第三节 股票的特征和类型

一、股票概述

1．股票的定义

股票是一种有价证券，它是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。

具体来说，股票是指股份有限公司在筹集资本时向出资人公开发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据股票持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的可转让的书面凭证。股票代表其持有人（即股东）对股份公司的所有权，每一股股票所代表的公司所有权是相等的，即我们通常所说的“同股同权”。

股东凭借股票可以获得公司的股息和红利，参加股东大会并行使自己的权利，同时也承担相应的责任与风险。

《中华人民共和国公司法》规定，股票采用纸面形式或国务院证券管理部门规定的其他形式。股票上应载明的事项有：公司名称，公司登记成立的日期、股票种类、票面金额和代表的股份数、股票的编号等内容。

【考点小贴士】

对于股票概念的掌握要把握三个关键点：

（1）股票由谁发行；

（2）证明谁的什么权利；

（3）是获取什么的凭证。

在学习基本概念时切忌似是而非，一定要把握关键点。

2．股票的性质

股票有五大性质，分别是：

（1）股票是有价证券：有价相对无价而言，以是否能给持有者带来经济利益为划分标准。

（2）股票是要式证券：是指法律对其形式、要记载的事项有规定的证券。

（3）股票是证权证券：证权证券指证券所代表的权利本来不存在，而是随着证券的制作而产生，即权利的发生是以证券的制作和存在为条件的；证权证券是指证券是权利的一种物化的外在形式，它是权利的载体，权利是已经存在的。股票代表的是股东权利，它的发行是以股份的存在为条件的，股票只是把已存在的股东权利表现为证券的形式，它的作用不是创造股东的权利，而是证明股东的权利。所以说，股票是证权证券。

（4）股票是资本证券：资本证券是相对于商品证券、货币证券而言的。股票是一种虚拟资本。

（5）股票是综合权利证券：股票持有者作为公司的股东，享有股东权利，而股东权是一种包括多种权利的综合权利。

【考点小贴士】

对于这5个性质，应该在理解的基础上记忆。

对于本考点的命题，除了可能出选择题外，就一个性质而言，命制判断题的可能性也很大，所以必须理解其含义。

3．股票的特征

股票具有5个方面的特征，依次是：

（1）收益性。就其能否给持有人带来经济收益而言，如股票可以通过从股份公司获取股息和红利、转让股票获得价差收益来获利。

（2）风险性。就其能否通过转让来变现而言。

（3）流动性。是指收益不确定甚至会亏本而言。

（4）永久性。是指是否规定了退还本金的期限而言。

（5）参与性。是指有无权利参与发行公司的管理而言。

【考点小贴士】

对于这类问题的学习，用对比法效果最好，可把股票、债券、基金受益凭证3种有价证券放在一起进行比较，我们将在后面的知识点列表进行比较。

二、股票的类型

不同的分类方法，可以将股票分成很多类型。为了便于大家学习和掌握此考点的内容，特将其制成表格的形式，见表2-1。

【考点小贴士】

有面额股票具有以下两个特点：

（1）可以明确表示每一股所代表的股权比例；

（2）为股票发行价格的确定提供依据。

《中华人民共和国公司法》规定，股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。

三、与股票相关的部分概念

（一）股利政策

股利政策是指股份公司对公司经营获得的盈余公积和应付利润采取现金分红或派息、发放红股等方式回馈股东的制度与政策。股利政策体现了公司的发展战略和经营思路，稳定可预测的股利政策有利于股东利益最大化，是股份公司稳健经营的重要指标。

1．派现

派现也称“现金股利”，是指股份公司以现金分红方式将盈余公积和当期应付利润的部分或全部发放给股东，股东为此应支付所得税。我国对个人投资者获取上市公司现金分红使用的利息税率为20%，目前减半征收。机构投资者由于本身需要缴纳所得税，为避免双重税负，在获取现金分红时不需要缴税。现金股利的发放致使公司的资产和股东权益减少同等数额，导致企业现金流出。稳定的现金股利政策对公司现金流管理有较高的要求，通常将那些经营业绩较好，具有稳定且较高的现金股利支付的公司股票称为“蓝筹股”。

2．送股

送股也称“股票股利”，是指股份公司对原有股东无偿派发股票的行为。送股时，将上市公司的留存收益转入股本账户，留存收益包括盈余公积和未分配利润，现在的上市公司一般只将未分配利润部分送股。送股实质上是留存利润的凝固化和资本化，表面上看，送股后，股东持有的股份数量因此而增长，其实股东在公司里占有的权益份额和价值均无变化。投资者获上市公司送股时也需缴纳所得税（目前为10%）。

3．资本公积金转增股本

资本公积金是在公司的生产经营之外，由资本、资产本身及其他原因形成的股东权益收入。股份公司的资本公积金主要来源于股票发行的溢价收入、接受的赠与、资产增值、因合并而接受其他公司资产净额等。其中，股票发行溢价是上市公司最常见、最主要的资本公积金来源。资本公积金转增股本是在股东权益内部，把公积金转到“实收资本”或者“股本”账户，并按照投资者所持有公司的股份额比例的大小分到各个投资者的账户中，以此增加每个投资者的投资资本。资本公积金转增股本同样会增加投资者持有的股份数量，但实质上，它不属于利润分配行为，因此投资者无须纳税。

4．四个重要日期

（1）股利宣布日，即公司董事会将分红派息的消息公布于众的时间。

（2）股权登记日，即统计和确认参加本期股利分配的股东的日期，在此日期持有公司股票的股东方能享受股利发放。

（3）除息除权日，通常为股权登记日之后的1个工作日，本日之后（含本日）买入的股票不再享有本期股利。

（4）派发日，即股利正式发放给股东的日期。

（二）股票分割与合并

（1）股票分割又称拆股、拆细，是将1股股票均等地拆成若干股。

（2）股票合并又称并股，是将若干股股票合并为1股。

（三）增发、配股、转增股本与股份回购

（1）增发。增发是指公司因业务发展需要增加资本额而发行新股。上市公司可以向公众公开增发，也可以向特定机构或个人增发。

（2）配股。配股是面向原有股东，按持股数量的一定比例增发新股，原股东可以放弃配股权。

（3）转增股本。转增股本是将原本属于股东权益的资本公积转为实收资本，股东权益总量和每位股东占公司的股份比例均未发生变化，唯一的变动是发行在外的总股数增加了。

（4）股份回购。上市公司利用自有资金，从公开市场上买回发行在外的股票。