第四节 产业资本转化

处境尴尬的民间资本

中国改革开放三十年以来，国民财富得到了极大的增长，按理说，中国老百姓都应该过上相对富足的生活。可事实却并非如此，很多中国老百姓都深切地感受到不断上涨的物价，却只能把钱存在银行，看着自己的钱不断贬值。

从2008年金融危机开始，中国产能过剩、投资不足的问题就逐渐凸显出来，中国经济已经进人到不得不转型的时期。中国的高储蓄率一直闻名全球，也正是在这样的髙储蓄率下，政府才能依靠银行对国民产业进行集中性的投资，在资源的有效配置下，中国得以始终保持较高的增长率。但在眼下，仅仅依靠政府和银行，市场的多元化需求已经无法得到满足，民间资金和民营资本都无法有效地发展。

民间资本急需向产业资本转化。其实民间资本并不是不懂得投资，但政府和银行并没有提供有效的投资渠道。根据政府有关部门的调查，我国民间融资的规模已经达到了5万亿元左右。虽然与全社会融资规模相比，这一数字不足三分之一，但这一数字却在不断地增长，并努力向市场的各个领域渗透，包括楼市、股市等。然而，在民间资本如此高涨的投资热情下，政府却没有给予有效的监管和引导，这其中必然蕴藏着极大的风险。

而在国家对房地产长期调控、股市持续低迷的状态下，民间资本似乎更加找不到渠道了。于是，炒姜、炒蒜、炒白酒、炒艺术品……以温州资本为代表的民间资本一直做着各种市场投机行为，当他们发现没有可以“炒作”的东西时，他们又做起了民间借贷。民间借贷开始还能作为银行和其他金融机构的补充物，帮助金融机构解决民间的部分融资需求，但由于缺乏监管，民间借贷中很多转化为非法金融活动或地下金融活动，通过高利率赚取利息差，最终反而使众多中小企业陷入“倒闭潮”，而违背了民间借贷的初衷。

因此，建立完善的金融服务市场体系，促进民间资本转化为产业资本，成为政府新一轮金融改革的重要一环。而作为民间资本的代表地域，温州也在这次金融改革中得到了高度的重视。

图2-6 产业资本转化方向与方式

民间资本进入金融业

2012年初，中国人民银行行长周小川就曾来到温州，督促温州金融改革试验区的建设。周小川表示：“在温州推进金融综合改革，要鼓励和引导民间资本进入金融服务领域，提升民间资金向产业资本转化的能力。”而为了有效提升民间资本向产业资本转化的能力，周小川也提出：“在温州推进金融综合改革，要围绕加快转变经济发展方式、优化经济结构，积极整合地方金融资源，着力破解温州经济发展中存在的突出问题。鼓励和引导民间资本进入金融服务领域，畅通民间投资渠道，改善小微企业和‘三农’金融服务，拓宽企业融资渠道，维护金融秩序，防范金融风险。要通过金融综合改革，有效提升民间资金向产业资本转化的能力，完善专注于小微企业和‘三农’的金融产品创新体系，增强防范和化解金融风险的能力，优化地方金融生态环境。”

其实，温州之所以能成为国内金融发展的典型代表，源于其一直以来的“金融改革试验区”地位。2002年，温州就已经是全国金融改革试验城市，这一称号延续至今。2003年，温州开始向资本活跃的“金融港”转型。2004年，温州又进行了农村合作金融体制试点改革。2005年，温州又对区域性金融改革进行了涉及短、中、长期的部署。

然而，从2011年下半年开始，温州民间借贷状况频发，这其中最受关注的就是信泰集团事件、立人集团事件了。

浙江信泰集团有限公司1993年成立于温州，在开发了自主品牌“海豚眼镜”后，迅速成为国内市场最热销的太阳镜品牌，从而成为温州第一个“中国驰名商标”。其眼镜产品年产2000万副，并于1996年就开始打入国际市场，进人21世纪，信泰集团更是迅速发展。可2011年9月，信泰老总胡福林却突然卷款失踪，而其卷走的20亿元全部为负债资金。其中8亿元为银行贷款，月息超过500万元；12亿元为民间借贷，月息超过2000万元！这一事件也成为温州企业规模最大的负债逃跑事件。

温州立人教育集团有限公司的前身为1998年创办的泰顺县育才高级中学，2003年9月，董顺生以3.2亿元的注册资金创立了温州立人教育集团。立人集团也开始不满于教育投资和建设的业务，而向房地产开发、矿业投资等方向发展。泰顺县其实是国家级的贫困县，因此，育才高级中学在当地有着极大的影响力，自1998年创立之初，董顺生就开始在当地进行民间借贷。然而，办学业务却使得育才中学连年亏损，因此，董顺生才创立了立人集团，大肆借贷，转战房地产和矿产投资，从而弥补亏损。在长达十三年的民间借贷中，立人集团的集资范围不断扩大，最终负债合计已达59.587亿元，其中民间借贷账面金额达50.7520亿元，债权人更是超过7000人，这些负债直到如今也未偿还干净。

这些事件都反映出了时下中国的“两多两难”问题，即民间资金多但投资难、中小企业多但融资难。大量的民间资金都游离于金融体系之外，这些其实都是源于政府的长期金融抑制政策。正规的金融体系不完善，部分领域又为民营资金设立过高门檻，民间资金得不到有效流通，就只能进入市场投机或民间借贷中。

而政府如今大力开展的金融改革，就是为产业资本转化开辟道路。而国家金融改革的下一步必然是进一步完善金融体系和金融市场。股票、债券、基金市场都会得到大力的扶持，通过金融市场体系的加强规范，民间资金也得以“入场”，为直接融资服务。金融环境的公平有效也会成为金融改革的重中之重，金融将不再成为少数人“玩得起”的东西，金融制度体系将进一步与实体经济结构和个人财富增长相匹配，也将进一步与城市化和县域经济发展相适应。通过利率改革，让投资者可以找到各个利率档次的渠道进行投资，而不至于在银行3%-5%与民间借贷20%甚至更髙利率之间徘徊。

在政府、银行持续将注意力放在大型企业或国企、央企身上时，小微企业却得不到应有的重视。在新一轮金融改革中，小微企业开始成为政府的重点扶持对象，然而大型金融机构通常不会配合政府政策，给予小微企业太多的支持。毕竟，小微企业贷款规模小、安全风险高，大型金融机构不愿意为了极低的利息给小微企业贷款。这时，民间资金则有了“用武之地”。高收益投资渠道的投资门槛通常较髙，民间闲散资金无法进入，他们就可以组织创立各种小型金融机构，譬如社区银行、小贷公司等，从而投资到产业发展中。

“企业现在部分资金向金融资本转移，这个不是坏事，只能说是推动了中国企业发展的一个更强大的力量。过去我们贷款难，四大国有银行不放你钱，小企业得不到贷款，包括投资获得不了，目前来看，企业的产业资金有效地支持了我们科技产业的发展，也支持了很多包括小额贷款公司，包括银行等机构的存在，填补了目前国内金融行业的空白，这个对我们营商环境的改造是有好处的，不是那么可怕。”新华投资集团总裁梅长春说。