第1堂课 K线和均线
1.1 K线理论
1.1.1 K线概念及K线形态
所谓K线，是指将股票按一定时间段（如分钟、日、周、月）内开盘价、收盘价、最高价、最低价等涨跌变化状况，用图形的方式表现出来的一种形式。
K线最上方的一条细线称为上影线，中间的一个长方体为实体，下面的一条细线为下影线。当收盘价高于开盘价，也就是股价走势呈上升趋势时，我们称这种情况下的K线为阳线，中部的实体以空心或红色表示。这时，上影线的长度表示最高价和收盘价之间的价差，实体的长短代表收盘价与开盘价之间的价差，下影线的长度则代表开盘价和最低价之间的价差。
同样，当收盘价低于开盘价，也就是股价走势呈下降趋势时，我们称这种情况下的K线为阴线，中部的实体以实心或绿色表示。这时，上影线的长度表示最高价和开盘价之间的价差，实体的长短代表收盘价与开盘价之间的价差，下影线的长度则代表收盘价和最低价之间的价差。具体如图1-1所示。
图1-1
除以上两种典型的形态外，常见的24种阳线形态如表1-1所示。
表1-1
常见的24种阴线形态如表1-2所示。
表1-2
1.1.2 K线组合
上面讲解的是单根K线形态，这里讲解一下K线组合形态代表的含义，如表1-3所示。
表1-3
续表
续表
1.2 K线形态
1.2.1 反转形态
1.锤子线
锤子线如图1-2所示。
图1-2
特点
（1）实体处于整个价格区间的上端，而实体本身是阴是阳无所谓。
（2）下影线的长度至少达到实体高度的两倍。
（3）在这类图形中，应当没有上影线，即使有上影线，其长度也极短。
案例分析
方大特钢在2017年11月3日和6日出现两次锤子线，如图1-3所示。
图1-3
可以看出，在出现锤子线之后，空方力量逐渐衰竭，随后股价出现了反转。其下影线越长、上影线越短、实体越小，图形就越有意义。
2.上吊线
上吊线如图1-4所示。
图1-4
特点
（1）实体处于整个价格区间的下端，而实体本身是阴是阳无所谓。
（2）上影线的长度至少达到实体高度的两倍。
（3）在这类图形中，应当没有下影线，即使有下影线，其长度也是极短的。
案例分析
海航基础在2017年10月11日出现上吊线，如图1-5所示。
图1-5
可以看出，在出现上吊线之后，多方力量逐渐衰竭，随后股价出现了反转。其上影线越长、下影线越短、实体越小，图形就越有意义。
3.吞没反转形态
吞没反转形态如图1-6所示。
图1-6
特点
（1）在吞没反转形态之前，市场必须处在清晰可辨的上升趋势或下降趋势中，即使这个趋势只是短期的。
（2）吞没反转形态必须由两根K线组成，其中第二根K线的实体必须吞没第一根K线的实体。
（3）吞没反转形态的第二个实体必须与第一个实体的颜色相反。
案例分析
文一科技在2017年12月22日和25日出现看涨吞没反转形态，如图1-7所示。
图1-7
中铁工业在2017年4月11日和12日出现看跌吞没反转形态，如图1-8所示。
图1-8
另外，在吞没反转形态中，第一天的实体非常短，而第二天的实体非常长。这种情况可能说明原有趋势的驱动力正在消退，而新趋势的潜在力量正在壮大。
4.乌云盖顶形态
乌云盖顶形态如图1-9所示。
图1-9
特点
（1）阴线实体的收盘价向下扎入前一个阳线实体的深度越深，则该形态构成市场顶部的机会越大。
（2）该形态发生在一个超长期的上升趋势中，它的第一天是一根坚挺的阳线实体，其开盘价就是最低价，而收盘价就是最高价；第二天是一根长的阴线实体，其开盘价就是最高价，而收盘价就是最低价。
（3）如果在第二天开盘的时候市场的交易量非常大，那么这里就可能发生胀爆现象，也就是所谓的“天量见天价”。
案例分析
国发股份在2016年3月31日和4月1日出现乌云盖顶形态，随后股价下行，如图1-10所示。
图1-10
5.看跌和看涨捉腰带线反转形态
看跌、看涨捉腰带线反转形态如图1-11和图1-12所示。
图1-11
图1-12
特点
（1）看跌捉腰带线是一根长长的阴线，它的开市价位于当日的最高点，然后市场一路下跌。在市场处于高价区的条件下，看跌捉腰带线反转形态的出现，构成了顶部反转信号。看跌捉腰带线有时也被称为开盘光头阴线。
（2）看涨捉腰带线则与看跌捉腰带线相反，它是一根阳线，开市价位于当日最低点，随后一路上涨，构成底部反转信号。
（3）捉腰带线的长度越长，则该形态的技术意义越重大。另外，如果捉腰带线是在市场趋势已经发展了较长时间后才出现的，那么它的技术意义将更加重大。
案例分析
如图1-13所示，华西股份在2017年11月20日至30日出现看涨捉腰带线反转形态。
图1-13
如图1-14所示，合而泰在2012年10月20日至11月10日出现看跌捉腰带线反转形态。
图1-14
6.反击线反转形态
反击线反转形态如图1-15所示。
图1-15
特点
在反击线反转形态中，其核心思想是第二天开市时，市场本来已经顺着既有的趋势向前迈了一大步，但是后来却发生了意想不到的变故，到当日收盘时市场出现了大跌。
案例分析
如图1-16所示，人民网在2007年9月6日出现反击线反转形态，随后股价下行。
图1-16
7.三重顶反转形态
三重顶是一种顶部反转形态。
特点
如果市场先后三次均从同一个高价位上回落，或者市场对某一个高价位向上进行了三次尝试，但都归于失败，那么就形成了三重顶反转形态。在三重顶反转形态的最后一重的最高点，还应当出现某种看跌的K线图，以对三重顶反转形态做出确认。
案例分析
