第一篇 课程学习指导
第一章 公司治理基础理论
一、学习目的与要求
通过本章的学习，读者能了解企业的演进、公司治理的产生、公司治理的定义与特征，熟悉公司治理的主要理论和公司治理的影响因子，理解公司治理原则的主要内容，掌握公司治理的基本知识点和基本框架，并能够科学评价公司的治理状况。
二、内容概要
（一）公司制企业的产生及特点
1.现代公司的产生
1600年，英国成立了由政府特许的、专司海外贸易的东印度公司，这被认为是第一个典型的股份公司。进入 17 世纪，英国已经确立了公司独立的法人地位。公司已成为一种稳定的企业组织形式。这种最早在欧洲兴起的股份公司制度是一种以资本联合为核心的企业组织形式。它是在业主制、合伙制的基础上发展起来的一种全新的企业制度形式。它有一些优于古典企业的地方：一是股份制企业筹资的可能性和规模扩张的便利性；二是降低和分散风险的可能性，由于股东承担有限责任，而且可以转让股票，因此，对投资者特别有吸引力；三是公司的稳定性，由于公司的法人特性，股份公司具有稳定的、延续不断的生命，只要公司经营合理、合法，公司就可以长期地存在下去。
2.公司制的概念及其特点
公司制企业简称公司，是企业形态中一种高层次的组织形式，是由多元股本组成，依据《公司法》组建并靠《公司章程》运作的企业。它由股东集资创建，具有独立的法人资格。公司制企业的主要特点有：开办手续复杂；筹资渠道多样化，公司可以通过证券市场进行股权融资，也可以向银行贷款或者发行公司债券进行债权融资；承担有限责任，所有股东以其出资额为限对公司的债务承担有限责任；股东对公司的净收入拥有所有权；公司经营中所有权与经营权相分离；公司缴纳企业所得税，股东缴纳个人所得税。
3.公司制的类型
实行公司制的企业，以有限责任公司和股份有限公司为典型形式，此外还有无限责任公司、两合公司等形式。按我国《公司法》的规定，有限责任公司由50个以下股东出资设立。有限责任公司的股东是以其认缴的出资额为限对公司承担责任的。只有一个自然人或一个法人股东的有限责任公司称为一人有限责任公司。一人有限责任公司的股东不能证明公司财产独立于股东自己财产的，应当对公司债务承担连带责任。股份有限公司是将全部资本分为等额股份，股东以其认购的股份为限对公司承担责任的企业法人。在我国，设立股份有限公司，需由2人以上200人以下为发起人。本书所谓公司治理以股份有限公司为典型代表。
（二）公司治理的定义与特征
1.公司治理的定义
公司治理就是基于公司所有权与控制权分离而形成的公司所有者、董事会和高级经理人员及公司利益相关者之间的一种权力和利益分配与制衡关系的制度安排。利益相关者就是任何可能影响企业目标或被企业目标影响的个人或集团，包括所有者（股东）、董事会、经理层、债权人与债务人、员工、供应商与客户、政府与社会等。
2.公司治理的特征
（1）公司治理的动态性
公司治理的动态性有两个方面的含义：其一是指一个具体的公司在不同的发展阶段有与它相适应的公司治理机制；其二是指不同时代的公司治理也有那个时代独有的特点与内容。到目前为止，公司治理理念经历了4个阶段：20世纪70年代管理层中心主义阶段、20世纪80年代股东会中心主义阶段、20世纪90年代董事会中心主义阶段和21世纪利益平衡/风险控制阶段。
（2）公司治理的合约性
公司治理的合约性是指公司各利益关系人通过签订合约来规定各自的权、责、利。公司治理是一种合约关系，但是由于各利益关系人的行为具有有限理性和机会主义的特征，所以这些合约不可能是完全合约，只能是一种关系合约。关系合约是指合约各方并不要求对行为的详细内容达成协议，而是对总目标、总原则、遇到问题时的决策规则、分享决策权以及解决可能出现的争议的机制等达成协议，从而节约了不断谈判、不断缔约的成本。公司治理以《公司法》和《公司章程》为依据，在本质上就是这种关系合约，它以简约的方式，规范公司各利益相关人的关系，约束他们之间的交易，来实现公司交易成本的比较优势。
（3）公司治理的法治性
国家为保护公司各利益关系人的利益，往往通过制定有关法律法规来规范公司治理。我国也通过《公司法》《证券法》《中国上市公司治理准则》和其他有关法律法规来规范我国公司治理。公司各利益关系人的权、责、利需要在有关法律基础上加以明确。公司治理机制完善与否，取决于国家有关法律法规完善与否。在现阶段，我国尤其应重视对大股东、董事、监事、高级管理人员法律责任的研究，这是我国公司治理的关键内容之一。
（4）公司治理的制约性
公司治理强调公司股东、董事会、监事会、经理人员之间的责、权、利配置及相互制衡。在公司治理中，所有者将自己的资产交由公司董事会托管。公司董事会是公司的决策机构。高级经理人员受雇于董事会，组成在董事会领导下的执行机构，在董事会的授权范围内经营公司。监事会同时也对董事会、经理人员进行监督。不仅在公司内部要相互制约，在公司外部也还有社会审计、政府有关机构等社会力量对公司内部人员进行监督。
