第三章 决断入市时机

政府参与企业的正当性，非常容易予以证明，尤其是在保卫战略利益或推进资本密集型产业长期发展方面。即便如此，政府参与企业的先决条件，也应当细致清晰地加以定义。时机当然决定成败，但时机并不仅仅简单地指“何时”或经济周期的哪一阶段，同时也包含某些应预先存在的条件已经具备的意思。

这一章里，我们将进一步讨论三种更加具有说服力的环境。在这些环境下，政府可以名正言顺地参与企业。第一，市场失灵——许多经济体尤其是新兴市场最为普遍存在的状况，例如缺乏规模或者存在固有约束，政府的参与能够有助于实现更大的共同利益。第二，新能力开发——实现增长所势在必行之事。在规划未来的时候，启动具有发展前途的产业，随后予以培育，维持增长，通常是政府的责任。支持公路等基础设施建设，应位列优先事项的重中之重。第三，经济转型——经济转型不可避免地涉及对国有企业所发挥作用的监督。

在异常的经济低迷时期，政府可能会被说服去救援那些只因太大而不能倒的机构。2008—2009年的大衰退时期，昂贵的救助事例屡见不鲜。在这样的情况下，选择进入市场的时机从来都不是一种享受。沿着参与之路制造一个非破坏性的出口，经常充满着挑战。与之同样重要的，是顶住压力，向救助标志性企业的提案说“不”的能力与毅力。