2.1 认识股票

投资股票并不是一件简单的事情，股市并不是所有投资者的“提款机”。投资者首先要了解什么是股票及股票的特征有哪些，真正明白股票的含义、本质和属性。

2.1.1 什么是股票

股票是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。股东有权按公司章程从公司领取股息和分享公司的经营红利。

股票作为一种所有权证书，最初是采取有纸化印刷方式的，如上海的老八股。时至今日，随着电子技术与信息技术的发展与应用，电子化股票应运而生。电子化股票没有纸面凭证，而是将有关事项存储于电脑中心，股东只持有一个股东账户卡，通过电脑终端可查到持有的股票品种和数量，这种电子化股票又称为无纸化股票。目前，上海证券交易所和深圳证券交易所上市的股票均采取这种方式。

在证券市场中，发行股票的公司根据不同投资主体的投资需求，发行不同种类的股票。人们通常所说的股票是指在上海、深圳证券交易所挂牌交易的A股，这些A股也可称为流通股、社会公众股、普通股。除此之外还有B股。

2.1.2 股票的特征和作用

股票主要具有以下特征。

（l）不可偿还性。股票是一种无偿还期限的有价证券，投资者一旦认购了股票之后，就不能再要求退股，只能到二级市场卖给第三者。股票的转让只意味着公司股东的改变，并不减少公司资本。而其股价在转让时受到公司收益、公司前景、市场供求关系、经济形势等多种因素的影响。所以说，投资股票是有一定风险的。

（2）参与性。股东有权出席股东大会，选举公司董事会，参与公司重大决策。股票持有者的投资意志和享有的经济利益，通常是通过行使股东参与权来实现的。股东参与公司决策的权利大小，取决于其所持有的股份的多少。从实践看，只要股东持有的股票数量达到左右决策结果所需的实际多数时，就能掌握公司的决策控制权。

例如，某上市公司一共1亿股，流通盘7000万股，张华持有该股票6000万股，则张华持该公司60%的股份，属于绝对控股，并且是第一大股东。在召开股东大会时，张华具有该公司决策的控制权。

（3）收益性。股东可以凭其持有的股票，从公司领取股息或红利，从而获取投资的收益。至于股息或红利的多少，则取决于该公司的盈利水平和公司的盈利分配政策。股票的收益性，还表现在投资者通过低价买入和高价卖出获得价差收入。

以格力电器公司股票为例。如果在2008年10月投资241元买入该公司股票100股，到2015年6月30日便能以63.9元的市场价格卖出100股，赚取26倍多的利润。在通货膨胀时，股价会随着公司资产价格上升而上涨，从而避免资产贬值。因此，股票被视为在高通货膨胀时期优先选择的投资对象。

（4）流通性。股票的流通性是指股票在不同投资者之间的可交易性。流通性通常以可流通的股票数量、股票成交量及股价对交易量的敏感程度来衡量。可流通股数越多，成交量越大，价格对成交量越不敏感，股票的流通性就越好，反之就越差。

（5）价格波动性和风险性。作为证券市场上的交易对象，股票与商品一样，有自己的市场行情和市场价格。股票价格会受到诸多因素的影响，如公司经营状况、供求关系、银行利率、大众心理等。所以股价波动有很大的不确定性，也正是这种不确定性，有可能会使股票投资者遭受损失。价格波动的不确定性越大，投资风险也越大。因此，股票是一种高风险的金融产品。

例如，白酒行业在我国一直属于高利润行业，但是在2012年11月，行业中很有名气的酒鬼酒被爆“塑化剂事件”，一时间白酒板块出现跌停潮，机构纷纷抛售股票，即使是贵州茅台这样的企业，也于11月19日跌停。之后的一年多时间，白酒行业迎来了一波熊市大跌行情。如果投资者不合时机地买入了白酒行业的股票，就会导致严重损失。以贵州茅台为例，该股从2012年11月19日的开盘价166.39元跌至2014年1月10日的阶段性最低点83.77元。

对于发行者而言，股票的作用主要有以下四点。

（1）股票是筹集资金的有效手段。

股票最基本的作用就是筹集资金。上市的股份制公司可以通过发行流通股，在二级市场进行流通，进而可以将短期资金通过股票转让的形式衔接为长期资金，为企业的进一步发展提供所需的资金。没有上市的股份制公司也可以发行股票，投资者可以在证券市场之外的场外交易市场（例如银行、证券公司等）对该公司的股票进行认购。这些股份制公司发行股票的主要目的也是为企业进一步发展筹集所需的资金。

（2）通过发行股票来分散投资风险。

无论是哪一类型的企业，都会有经营风险存在。尤其是一些高新技术产业，由于产品的技术工艺尚未成熟和稳定，市场前景不明朗，在企业经营过程中，其风险就更大。这些前景难以预测的企业，当发起人不愿承担所面临的所有风险时，就会想方设法地让他人与之共担风险。发行股票组建股份制公司就是分散投资风险的好办法。即使投资失败，各个股东所承受的损失也就非常有限。（3）通过发行股票来实现创业资本的增值。

在证券市场上，股票的发行价应当与企业的经营业绩相联系。当一家业绩优良的企业发行股票时，其发行价都要高出其每股净资产许多，若碰到二级市场的火爆行情，其溢价往往能达到每股净资产的2～3倍或者更多。而股票的溢价发行又使股份公司发起人的创业资本得到增值。例如，2015年3月24日上市的暴风科技（300431），上市开始交易之后29个交易日均“一字涨停”，公司股价上翻20倍，持有该公司股票的原始股东资产也就上翻20倍。

（4）通过股票的发行与上市，来宣传公司形象。

在牛市行情中，有更多的人参与到股票投资当中。此时，股市就成为舆论的一个热点，各大媒体每天都会实时报道股市资讯，无形之中也就提高了上市公司的知名度，起到了免费的广告宣传作用。