（5）公司治理的价值导向性
公司的本质是进行价值创造，公司治理的好坏不能仅以是否实现有效制衡作为衡量的标准，而更应看它促进公司价值创造活动的有效性。公司治理的价值导向性主要是指合理的公司治理要能保证公司对市场的适应性，公司应根据产品市场、资本市场、人才市场、技术市场等市场的变化，较快地调整公司管理策略和投资策略，使公司在市场竞争中居于有利位置，实现公司价值最大化。
（6）公司治理的地域性
公司治理的地域性是指由于不同国家或地区具有不同的政治、经济、法律、文化等背景，公司治理也会存在不同的模式。目前国外就存在着英美模式、德国模式、日本模式、东亚模式等不同的公司治理模式。随着社会的进步，各国的经济文化交流的加强，公司治理有趋同的特点，但是各国经济文化发展的不均衡性，以及各国原有文化基因的不同特点仍然会使各国的公司治理保留一定的特色。
（三）公司治理的影响因子
由于公司治理的多角度和多维性，如果将其视为一个目标函数，那么影响公司治理这一因变量的自变量主要有以下几个：
（1）公司自身的股权结构和运行机制；
（2）公司控股股东的身份；
（3）公司的发展阶段及其行业特性；
（4）公司所处的外部市场环境。
（四）公司治理的框架
公司治理主要包括治理结构和治理机制两部分，其根本目的是提高治理效率。治理结构是从静态考虑，公司治理是一种政治化、法律化的安排，具有制度性和结构性——有关收益和风险的制度安排，有关权力分立和制衡的结构安排和组织安排。治理机制是从动态考虑，指公司治理系统中持续互动的管控关系、功能和运行原理，包括监督机制、激励机制和决策机制，表现出系统的无限开放性。按照机制设计或实施所利用资源的来源，可以把公司治理简单区分为外部治理系统与内部治理系统。
1.外部治理系统
外部治理系统指的是尽管机制的实施超出了公司资源的计划范围，但仍然可以用于实现公司治理目标的各种公司治理机制的总称。它包括公司治理的法律和政治环境、公司控制权市场、产品和要素市场、代理人市场。其主要目的在于权力制约和平衡，实现利益相关者利益最大。
2.内部治理系统
内部治理系统指的是机制的设计或实施在一个公司资源计划范围内，用来实现公司治理目标的各种治理机制的总称。它包括所有权结构与公司治理、董事会、大股东治理、激励报酬合约等。
三、同步练习
（一）单选题
1.公司治理是伴随（ ）的产生而产生的。
A.业主制企业
B.合伙制企业
C.公司制企业
D.个人企业
2.下列关于企业性质描述错误的是（ ）。
A.企业是价格机制的替代物
B.企业是合约选择的一种形式
C.企业是一种科层组织
D.企业是完全合约的产物
3.下列不属于公司治理特征的是（ ）。
A.动态性
B.合约性
C.制约性
D.固定性
4.下列不属于公司外部治理系统的是（ ）。
A.法律和政治环境
B.公司控制权市场
C.产品和要素市场
D.董事会
（二）多选题
1.业主制企业具有（ ）特点。
A.无限的责任
B.有限的规模
C.企业的寿命有限
D.承担有限责任
2.公司治理产生的理论基础主要有（ ）。
A.委托代理理论
B.不完备契约理论
C.交易费用理论
3.下列关于公司治理原理说法正确的有（ ）。
D.产权理论
A.不具有强制约束力
B.发展变化性
C.指导方针和最佳做法
D.具有强制性
4.公司治理原则中所谓“平等对待股东”是指（ ）。
A.同类同级的所有股东都应享有同等待遇
B.应禁止内部人交易和滥用权力的自我交易
C.应当披露特定股东获得与其股票所有权不成比例的控制权的资本结构和安排
D.应要求董事和主要执行人员向董事会披露是否在任何直接影响公司的交易或事务中有实质性利益
（三）名词解释题
1.委托代理问题
2.交易成本
3.产权理论
4.公司治理
（四）简答题
1.简述业主制企业的主要特点。
2.简述业主制企业的优缺点。
3.公司制企业的主要特点是什么？
4.公司治理的特征是什么？
5.公司治理的影响因素有哪些？
6.公司治理原则是什么？
（五）案例分析题
新中大软件股份有限公司是一家民营企业，创办人石仲韶总裁既是公司最大的股东，也是公司的最高管理者。其他的股东还包括新中大公司（股份公司成立前的实体）、日本OBC公司（日本最大的管理软件公司）、深圳创新科技发展有限公司。高层由5人组成，分别是总裁、总工程师、产品总监、市场总监、客服总监。员工主要分为研发人员、销售人员和实施人员。用户已达十万之多，其中红旗用户100多家。代理商共有四五百家，其中一级代理商有几十家，冠有“新中大”的名称，与公司分支机构同等对待。竞争对手主要包括跨国公司SAP和国内的用友和金蝶。新中大技术创新的合作者非常多，主要有微软、IBM、赛贝斯、Intel和戴尔以及浙江大学等。政府监管部门主要包括信息产业部、经贸委、科技局等。
要求：请分析新中大软件股份有限公司的利益相关者由哪些组成？