12 以利息率为参考
利润、利息和国民财富之间的关系

与工资类似，资本利润率的增加或减少，同样取决于社会财富的增加或减少，不同之处在于资本的增加除了能提高工资外，还会降低利润率。利润率比较难以确定，但我们可以依靠利息率来推断。

资本的增加，一方面可以提高工资，一方面又会降低利润。也就是说，在资本充裕的地方，国民比较富有，同时资本利润率也比较低。因为，随着资本存量的增加，来自资本之间的竞争也会加剧，从而导致平均利润率的下降。但是，这种平均利润率是如何确定的呢？我们需要参考货币的利息来衡量。凡是通过货币的使用而赚到很多钱的地方，对于货币的使用所支付的利息也多，反之，对于利息的支付也较少。因此，根据任何一国一般市场利率的变动，我们可以肯定，资本的一般利润一定会随之变动，利息下降，利润也下降；利息上升，利润也上升。历史事实似乎也说明了这一点。16世纪到17世纪的英格兰，利息率一直是在下降的，国民财富和收入一直在增加，而且增加的速度好像在逐渐加快，而不是在放慢。但在同一时期，在大多数商业和制造业中，资本的利润则在不断降低。

三者在不同地区之间的差异

在资本匮乏的地区或利息率高的地区，国民都不太富裕。大城市比农村需要更大的资本才能经营一种行业。在某一行业所运用的巨大资本，以及拥有资本的竞争者人数众多，将使城市利润率降至农村利润率以下。在一个兴旺发达的城市，拥有巨额资本的人常常难以雇到所需的工人，因而彼此竞争，这样就提高了劳动的工资，降低了资本的利润。但在偏远的农村，常常没有足够的资本来雇佣所需的工人，因此工人之间彼此竞争，从而降低了工资，提高了资本利润。

不仅城市和农村之间存在很大的差异，在不同的国家和地区之间，由于利息率和资本利润率的不同，国民的富裕程度也有着很大的差别。一般来说，利息率或资本利润率低的国家比较富有。比如，在17世纪的苏格兰，尽管其法定利率与英格兰一样，但市场利率却比英格兰高得多，所以在苏格兰大部分行业用少量资本即可经营，从而使其一般利润率也要高一些。其结果是，苏格兰的劳动工资要低于英格兰，所以其国民也比英格兰穷一些。在法国，虽然其法定利率比英格兰低，但市场利率却比英格兰高，贸易利润也比英格兰高，劳动工资也比英格兰低；在荷兰，市场利率要比英格兰低，它的劳动工资比英国高，国民也比较富有。

对资本利润的描述

英国资本利率的下降

斯密准确地看到，在资本充裕的地方，国民比较富有，同时资本利率也比较低。因为随着资本存量的增加，来自资本之间的竞争也会加剧，从而导致平均利率的下降。

法国资本市场利率的变化

法国利率变化的情况和英国相似，也经历了曲折的过程，甚至其法定利率比英国还低。

当然，新领域和新领土的开辟也可能会出现市场利率、资本利润率和国民财富同时增加的情况。18世纪是英国对外扩张，同时也是新行业逐渐开展的重要时期，其主要原因就是这种扩张能帮助他们获得高额利润。早期的殖民地比如北美和西印度群岛地区，尽管其劳动工资、货币利息，甚至资本利润都比英格兰高，但劳动工资和资本利润之间总是一种矛盾的关系。对于新殖民地，超额的资本利润总是迫使雇主不停地增加雇工的人数，以致超出在这里他所能找到的人手，因此，这些雇工总能获得丰厚的回报。不过随着殖民地的扩大，资本的利润会逐渐下降。在商业的新领域，情况同样如此，而且直至今天也没有改变。一项新技术的开发，肯定会提高资本的利润率。新领域对人才的需求相对更多，从而导致劳动工资的提高，这也许正是今天我们不断要求创新的重要原因。