如图1-17所示，人民网在2012年9月至12月出现三重顶反转形态，随后股价大幅下跌。
图1-17
8.圆形顶部反转和圆形底部反转形态
圆形顶部反转形态如图1-18所示。
图1-18
特点
在圆形顶部反转形态中，市场逐步形成向上凸起的圆弧状图案，在这个过程中，通常出现的是一些较小的实体。在圆形顶部反转形态中应当包含一个向下的缺口，作为市场顶部的验证信号。
案例分析
如图1-19所示，深南电A在2015年12月到2016年1月出现圆形顶部反转形态。
图1-19
圆形底部反转形态如图1-20所示。
图1-20
特点
圆形底部反转形态反映出市场正处于底部反转过程中，市场逐步呈现出向下凹进的圆弧状，然后打开一个向上的缺口。在圆形底部反转形态中必须出现一个向上的缺口，以证实市场底部的完成。
案例分析
如图1-21所示，英科医疗在2017年8月出现圆形底部反转形态。
图1-21
1.2.2 持续形态
1.跳空缺口
所谓缺口，是指在前一根K线的端点与后一根K线的端点之间存在着一个价格空隙。在上涨行情中如果出现了一个缺口，则意味着价格将进一步上升。但是如果市场在向下回撤时关闭了这个缺口，并且在缺口关闭后市场抛售压力依然存在，那么先前的上升趋势就不复成立了。同样，在下跌的价格环境中如果出现了一个缺口，则意味着市场还将进一步下降。此后形成的任何向上的价格反弹，都会在这个缺口处遭遇阻挡。如果缺口被关闭，并且在缺口关闭后上涨行情继续发展，那么发展的下降趋势就完结了。
缺口形成的原因是：在连续上涨后，向上的缺口是因为后续买入者争抢筹码造成的结果，如果后续买入力量强大，则可能形成连续的上涨，但如果后续买入力量较弱，同时筹码持有者又想出货，那么下跌的可能性就比较大。
2.跳空缺口出现后的四种情形
（1）上涨行情：看涨的向上跳空缺口。如图1-22所示，用友网络在2018年2月13日出现向上跳空缺口。
图1-22
（2）下跌行情：看跌的向下跳空缺口。如图1-23所示，龙溪股价在2015年6月30日出现向下跳空缺口。
图1-23
（3）向上的缺口被关闭。如图1-24所示，广东榕泰在2016年6月28日形成向上跳空缺口，随后被关闭。
图1-24
（4）向下的缺口被关闭。如图1-25所示，中源协和在2018年2月6日形成下跌跳空缺口后，缺口被关闭，开始上涨行情。
图1-25
3.上升三法和下降三法持续形态
上升三法持续形态如图1-26所示。
图1-26
特点
（1）首先出现的是一根阳线。
（2）在这根阳线之后，紧跟着一群依次上升的小实体K线。这群小实体K线的理想数目是3根，但是比3根再多1根或少1根也可以接受，条件是这群小实体K线基本上都局限在前面那根阳线的价格范围之内，且小实体K线既可以是阳线，也可以是阴线。不过，以阴线较为常见。
（3）最后一天应当是一根坚挺的阳线，并且它的收市价高于第一天的收市价。同时，最后这根K线的开市价也应当高于前一天的收市价。
案例分析
如图1-27所示，中源协和在2018年2月14日至2月27日出现上升三法持续形态。
图1-27
下降三法持续形态如图1-28所示。
图1-28
特点
（1）首先出现的是一根阴线。
（2）在这根阴线之后，紧跟着一群依次下降的小实体K线。这群小实体K线的理想数目是3根，但是比3根再多1根或少1根也可以接受，条件是这群小实体K线基本上都局限在前面那根阴线的价格范围之内，且小实体K线既可以是阳线，也可以是阴线。不过，以阳线较为常见。
（3）最后一天应当是一根大阴线，并且它的收市价低于第一天的收市价。同时，最后这根K线的开市价也应当低于前一天的收市价。
案例分析
如图1-29所示，同达创业在2016年4月28日到5月6日出现下降三法持续形态。
图1-29
1.2.3 十字线和星线形态
1.市场顶部的十字线形态
如图1-30所示，城投控股在2015年12月24日出现市场顶部的十字线形态。出现此种形态，说明多头力量在高位产生分歧，空头力量开始占据优势，随后股价下跌。
图1-30
2.墓碑线形态
如图1-31所示，飞乐音响在2014年3月28日出现墓碑线形态。出现此种形态，说明多头力量已经枯竭，空头力量开始主导行情。
图1-31
3.星线形态
星K线（简称星线）的实体较小，并且在它的实体与其前面的较大的K线的实体之间形成了价格跳空。只要星线的实体与前一个实体没有任何重叠，那么这根星线就是成立的，而星线本身是阳线或阴线并不重要。星线既可能出现在市场的顶部，也可能出现在市场的底部。
特点
星线以较小的实体显示，多方和空方的较量转入僵持状态。这一僵局的出现，既可能是由于买方力量的衰减所造成的，也可能是由于卖方力量的增长所造成的。但不论出于哪一个原因，星线都告诉我们，当前上升趋势或者下降趋势的驱动力已经瓦解，市场容易出现反转。
星线也有两种形态，分别是启明星和黄昏星，它们是市场底部和顶部反转的信号。
（1）启明星形态。
如图1-32所示，生益科技在2016年12月20日出现启明星形态，随后股价趋势开始反转。
图1-32
启明星形态属于底部反转信号。其名称的由来是，这种形态预示着价格的上涨，就像启明星预示着太阳的升起一样。在此形态中，先是一根阴线实体，随后是一个小小的实体，并且在这两个实体之间形成了向下跳空。第三天是一根阳线实体，它明显地向上推进到了第一天的阴线实体之内。
