第四节 本章小结

自从DeBondt和Thaler（1985）提出反应过度与Jegadeesh和Titman（1993）提出反应不足以来，对于股价的反转现象和动量现象的实验研究已经证实了这些异象的存在。本章总结了前人对于这一问题所做的各种实证及实验研究，并且给出了部分比较成功的实验经济学模型，这样一方面是事实实验、数据的罗列，另一方面也为在我国股市研究此类问题打下了基础。

考虑到中国股市作为一个新兴的市场，还不够成熟，其交易者有着自己的特点，本章在附录中总结了国内学者对于我国股市所做的各种研究，从其中我们不难看到在我国股市上广泛存在的反应过度与反应不足。但是对于我国市场上的此类异象，却鲜有研究者作出全面的解释，这也是今后值得包括实验经济学家在内的所有经济学者去研究的一个领域。