄账户（Savings Account）：这些计息账户历史悠久，银行所提供的利率在过去的十年里也能勉强跟上通胀的脚步。这些账户由美国联邦存款保险公司提供担保，当然它们的流动性也几乎是所有投资里最强的，你只需要前往提款就可以了。
· 小额储蓄凭证（Small Saver Certificate）：这种特殊类型的储蓄账户，开户需要存入一笔最低储蓄金额（一般是500美元，最低也可能降至100美元），此种账户有固定的期限，通常为12个月，在此期限内你不能提取存储的资金。它所提供的利率比传统储蓄账户的高一点，同时也享受美国联邦存款保险公司的担保。一些银行允许储户在到期前增加户头里的金额。
· 定期存款凭证（CD）：按银行的宣传手册中所说，这些利率固定的计息投资票据比普通储蓄账户更有优势，但是通常它们的利率也不到5%。在最少几个月的存储承诺期内，定存单不能兑现。不过跟普通储蓄账户一样，美国联邦存款保险公司也对损失提供担保。
· 货币市场储蓄账户（Money Market Savings Account）：许多银行提供与利率挂钩的货币市场储蓄账户，其利率普遍比传统储蓄账户要高。这些账户由美国联邦存款保险公司提供担保，但是最低储蓄金额为1000美元，有的甚至可以高达五位数。储户可以从这些账户开立支票，但是每月可开的数量有限，有一些账户还要求储户维持一个最低账户余额。
请务必弄清货币市场储蓄账户（有时也被称为货币市场账户或简称为MMA）和货币市场基金之间的区别，前者由银行提供，美国联邦存款保险公司提供担保，而后者则是一种投资产品，由共同基金、股票经纪人或者某些银行提供。这些基金主要投在货币市场里的短期有价证券上，这些有价证券每股的价格始终维持在1美元。由于这些证券的价格恒定，所以在它们的利息（一般称为“收益”）上涨的时候，你才能赚到钱。它们没有美国联邦存款保险公司做保，因为它们和别的证券一样随市场波动，一样具有风险。银行可以同时提供货币市场储蓄账户和货币市场基金，有时难免混淆，所以在开设账户之前，请搞清楚到底买的是哪个产品，是否有美国联邦存款保险公司做保。
养老金方案
如果你还在工作，那么你投资的第一个重点就是参与一个养老金计划。就算你还没到35岁，也请不要忽略理财的重要性。除非你已经退休，公司所提供的养老金方案大多是一个“固定缴款方案”。公司每月从你的工资中扣除一部分，放入一个投资账户。许多公司会为员工的养老金补贴相同的金额，那么你自然应该好好享受这一公司福利。一些大型公司甚至会采取1贴2的补贴方式，也就是如果你让公司从你的工资中扣除1美元放入你的个人退休账户或者别的延税年金基金，公司就补贴你2美元。无论你目前有多年轻，多么难以相信退休生活，这样的年金补贴还是应该好好把握。不要这样的福利简直就是拒绝免费的午餐。
养老金计划有着许多不同的名字，包括401计划、个人退休账户、基奥计划[3]、简化员工养老金等等。每种账户的监管略有不同，但是有个共同点就是统统都延税。你在工作时存入的金额是免税的，直到到达退休年龄才能取出。到那个时候，因为你已经停止工作，收入变少，税率降低，所以从账户里提钱时所缴的税金也会变少。
大多延税退休账户都通过共同基金做投资。虽然自选福利计划可以让你选择你自己喜欢的共同基金，譬如哪个投资领域，短期还是长期回报的股票，事实上你并不能控制钱投在哪里。我曾经特意和管理我所在公司员工退休金的投资管理方取得过联系，我问了很多问题以便尽量掌控我的退休福利。我很庆幸我这么做了。
投资预算
如果你觉得你的经济状况足够稳定，可以开始投资股票了，那么可以从每月工资中支出一部分放入你的交易账户开始试水。你可以和你的股票经纪人一起制定一个计划来投资这笔钱。如果你的工资并足以让你为每周的新交易支付不薄的交易佣金，那么你的经纪人可以把你存入交易账户里的金额先放起来，累积到一定金额后，再按照你们的计划开始投资。
这样的自动投资计划还有一个目的，我自己也亲身实践。当我刚开始投资的时候，我和我妻子在安全但收益低的投资账户里还有不少资金，譬如储蓄账户和定存单。奈德拉对股市的态度比我更谨慎，所以我们一起制定了计划，在第二年里一点一点地把资金从定存账户里移到股市，但是需要留一半以上在原位。这种有点消极的投资方案，让我一步一步在市场上累积经验的同时，可以自由地专注在股市带来的收益和乐趣上。