第4节 产业供应链金融

传统产业升级为产业区块链后，产业链的供应链金融也会发生巨大的变化。传统的供应链金融更多是通过核心企业的供应链业务或者数据作为信用的基础，用供应链数据或单据作为质押或者担保进行的信贷服务。它更像是一种静止和单一的信用支付，本质上是利用核心企业的特殊形式的担保或者质押而提供的信贷。

静态的信用支付，比如在阿里巴巴的中小企业平台上，已经积累了多年的大量的交易数据，这些沉淀的数据作用非常大，从信息平台到交易平台，中小企业交易的谈判、看样、打样、合同、预付款等，整个交易过程和所有环节，尤其是供应链和交易环节，这些越来越多的数据被无形中留了下来，从而可以基于某一种信用模型将数据转化为信用。只是，目前这个信用在阿里巴巴只能用来信贷，也就是将信用转化为现金，再用现金进行支付，还不能直接将信用用于支付。这非常像传统产业与区块链的核心区别：传统产业是间接融资，需要将资产或者信用变现为法币，再来支付结算或者投入；而区块链是直接融资，直接将资产或者信用货币化，可以直接用Coin来支付结算。

在一个产业链的价值流中，只有信息流、订单流和资金流是在同一个打通的、透明的链条里面，才有可能用信用来支付。比如说：A-B-C-D是产业链里面的关系节点，那么流通中的信用付，就是用AtoB的数据来为BtoC的业务或者CtoD的业务进行直接支付。因为价值流里面的节点企业产生的价值都存在着一度、二度或者三度关系，这样一度节点的业务数据和信用就可以在二度、三度的交易环节中直接用于支付，而不必先将信用通过金融产品转化为现金后再进行支付。这种信用付，实际上只能存在于区块链的产业链中，因为区块链可以将信用货币化，建立了一种产业链中的信用代币。

传统产业的上链主要是建立产业链共识，围绕产业链的公共账本主要是资产和合约，合约包括登记（资产的收益权或其他权证）、交易（资产的所有权）和仓单（资产的物权），它实际上对应着资产的一个状态机。产业链的共识在于建立一种基于算法和代码的可信（Trust），在此基础上将资产的收益权登记为链上的Token，如果加上一定的条件比如时间等就成为一种期权的Token；同时，在共识的基础上由产业链的Coin对Token进行货币化，并对产业链上的交易、仓单、收益权、期权等的交付计算出可信力（由Coin货币化的Trust），风险控制主要基于链上的可信力，并通过经济模型对一定交易成本、惩罚机制、白黑名单机制等进行调控，最终实现基于可信力的背书（担保/ 质押），用产业链Coin来实现产业链体系内的支付、结算和供应链金融服务。不同产业之间，通过跨链来实现供应链金融，每个产业链的可信力可以跨链交易。

传统供应链金融的弊端是依托于一个核心链主，也就是都是围绕这个链主的上下游，比如格力的供应链金融依赖于格力，而TCL的供应链金融则依赖于TCL。但是在不同的链主网络之间，就不能流通。而如果在去中心化或多个弱中心化的区块链产业链中，通过跨链实现可信力和Coin的跨链交易，每个产业链对信用力和Coin的贴现率或者兑现率一旦确定，就可以实现A产业链的可信力与B产业链的可信力的交换、承兑，从而无须通过金融产品转化为货币再进行交易。这将大大减少不同企业之间的交易成本、资金成本和融资成本。实现上述愿景的关键在于原来各个产业的龙头企业谁先迈出这第一步来占据先发优势？

每一个产业链内的节点企业，还是保留自己原有投资的业务系统，只需要增加一个产业区块链的模块，就可以实现去中心化的共享记账，在产业共识的基础上，实现商品、订单、仓单、票据等约定好的数据的上链。这并不是由核心企业操控，它是去中心化、非核心企业，体现了一定的普惠、公平、透明。它实现了一个产业内的共识，作为产业链的信用基础，共同记录存储产业的大账本，过程透明而且货币化，并通过建立产业代币Coin进行体系内支付结算。

在产业链的主链中，传统产业的商品、订单、仓单、票据，对应着链上的Token、Token合约、Coin合约等，订单和仓单可以基于智能合约进行交付和交割，这非常像传统产业的电子合约；而约定一定时间条件进行现金支付结算的票据，对应着Coin合约，通过智能合约可以在满足条件的时间内进行Coin支付结算。

由于智能合约可以基于共识和合约规则，自动进行交付和交割，所以Token合约自然可以作为产业链中进行Coin融资的担保质押，这实际上是产业区块链中的供应链金融的核心；而Coin合约可以在约定时期内带来一定的Coin现金流，所以可以进行Coin合约的贴现，提前从加密代币银行获得一定贴现率的Coin融资来用于产业链内的采购销售，也可以基于未来一定时期内Coin现金流，再结合Token合约的增信，设计Token经济的ABCS（资产加密证券化）、面向加密代币基金或者Coin理财机构销售资产包；如果传统产业非常需要法币现金进行产业链外的用途，则可以通过合规的渠道或者资产Token的交易市场实现流动性。

这些交易的核心是产业数字资产交易平台，它为产业链内的企业节点提供了P2P的交易、围绕链上的Token交易、合约交易以及Coin交易。与法币的交易，往往需要金融机构通过合规的渠道，结合传统产业的商品和订单、票据等的上链数据进行信托、资产证券化、P2P理财投资等金融产品设计。

在这样一个产业链中，每个节点都是权益代币的持有者，又都是投资者；既在产生价值，又在实时融资；既有传统的商品资产，又有数字的Token资产。从而形成了一个基于区块链的“应用 - 节点- 账本- 交易市场”的数字加密产业链。