该形态发出的信号是，多方已经重新夺回了主动权。当第一根阴线出现时，市场正处于下降趋势中，此时空方还占据上风。随后的一天，是一个较小的实体，这就意味着空方已经失去了将市场进一步压低的能量。第三天，市场形成了一根坚挺的阳线实体，这就证明多方势力已经占优。在理想的启明星形态中，K线的实体与其前后两个实体之间均有价格跳空。
（2）黄昏星形态。
如图1-33所示，用友网络在2015年6月12日出现黄昏星形态，随后股价开始反转下跌。
图1-33
黄昏星是启明星的顶部对等形态，是看跌的信号。其名称的由来是，黄昏星恰好出现在夜幕即将来临之际。在此形态中，先是一根阳线实体，然后是星线。星线的出现是顶部形态的第一个征兆，而第三根K线则证实了顶部形态的出现，完成黄昏星形态，第三根K线也是阴线。
原则上说，前两根线之间应该形成价格跳空，第二根与第三根线之间也应如此，但第二个跳空缺口并不常见，不作为必要条件。该形态的关键之处在于第三根线的实体向下穿入第一根阳线实体部分的深度，深度越深，趋势越明显。
1.3 均线理论
1.3.1 均线的本质
均线，又叫移动平均线，是指在一定交易时间内的算术平均线，是美国投资专家格兰维尔创建的，由道氏股价分析理论的“三种趋势说”演变而来，它将道氏理论加以数字化，通过数字的变化来预测股价未来短期、中期和长期的变动方向，为投资者决策提供依据。
均线是股价在其运行的时间和空间中堆积的平均成本，是分析价格变动趋势的一种方法。均线的本质是追踪与反映趋势的特质，它表示价格的趋势方向，并追随这个趋势，不轻易放弃。
均线主要是将一定时间内的股价加以平均，根据平均值做出图线。通常将每日的K线与均线绘制在同一张图中，这样便于分析比较。通过分析均线的走势，以及均线与K线之间的关系来决定买卖的时机，或者判断大势的方向。均线对每天交易中的大多数细小的波动进行了包含和过滤，从而避免这些小波动对把握主要趋势产生影响。因此，采用均线的方式分析股价走势，更着眼于价格变动的大趋势。
1.3.2 均线的类型
按时间长短，均线可分为短期均线、中期均线和长期均线。
如图1-34所示，常用的短期均线有5日均线、10日均线、20日均线和30日均线；常用的中期均线有45日均线、60日均线和90日均线；常用的长期均线有120日均线和250日均线。
图1-34
（注：图中曲线就是均线，不同颜色代表不同周期的均线，在左上角具体标注。）
1.3.3 均线的特性
均线可以真实地反映价格变动趋势，即通常所说的上升趋势或下降趋势。借助各种均线的排列关系，可以预测股票的中长期趋势，同时灵活应用K线技术，就可以实现低买高卖，从而获得较高的收益。
均线具有如下特性。
· 平稳特性：由于均线采用的是“平均”价格，所以它不会像K线图那样高高低低震荡，而是起落平稳。
· 趋势特性：均线反映了股价的变动趋势，因此具有趋势特性。
· 助涨/助跌特性：在多头市场中，均线向一个方向移动，持续一段时间后才能改变方向，所以在股价的上涨/下跌趋势中，可以将均线看成多方的防线，具有助涨/助跌特性。
· 安定特性：通常越长期的均线，越能表现出安定特性，即必须涨势真正明确后，均线才会往上走，在股价下落之初，均线还是向上走的，只有股价下落显著时，均线才会向下走。
上面和大家分享了一些均线的基础知识，下面一起深入认识各种均线。
1.3.4 5日均线
5日均线即5个交易日收盘价的加权平均价，把这些每天都计算出的点连接起来就构成了均线。
如图1-35所示，图中曲线为5日均线。
图1-35
在一般的看盘软件中，5日均线是默认的均线，因为一周只有5个交易日，所以5日均线也就是一周交易日的平均价格。在实际应用中，人们常常用周作为时间单位，所以5日均线是短线判断的依据，只要价格或指数不跌破5日均线，就说明股价处于强势状态。
5日均线对于短线操盘和波段操作至关重要，甚至可以说5日均线是其生命线。5日均线战法就是弄清楚5日均线的变化，以及5日均线和价格、K线的关系。
更深入地看，5日均线的使用高手最终会淡化5日均线的影响，因为5日均线最终是由K线走出的收盘价决定的，且5日均线滞后于K线的走势，在某种程度上5日均线战法只是帮助理解市场的一个中间手段。
5日均线用法如下：
（1）股价高过5日均线过多时，可以认为股价偏离5日均线过大，即乖离率太大，这时候股价往往会有回调的风险，属于单边走势结束的时机，最好伺机卖出。对于乖离率，一般认为股价偏离5日均线7%～15%属于过高，可以适时进行短线减仓。
（2）股价回落且跌不破5日均线的话，再次启动时适宜买入。一般来说，慢牛股在上升途中，大多数时间不跌破5日均线或10日均线。只要不跌破，就可结合大势、个股基本面继续持仓。若是熊市，股价回升、升不破5日均线的话，当再次出现较大抛单、展开下跌行情时适宜卖出。
（3）如果股价跌破5日均线后，反抽时5日均线过不去的话，谨防追高被套，注意逢高卖出。若是熊市，如果股价升破5日均线后，反抽时5日均线跌不破的话，或者反抽时5日均线跌破但又止住的话，谨防杀跌踏空，注意逢低买回。
（4）如果股价有效跌破5日均线，一般将跌向10日均线或者20日均线。如果跌到10日均线、20日均线企稳，股价再次启动，则对于高位卖出的筹码，可以视情况短线回补，以免被逼空。若是熊市，如果股价有效升破5日均线，一般将向10日均线、20日均线方向上升。如果升到10日均线、20日均线附近受阻，股价再次展开下跌行情，则对于低位买进的筹码，可以视情况短线卖出。
1.3.5 10日均线