利润率的标准及其对国民财富的影响

在一个国家的财富达到与其土壤和气候的性质及与其他邻国相关的位置所许可的最高限度时，它就不会再向前发展。此外，它与该国的法律和制度的性质也有很大的关系。当其资源或领土所能维持和资本所能雇佣的人数已经达到饱和时，就业竞争十分激烈，从而使工资降低到最低比率。同时，对于其经营的所有行业而言，其资本也已经饱和，所以资本之间的竞争也会降低到最低程度。

很少有国家能达到这样富裕的地步，但当今世界发达国家的增长率放缓、就业率下降的情形，以及它们试图通过完善制度来解决这一问题的策略，在某种程度上似乎也证明了这一点。历史上的中国也许更能说明这一观点的正确。17世纪的中国堪称是当时最富裕的国家，但由于受到法律和制度的约束，经济长期处于停滞的状态。由于法律上的缺失，当时中国的利率有12%之多，而资本的一般利润一定要足以支付这么高的利息。这样一来，当时的工业很难有发展，社会也很难进步，并最终导致了后来落后挨打的被动局面。当然，这是由于制度的缺憾导致的利润率市场标准的失衡，并最终阻碍了经济的发展进程。对此，我们可以通过改革来进行调整，当代制度经济学的开展似乎正是为了解决这一难题。

现代经济学对资本市场和劳动市场的研究

资本市场

斯密认为，随着资本力量的增加，来自资本之间的竞争也会加剧，从而导致市场平均利率的下降。斯密对于利率的论述，我们可以用精确的数学模型来表述。我们可以就斯密的利率建立一个资本市场。根据资本的供给和需求，可以建模如下：

劳动市场

斯密认为，工人总是希望工资越高越好，而雇主则希望支付得越少越好。但是当劳动力短缺时，雇主们彼此竞争能抬高均衡工资。斯密对于劳动工资的论述，也可以用精确的数学模型来表述。根据劳动的供给和需求，可以建模如下：

当确实出现这样一种达到充分富裕的国家时，其各个行业必将拥有可以使用的最大数量的资本，而由于资本的竞争，其利润率必然降低到一个很低的标准，从而市场上的利息率也将达到最低水平。不过即使是最低的利润率水平，也必须总是高于足以补偿每一种用途可能遭受偶然损失的部分；同样的，这种最低利率，也必须高于足以补偿贷款中相当谨慎但却仍然可能遭受偶然损失的部分。既然有最低利润标准，当然也会有最高的一般利润标准。在绝大部分商品的价格中，最高的一般利润率，可能吞噬全部应当支付的土地地租，只剩下劳动工资，并且是按照在任何地方所能支付的劳动的最低比率支付的工资，而这仅能维持劳动者的生存。

在现实中，几乎没有那种已经发展到极限的富裕国家。即使有也只是在现有的制度约束下的相对富裕，或者说它们正迅速地走向富裕。在这些国家，有着相对充足的资本，并能够以较低的利润率来补偿劳动的高工资，与那些不太富裕的或者贫穷的国家相比，它们能够以同样的价格销售商品，但却可以获得比较高的收入。

关于利润率，还有一些误解，有必要在此提一下。很多人认为高工资会导致物价上涨，现实生活中很多经济学家将通货膨胀归因于高工资引发的成本上涨。实际上，与高工资相比高利润率更容易引起物价的上涨，因为利润率的提高意味着所有行业的雇主都要求提高利润水平。对于商品价格的上涨而言，这相当于复利的作用，其效果可想而知。

资本利润率和国民财富的关系

18世纪不同地区的比较

斯密通过研究发现，利润的减少是商业繁荣的自然结果。凡是通过货币的使用而赚到很多钱的地方，对于货币的使用所支付的利息也多；反之，对于利息的支付也较少。

高利润和高工资对商品价格的影响

在斯密看来，高利润比高工资更容易抬高商品的价格。以当时英国的麻纺织业为例。