投资入门期

2013年，对我来说，是非常重要的一年。一方面，我对股票市场开始有了定价能力。具体地说，就是我通过比较货币市场的收益率和股票市场的股息率，发现股市极具投资价值。6月份的时候，出现了余额宝，而且年化收益在5-6%，我知道余额宝的长期平均收益率应该在3%左右，这么高的收益率不可能持续；同时，股票市场股息率超过5%的股票有一大堆，从长期来看，这些股票不可能一直维持这么高的股息率，所以，股市长期来看一定会涨。

另一方面，我意识到1849点可能是历史大底之后，在8月份开启了价值投资实验。五年多来，我从那些成功和失败的案例中学到了很多东西，基本上每年都是快速成长。

2013年还有一件事，也很重要。我学习了《证券投资分析》这本书，帮我建立了股票投资的基本知识框架，尤其是里面的投资策略和投资发展史的内容，给我打开了投资思路和成长的空间。后来，我发现了一本介绍投资发展史的书，叫做《投资思想史》，写得非常不错，建议大家有时间买来认真看看。

2014年初，我在开通两融之前，我花了半年的时间，思考清楚了一个道理：高波动+高杠杆=炸弹！许多人都是经历了2015年千股跌停爆仓之后，才想明白这个道理的，其实，这个道理应该在加杠杆之前想明白，否则，可能就要用全部身家交学费了。

2014年，我已经开始刷雪球了，上半年是熊市的末期，但是雪球上有一批投资高手每天都在念叨低风险收益和低风险套利，我也是受到他们的影响，心态非常的好。就是持股、分红，每年10%左右的收益，那时候没有意识到下半年会来牛市，那个时候真的是心态非常的好，在熊市里能够心静如水。现在怀念起那个时候的心态，都会变得很安静。

2015年，是我经历的第一轮牛市，正好检验了自己储备了五六年的功力，发现自己确实还是有些专业：不贪婪，5月份全部去掉杠杆；虽然后来被人诱惑重新加杠杆入场，但我在加杠杆的同时，选择了低波动的银行品种，安全地度过了一轮又一轮的千股跌停。

当然也暴露了自己的缺点，不会止损。当时我躺在床上，认真的思考，要不要止损，如何止损，终于想明白了20%必须止损的理念。超过20%还不止损，再跌下去就是万劫不复了。

当时脑海里一遍又一遍的回放：亏20%的本金，要涨25%才能回本；如果亏30%的本金，要涨43%才能回本；如果亏50%的本金，要涨100%才能回本。亏20%的话，可能下一年就能赚回来了；但是如果亏30%的话，可能要两年以上才能回本；这个时间成本太高了，绝对不能接受；当时心里飘出了一丝恐惧，20%止损的理念就炼成了。

2016年，我梳理了股票市场的六大风险，系统性风险、结构性风险、流动性风险、波动性风险、行业风险和企业经营的风险。如果你在投资中能够把这六种风险适度化解或者适度控制的话，就非常的专业了。

2016年，我体系化了我的风险评估指标。包括沪市换手率（熊市底部0.23%-0.3%，牛市顶部1-1.5%）、资产证券化率（熊市底部50%左右，牛市顶部100-112%）和沪深300的估值（熊市底部10-13倍PE，牛市顶部30倍PE以上）。通过这三个指标，随时可以评估市场的风险收益比，可以根据这个指标调整自己的仓位。

2016年，由于工作的原因，我把之前的技术分析重新梳理，总结出五维共振的技术分析工具。具体包括阴阳K线、部位形态、简化波浪、修正道氏和大小周期，从各个角度全面分析市场现状，应该说还是比较有用的。

对于技术分析，我补充一句，我建议在基本分析的基础上使用技术分析，才会显示出它的效果，纯粹的技术分析意义不大。但遗憾的是，许多人可能没有能力或者没有时间把股市和股票的基本面研究清楚。