和5日均线类似，10日均线即10个交易日收盘价的加权平均价，是连续两周交易的平均价格，又称半月均线。10日均线是考察股价在半个月内走势变化的重要参考线。
相对于10日均线而言，5日均线起伏较大，特别是在震荡时期买卖信号很难把握，所以很多人常以10日均线作为买卖的依据。只要股价不跌破10日均线，就说明股价处于强势状态。
如图1-36所示，图中曲线为10日均线。
图1-36
操作要点如下：
在上升趋势中，股价经过先期的快速上扬之后，由于短期获利盘太大，获利回吐会令股价出现调整，但只要股价不跌破10日均线且10日均线仍继续上行，就说明是正常的短线强势调整，上升行情尚未结束，此时是逢低买入的一个良机。特别是当股价在10日均线获得支撑后又继续上涨时，说明调整结束，新的上升浪展开，是追涨的好时机。
在下跌趋势中，股价不断创出新低，高点不断下移，10日均线在股价的上方以一定的速度向右下方下行，表明近10个交易日买进股票的投资者都被套牢，或者说近10个交易日卖出股票的投资者都是正确的。而且，10日均线还是股价反弹的强阻力之一，只要下跌趋势尚未结束，股价就较难站上10日均线，即使偶尔站上，也会很快回到其下面。最后，股价下跌速度明显减缓，甚至止跌上涨，10日均线也下降趋缓有走平并抬头上行的迹象，当股价从下向上突破并站上10日均线时，说明下降趋势结束，上涨行情开始，是非常重要的买入时机。
1.3.6 20日均线
20日均线即20个交易日收盘价的加权平均价，又称月均线。20日均线是考察股价从短期走势向中期走势演变的中继线。
20日均线是短期均线系统中参数最大的一种移动平均线。与10日均线相比，20日均线的时间周期间隔多10个交易日，故20日均线运行中的变动频率注重趋势性变化的程度要大得多。
如图1-37所示，图中曲线为20日均线。
图1-37
操作要点如下：
20日均线是短期趋势向好和向坏的一个分水岭。如果股价在20日均线之上，则表明短期趋势向好，交易性的机会增多；而如果股价在20日均线之下，则表明短期向坏，交易性的机会大大降低。在K线上最直观的表现是股价在20日均线之上时，阳线明显更多；反之，则阴线更多。
如果股价一直沿20日均线上升或下降（或20日均线的运行接近一条向上或向下的直线），虽然上升或下降的速度不快，但这是趋势能持续和可靠的体现。在K线走势上，这种个股上升或下降都呈现出45°角，在通道上呈现出缓慢上升或下降。
20日均线是强势上升个股回调的极限位（在大部分情况下）。对于大部分强势个股，在强势放量起第一波后，回调的位置一般会在5日均线、10日均线（这种情况居多）和20日均线止跌，然后重新放量上行。
如果主力资金没有放弃炒作，那么20日均线就会成为主力资金洗盘的极限位（如果继续洗盘，会付出更大的成本）。实践中，在大部分情况下，当股价缩量回20日均线附近时如果获得支撑，就是介入良机。
1.3.7 30日均线
30日均线即30个交易日收盘价的加权平均价。30日均线具有特殊的重要性，它是股价短期均线和中期均线的分界线，日常使用频率非常高，常被用来与其他均线组合使用。
30日均线是短线主力的护盘线（有些短线主力会使用25日均线或者34日均线作为短期的护盘线），这意味着股价突破30日均线，是市场短线主力进场的表现。不跌破30日均线，表明短线主力仍在其中。
如图1-38所示，图中曲线为30日均线。
图1-38
操作要点如下：
30日均线的市场作用带有研判中期走势的意味，30日均线在实战操作中有着非常重要的作用，但把握其难度要相对大一些。
（1）对于30日均线的运行情况，应注意30个交易日之内的股价波动的趋势，因为30日均线的主要目的就是通过30个交易日的市场情况来综合研判20日、10日内的股价变化过程。所以用30日均线来分析，应带有中线操作的思想，不能急于求成。
（2）30日均线的上、下方向仍为市场行情研判的方向，同时通过30日均线也可以判断市场的中期支撑或中期压力情况，这一点在实战中非常重要。
（3）在应用30日均线做市场分析时，要密切注意10日均线与20日均线的变化，因为它们的变化最终会导致30日均线的方向发生改变。
1.3.8 60日均线
60日均线即60个交易日收盘价的加权平均价。60日均线是3个月的市场平均交易价格，也被称为季度线。这是一条比较常用、标准的中期均线，它对于判断股价的中期走势有着重要的作用。
60日均线是股价的生命线，跌破生命线就有一定的下跌空间。大盘指数也有这种规律，当指数跌破60日均线后，则意味着大盘有一定的下跌空间。
如图1-39所示，图中曲线为60日均线。
图1-39
操作要点如下：
运用60日均线战法有一个原则，即当股指有效突破60日均线时买入，有效跌破60日均线时卖出。所谓有效，就是连续两天站上或跌破60日均线，或者向上或向下突破幅度大于3%。但是这其中还隐含了另外一个前提，即买入时60日均线必须走平或走高，卖出时60日均线走平或走低。
（1）突破60日均线时要有明显放大的成交量配合，随后股价能够站稳于60日均线之上，否则后市可能还要有较长时间的反复。
（2）除个别走势极强的个股外，大多数股票都需要依托5日均线或10日均线缓步盘升或横盘一段时间，以消磨闻风进驻者的耐心并积蓄上攻能量。注意，这段时间越长、走势越强，则该股的后市上升空间越大。
（3）在展开主升浪前主力将会有一番压价逼仓动作，但成交量是极度萎缩的，跌幅一般在10%～20%之间。
