一、总体发展态势迅猛

（一）信托规模快速增长

截至2017年末，信托行业管理资产总规模达到26.25万亿元，2017年二季度开始，信托行业规模重新进入了高速发展期，2017年四季度，行业总规模环比增长13.43%，同比增长44.46%，增速为2014年以来的最高值（见图1）。

图1 2012～2017年信托行业资产总规模

数据来源：中国信托业协会，中建投信托博士后工作站。

信托公司平均管理资产规模达到3800亿元。全行业12家公司管理资产规模超过6000亿元；10家公司管理资产规模在1000亿元以下，其中仅有1家公司管理资产规模在100亿元以下（见表1）。

表1 2017年各信托公司管理资产规模

数据来源：信托公司年报，中建投信托博士后工作站。

信托公司之间的资产规模差距进一步拉大，规模最大的中信信托达到1.98万亿元，与2016年相比增长超过5000亿元。而规模最小的华宸信托仅为39.66亿元，且相比2016年下降超过50%。行业规模仍保持较高集中度，规模排名前十的公司的资产总规模约10.65万亿元，占行业总规模的40.57%，排名后十的公司管理资产规模仅占行业总规模的2.13%。

2017年，行业新增信托规模达15.20万亿元，占存量规模的57.92%。其中，华能信托与中信信托的新增信托规模均超过了1万亿元（见表2）。浙商金汇信托、华能信托、华澳信托和民生信托4家公司的新增信托规模甚至分别超过自身当年存量规模。

表2 新增信托规模占存量规模比例排名前二十的公司

数据来源：信托公司年报，中建投信托博士后工作站。

（二）信托收入小幅增长

2017年，行业信托收入总计805.16亿元，较2016年增长7.41%。信托收入占经营收入的比例为67%（见图2）。从各公司来看，信托公司对信托收入的依赖程度有所提高，2017年共有62家公司信托业务收入占比超过固有业务收入，比2016年多出8家公司。10家信托公司的信托业务收入占经营收入的90%以上（见表3）。

图2 2010～2017年信托收入与占比变化

数据来源：中国信托业协会，中建投信托博士后工作站。

表3 2017年信托公司的信托收入与信托收入占比

续表

数据来源：信托公司年报，中建投信托博士后工作站。

2017年，信托行业资产规模的增长幅度远远高于信托收入的增长幅度。全行业共有45家信托公司的信托资产规模增速大于信托收入增速。但也有华宝信托、建信信托等8家公司实现了信托收入和资产规模的同步增长（见表4）。

表4 2017年信托收入和资产规模增长相匹配的信托公司

数据来源：信托公司年报，中建投信托博士后工作站。

（三）信托报酬率

整体来看，由于信托收入的增长幅度远小于信托规模的增长幅度，2017年信托报酬率整体无疑呈现下降趋势。2017年行业平均信托报酬率为0.31%，与2016年的0.37%相比有小幅下降。在公布了2017年度加权信托报酬率的52家信托公司中，有7家信托公司的信托报酬率超过1%（见表5），与2016年（10家）相比也有所减少。信托报酬率的下降一方面是由于息差空间的不断收窄，另一方面则源于报酬较低的事务管理类信托占比上升，拉低了整体报酬率。

表5 2017年度部分信托公司加权信托报酬率

数据来源：信托公司年报，中建投信托博士后工作站。