（4）主力大幅拉升多以“大阳”方式实现，成交量会急剧放大，多数会超过前期密集成交区的天量，换手率如达到10%以上更好。如果大家把握得好，此时介入所获取的利润将非常大。
1.3.9 120日均线
120日均线即120个交易日收盘价的加权平均价。120日均线又称为半年线，其使用频率在长期均线组合中较高，利用该均线可以观察股价的长期走势。一般来说，在下降趋势中它是年线的最后一道护身符；而在上升趋势中，它又是掉线的前一个挡箭牌。股价突破半年线的市场震撼力比较大，这意味着将进入长期上升趋势或长期下降趋势。
许多庄家主力在操盘时，以120日均线为参考线；在洗盘打压价格时，往往在120日均线止步；在长期平台整理时，也往往是在120日均线上涨后进行向上突破的。
如图1-40所示，图中曲线为120日均线。
图1-40
操作要点如下：
由于120日均线时间周期长，趋势一旦形成就不易改变，所以庄家主力不易制造骗线。当120日均线处于上涨状态时，有助涨作用，此时可以将120日均线作为支撑线，当股价回跌到120日均线附近时买入。而当120日均线处于下降趋势时，对股票价格走势具有重压作用。如果120日均线的下降斜率比较大，则对股票价格走势的压力更加明显，即使股票价格走势出现快速上涨，但随后往往会有更为快速的下跌走势。
1.3.10 均线多头排列和空头排列
所谓多头排列，即参数较小的短期均线在参数较大的长期均线的上方，并且均线向上发散，这种排列就是我们常说的多头排列。
实战意义：一只股票或大盘的多头排列，说明市场短期内买进的投资者的平均成本超过了长期持有该股的平均成本。换句话说，就是短期内新进场的投资者情愿用高于长期平均成本的价格来购买股票，也意味着长期持有者已经获利了。这种盈利效应将会影响没有进入的投资者（即买得越早越赚钱），从而形成看多的氛围。
所谓空头排列，即参数较小的短期均线在参数较大的长期均线的下方，并且均线向下发散，这种排列就是我们常说的空头排列。
实战意义：一只股票或大盘的空头排列，说明市场短期内买进的投资者的平均成本低于长期持有该股的平均成本。与多头排列正好相反，意味着长期持有者已经亏损。这种亏损效应将会影响没有进入的投资者（即买得越晚越便宜），从而形成看空的氛围。
多头排列和空头排列的例子如图1-41所示。
图1-41
1.4 均线实战应用
本节介绍均线的买入/卖出法则，以及6种均线买入/卖出形态的具体操作方法。
1.4.1 均线买卖法则
均线只是跟踪和表达趋势，给投资者提示和提供一种分析方法，它不是趋势本身，不能反映趋势的实质内容。运用均线的核心是跟踪均线趋势的运行，把握趋势的变化。
1.买入法则
买入法则如下：
（1）均线从下降转为水平，而收盘价从平均价的下方向上方移动与均线相交，并超越均线时，形成一个买入信号。
（2）收盘价在均线上方变动，虽然出现回跌，但并没有跌破均线，又回头上升，是买入信号。
（3）收盘价曾一度跌至均线下方，但均线保持上升势头，是买入信号。
（4）收盘价在均线下方运动，但价格不再下跌，这是超卖现象，等上穿均线时，形成一个买入信号。
买点如图1-42所示。
图1-42
2.卖出法则
卖出法则如下：
（1）股价在均线上方运动，并呈现上升趋势，离均线越来越远，表明近期买进者都已获利，随后会有获利回吐情况发生，是卖出信号。
（2）均线由向上逐渐转为水平，而股价从平均价的上方与均线相交之后跌至均线下方，说明价格会出现较长时间的下跌，是卖出信号。
（3）收盘价在均线下方移动，反弹时没能涨破均线，而且均线正趋于下降，是卖出信号。
（4）股价在均线附近徘徊，而均线正呈明显的下降趋势，这时也是卖出时机。
卖点如图1-43所示。
图1-43
1.4.2 6种均线买入形态解析
下面对常见的6种均线买入形态进行简要说明。
1.股价突破10日均线
实例：如图1-44所示，特变电工股价于2013年4月19日向上突破10日均线，说明短期内股价已经进入上涨行情，看涨买入股票。在后来的几日，股价回调到10日均线附近，这次回调是对之前突破形态的确认，可以继续加仓买入，后市股价迎来了一波上涨行情。
形态说明如下：
10日均线代表过去10个交易日内买入股票的投资者的平均持股成本。当股价向上突破10日均线时，说明当前股价已经超过过去10个交易日的平均价格，这是股价进入上涨行情的标志。
第一个买点：股价突破10日均线时。
当股价突破10日均线时，说明市场已经进入上涨行情，此时投资者可以先适当买入股票，建立一定的仓位。
图1-44
第二个买点：股价回调到10日均线获得支撑时。
如果股价突破10日均线后回调，回调到10均线位置时获得支撑反弹，则是对之前突破的有效确认，此时投资者可以积极买入。在实际操作中，这类买点很少出现。
止损位：股价跌破10日均线时。
如果未来股价见顶下跌，跌破10日均线，则说明上涨行情结束，此时投资者应该将刚刚买入的股票卖出止损，回避风险。
操作要点如下：
（1）如果股价突破10日均线后没有回调确认就直接开始上涨行情，则该形态就只有一个有效的买点出现。
（2）如果股价在突破10日均线的同时成交量也逐渐放大，就验证了市场上多方强势的信号。在这样的情况下，该形态的看涨信号会更加强烈。
（3）以10日均线作为参照指标比较适合短线操作，这种形态能预示未来一至两周的上涨行情。如果投资者希望获得更加长期的买点，则可以参照30日均线或60日均线。
2.5日均线突破30日均线
实例：如图1-45所示，神州高铁股价K线图显示，5日均线于2017年6月19日突破30日均线形成均线金叉，说明市场短期的平均交易价格已经超过长期的平均交易价格，投资者可以先适当买入股票建仓。8月初，5日均线回调到30日均线附近获得支撑反弹，这是对加速上涨行情的确认，此时投资者可以积极加仓买入股票。
图1-45
形态简介如下：
5日和30日均线分别表示在5个和30个交易日内市场的平均交易价格。当5日均线向上突破30日均线时，说明市场短期的平均交易价格已经超过长期的平均交易价格，这是股价加速上涨的信号。
第一个买点：5日均线突破30日均线时。
当5日均线突破30日均线时，说明股价正在加速上涨，此时投资者可以先买入部分股票，建立仓位。
第二个买点：5日均线回调到30日均线获得支撑时。
如果未来股价回调，使5日均线再次向30日均线靠拢，在5日均线回调到30日均线位置再次获得支撑反弹时，是对之前突破行情的确认，此时投资者可以加仓。
止损位：5日均线跌破30日均线时。
如果未来股价见顶下跌，当5日均线跌破30日均线时，说明股价短期的平均交易价格已经低于长期的平均交易价格，此时加速上涨的行情已经结束，投资者应该尽快将手中的股票卖出止损。
操作要点如下：
（1）5日均线向上突破30日均线后可能不会回调，而是持续上涨，此时该形态就没有第二个买点出现。
（2）在5日均线突破30日均线的同时如果成交量同步放大，则验证了多方强势的信号。在这样的情况下，该形态的看涨信号会更加可靠。
（3）投资者在实际操作时可以参照其他均线周期的组合，例如10日均线和60日均线组合，或者20日均线和120日均线组合等。所选择的周期越长，其信号的准确度越高，但相应信号出现的时间也会更加滞后。
3.股价在20日均线处获得支撑
实例：如图1-46所示，潍柴动力在2017年5月开始上涨的这波行情中，股价多次在20日均线处受到支撑，说明20日均线是股价上涨的有效支撑线。只要股价在20日均线上方运行，就意味着多方仍在积极拉升股价，上涨行情仍将继续。
图1-46
形态简介如下：
当股价在20日均线上方运行时，20日均线会成为股价下跌时的重要支撑位。当股价下跌到这个位置时，往往会获得支撑反弹。
买点：股价获得支撑反弹时。
当股价在20日均线位置获得支撑时，是对多方强势的确认，这种形态说明股价仍处于上涨行情中。一旦股价脱离20日均线的支撑位，开始持续上涨，投资者就可以积极买入股票。
止损位：股价跌破20日均线时。
按照这种形态买入股票后，投资者可以将止损位设定在20日均线上。如果股价跌破这条均线，则说明多方已经无力推动股价继续上涨，股价将见顶下跌，此时投资者应该尽快将手中的股票卖出止损。
操作要点如下：
（1）股价可能在20日均线处获得支撑后马上进入上涨行情，也可能沿20日均线运行一段时间后才开始上涨行情。
（2）当股价在20日均线位置获得支撑时，如果该均线持续上升，这是股价处于上涨行情中的信号。
（3）股价可能短暂跌破20日均线后马上又回到20日均线上方，只要跌破的幅度不大，投资者就可以认为支撑有效。
（4）在实际操作时，除20日均线外，投资者还可以使用10日均线、30日均线等作为参照指标。
4.均线多头排列
实例：如图1-47所示，潍柴动力股价在2017年5月开始见底反弹，在5月31日，10日均线突破30日均线后，出现5日均线在10日均线上方，10日均线又在30日均线上方的情况，形成多头排列形态，延续上涨趋势。
图1-47
形态简介如下：
如果5日均线在10日均线上方，而10日均线又在30日均线上方，这种均线排列的形态就被称作均线多头排列。
当均线形成多头排列时，说明市场短期的交易价格高于中期的交易价格，而中期的交易价格又超过长期的交易价格。这种形态意味着股价在最近一段时间内持续上涨，是当前市场处于上涨行情中，并且这种上涨行情还将继续的信号。
买点：均线多头排列完成时。
当均线多头排列完成时，说明股价已经完全进入上涨趋势，而且这种上涨趋势还将继续，此时投资者可以积极买入股票。
止损位：均线多头排列被破坏时。
如果股价运行一段时间后，5日均线跌破10日均线，或者10日均线跌破30日均线，均线多头排列形态被破坏，预示着上涨行情结束，此时投资者应该尽快将手中的股票卖出止损。
操作要点如下：
（1）均线多头排列的形成可能以5日均线突破10日均线为标志，也可能以10日均线突破30日均线为标志。
（2）在均线多头排列形成过程中，如果成交量持续放大，则是对多方持续强势的验证。在这样的情况下，该形态的看涨信号会更加可靠。
（3）除5日均线、10日均线、30日均线的组合外，投资者也可以使用其他均线组合作为判断多头排列的依据。
5.一阳穿多线
实例：如图1-48所示，合肥百货经过下跌，在低位整理了一段时间后，于2017年6月26日出现了一阳穿多线的形态，说明经过一段时间积攒力量后，多方开始发力推升股价，未来股价将持续上涨。
图1-48
形态简介如下：
当股价在低位持续横盘整理一段时间后，5日、10日、30日等多条均线往往会纠缠在一起，此时如果出现一根大阳线，一举穿越多条均线，就形成了一阳穿多线的形态。
一阳穿多线的形态说明股价经过一段时间的整理后，多方已经积攒了足够的动能，此时出现一根向上突破的大阳线，就说明多方强势集中爆发，这是未来股价会持续上涨的信号。
买点：大阳线即将收盘时。
当一阳穿多线形态中的大阳线即将收盘时，多方的强势已经可以确定，此时投资者可以积极买入股票建仓。
止损位：股价跌破10日均线时。
当大阳线同时穿过5日均线、10日均线和30日均线后，投资者可以将止损线设定在10日均线位置。如果股价跌破这个位置，说明股价上涨后遭遇空方的强力打压，多方强势推升股价的形态可能难以继续。在这样的情况下，投资者最好将手中的股票卖出止损。
操作要点如下：
（1）突破多条均线的K线涨幅越大，说明多方越强势，该形态的看涨信号也就越强。当这是一根涨停阳线时，可能投资者在收盘前没有机会买入股票，此时投资者可以等到下一个交易日开盘时积极买入股票。
（2）如果在股价大幅上涨的同时成交量也大幅放大，则验证了多方十分强势的信号。在这样的情况下，该形态的看涨信号会更加可靠。
（3）如果这根阳线跳空高开，开盘价直接越过了某条均线，这时即使均线没有在阳线实体内部，也可以算作一阳穿多线的形态。
6.均线价托
实例：如图1-49所示，吉林化纤股价于2017年5月在低位盘整，在6月初股价开始逐渐反弹，同时5日均线先后突破了10日均线和30日均线，而10日均线也突破了30日均线，形成了均线价托形态。这样的形态说明股价即将由下跌行情进入上涨行情，之后股价确实走出一波上涨行情。
形态简介如下：
当股价经过一波下跌行情止跌后，如果5日均线先后突破了10日均线和30日均线，而10日均线也突破了30日均线，就形成了均线价托形态。均线价托是均线由空头排列变成多头排列的过程，显示出市场由空方主导的下跌行情进入了多方主导的上涨行情，是未来股价会持续上涨的信号。
图1-49
买点：均线价托完成时。
当均线价托完成后，三条均线已经形成了多头排列形态，这样的形态说明上涨趋势已经形成，此时投资者可以积极买入股票。
止损位：均线价托形成的价位会对股价构成强烈的支撑，不过未来如果股价跌破这个位置，就说明上涨趋势被破坏，此时投资应该卖出手中的股票止损。
操作要点如下：
（1）均线价托形成的过程实际上是均线由空头排列逐渐变成多头排列的过程。
（2）在均线价托形成过程中，如果成交量能同步放大，则说明多方在大力拉升股价，此时该形态的看涨信号会更加强烈。
（3）除5日均线、10日均线和30日均线的组合外，投资者也可以使用其他均线组成的价托形态来作为参照标准。比如可以通过30日均线、60日均线和120日均线组成的价托形态来操作。
1.4.3 6种均线卖出形态解析
1.股价跌破10日均线
实例：如图1-50所示，宁沪高速股价在经过2017年10月的一波涨势后，于10月25日见顶下跌，10月28日跌破了10日均线，股价迎来了一波快速回落。
图1-50
形态简介如下：
如果股价跌破10日均线，则说明当前市场的交易价格已经低于过去10个交易日的平均价格，这是市场已经进入下跌行情的信号。
第一个卖点：股价跌破10日均线时。
当股价跌破10日均线时，显示出市场已经进入下跌行情，此时投资者应该将手中的股票尽快卖出。
第二个卖点：股价反弹到10日均线遇阻下跌时。
股价跌破10日均线后往往会小幅反弹，但反弹到10日均线位置后再次遇阻下跌，这次反弹是对之前下跌的确认，如果投资者没有抓住前一个卖点，此时是逢高卖出的机会。
补回位：股价突破10日均线时。
如果未来股价见底反弹，突破了10日均线，就说明股价将继续上涨，之前的下跌不会影响长期的上涨趋势，此时投资者可以将刚刚卖出的股票买回，继续持股待涨。
操作要点如下：
（1）股价跌破10日均线后可能会反弹，也可能不会反弹就持续下跌，如果股价不反弹，该形态就不会出现第二个卖点。
（2）以10日均线作为参照指标比较适合短线操作，这种形态能预示未来一至两周的下跌行情，如果投资者希望获得更加长期的卖点，则可以参照30日均线或者60日均线。
2.5日均线跌破30日均线
实例：如图1-51所示，中国中车股价在经过2017年3月的一波反弹行情后，于4月6日见顶下跌，4月25日5日均线跌破了30日均线，股价下跌的速度加快，走出一波下行的行情。
图1-51
形态简介如下：
当5日均线跌破30日均线时，说明市场短期的交易成本已经低于长期的交易成本，这是股价将加速下跌的信号。
第一个卖点：5日均线跌破30日均线时。
当5日均线跌破30日均线时，说明股价的下跌速度正在越来越快，此时投资者应该尽快卖出手中的股票。
第二个卖点：5日均线反弹到30日均线遇阻下跌时。
5日均线跌破30日均线后往往会有小幅反弹，但是反弹到30日均线位置后就会再次遇阻下跌，这次反弹是对之前下跌行情的确认，如果此时投资者手中还有股票，可以逢高卖出。
补回位：5日均线突破30日均线时。
如果5日均线突破10日均线后见底反弹，又突破了30日均线，就说明股价仍处于上涨行情中，这次下跌并没有改变长期上涨的趋势，此时投资者应该将刚刚卖出的股票买回，继续持有获利。
操作要点如下：
（1）5日均线跌破10日均线后可能会反弹，也可能不会反弹就持续下跌，如果5日均线不反弹，该形态就不会出现第二个卖点。
（2）投资者在实际操作时可以结合其他均线周期的组合，比如10日均线和60日均线组合，或者20日均线和120日均线组合等。
3.股价在20日均线处遇到阻力
实例：如图1-52所示，平煤股份股价在2013年的下跌行情中，于3月21日和4月10日分别反弹到20日均线后遇阻下跌，说明此时股价正处于下跌行情中，未来股价还将继续下跌。
图1-52
形态简介如下：
当股价运行在20日均线下方时，20日均线会成为股价上涨的重要阻力位。当股价上涨到这个位置时，往往会遭遇空方强烈的打压而持续下跌。
卖点：股价遇阻下跌时。
当股价在20日均线处遇到阻力后下跌，并逐渐脱离20日均线的区域时，说明未来股价将持续下跌，此时投资者应该尽快卖出手中的股票。
补回位：股价突破20日均线时。
当股价在20日均线下方整理一段时间后止跌反弹，突破了20日均线的阻力，就说明下跌行情结束，股价已经进入多方主导的上涨行情，此时投资者可以将刚刚卖出的股票买回，继续持有待涨。
操作要点如下：
（1）当股价遇阻下跌时20日均线也持续下行，说明股价正处于持续下跌行情中，此时该形态的看跌信号会更加强烈。
（2）股价可能一遇到阻力就马上下跌，也可能沿均线整理一段时间后才进入下跌行情。为了避免踏空后市，投资者最好等到股价完全脱离均线的阻力位、正式进入下跌行情后再卖出股票。
（3）股价可能短暂突破20日均线后，马上又回到20日均线下方，只要突破的幅度不大，投资者就可以认为20日均线的阻力位有效。
（4）在实际操作时，除20日均线外，投资者还可以使用10日均线、30日均线等作为参照指标。
4.均线空头排列
实例：如图1-53所示，内蒙一机股价在2017年10月下旬5日均线和10日均线分别跌破了30日均线，形成了空头排列形态，说明股价已经进入下跌行情，开始了一波下跌的走势。
图1-53
形态简介如下：
当5日均线位于10日均线下方，而10日均线又位于30日均线下方时，就形成了均线空头排列形态。这样的形态说明市场上投资者短期的交易成本低于中期的交易成本，而中期的交易成本又低于长期的交易成本。这是市场处于弱势行情中，并且这种弱势行情还将继续的信号。
卖点：均线空头排列完成时。
当均线空头排列完成时，说明市场已经进入空方主导的下跌行情中，此时投资者应该尽快卖出手中的股票。
补回位：均线空头排列被破坏时。
看到空头排列形态卖出股票后，投资者可以继续观察后市走向。如果未来5日均线突破了10日均线，或者10日均线突破了30日均线，则空头排列形态被破坏，这是下跌行情即将结束的信号，此时投资者可以伺机将刚刚卖出的股票买回，继续持有。
操作要点如下：
（1）均线空头排列形态的完成可能以5日均线跌破10日均线为标志，也可能以10日均线跌破30日均线为标志。
（2）除5日均线、10日均线和30日均线的组合外，投资者也可以使用其他均线组合作为判断空头排列的依据。比如可以通过30日均线、60日均线和120日均线之间的空头排列来判断是否处于长期的下跌行情中。
5.一阴破多线
实例：如图1-54所示，内蒙一机股价在2017年10月27日出现了一根大阴线跌破5日均线、10日均线和30日均线的情况，市场上的空方强势行情确立。
图1-54
形态简介如下：
当股价经过一段时间的整理后，其5日均线、10日均线和30日均线会纠缠在一起，此时如果出现一根大阴线一举跌破这三条均线，就形成了一阴破多线的形态。
一阴破多线的形态说明股价经过一段时间的横盘整理后，市场上积攒了大量的做空动能，而这根跌破多条均线的大阴线则是这些做空动能集中爆发的标志。经过一阴破多线的形态后，市场上大量的投资者会转向看空，未来股价会遭到打压而持续下跌。
卖点：大阴线即将收盘时。
在一阴破多线形态中的大阴线即将收盘时，市场上的空方强势状态已经基本可以确定，此时投资者应该尽快将手中的股票卖出，回避风险。
补回位：股价突破10日均线时。
当一阴破多线完成后，投资者可以继续观察后市股价走向。如果未来股价突破了10日均线，说明下跌趋势结束，这是股价可能见底反弹的信号，此时投资者可以伺机将刚刚卖出的股票买回，继续持有。
操作要点如下：
（1）跌破多条均线的K线跌幅越大，说明市场上的空方力量越强大，该形态的看跌信号也就越强。当这是一根跌停的阴线时，可能投资者在收盘前已经没有机会卖出股票，此时投资者可以等到下一个交易日开盘时立刻卖出股票。
（2）如果这根阴线跳空低开，或者是跌停的一字线，开盘价直接跌破了某条均线，这时即使均线没有在阴线实体内部，也可以算作一阴破多线的形态。
6.均线高位价压
实例：如图1-55所示，五矿发展股价经过一波反弹后见顶逐渐下跌，随后5日均线、10日均线和30日均线在顶部形成了均线高位价压形态，说明均线由多头排列变成空头排列，此后股价结束了上涨行情，进入空方主导的下跌行情。
图1-55
形态简介如下：
当股价经过一波上涨行情见顶下跌时，如果5日均线先后跌破了10日均线和30日均线，而10日均线又跌破了30日均线，就形成了均线高位价压形态。出现这种形态说明均线已经由多头排列变为空头排列，也就是市场已经由多方主导的上涨行情转变为空方主导的下跌行情，这是股价即将见顶下跌的信号。
卖点：价压形态完成时。
当最终10日均线跌破30日均线时，价压形态完成，此时空方主导的下跌行情已经开始，投资者应该尽快将手中的股票卖出，回避风险。
补回位：股价突破价压位置时。
价压位置会在未来股价涨跌时形成较强的压力作用。如果未来股价见底反弹，突破了这个位置，则说明下跌行情结束，这时投资者可以伺机将刚刚卖出的股票买回。
操作要点如下：
（1）在价压形态完成时，股价可能已经有了一定幅度的下跌，如果投资者想要尽量确保已经获得的收益，则可以在5日均线相继跌破10日均线和30日均线时逐渐分批卖出股票。
（2）除5日均线、10日均线和30日均线的组合外，投资者也可以使用其他均线组成的价压形态来作为参照标准。比如可以通过30日均线、60日均线和120日均线组成的价压形态来操作。