第五节 结论与启示

开放经济条件下，双向FDI是一国参与世界经济活动的重要形式，FDI流入和流出与宏观经济内外均衡状况之间存在密切关系。从宏观层面而言，内部失衡是FDI规模和流向选择的动因或根源，而FDI的规模和流向会通过商品市场、要素市场、货币市场对内部均衡状况（经济增长和价格波动）产生短期效应和长期效应；外部失衡是FDI规模和流向的前提条件，而FDI的规模和流向则会通过资本项目、经常项目以及外汇市场对外部均衡状况（进出口贸易、国际收支状况和汇率波动）产生短期和长期效应。因此，FDI的战略选择和政策实施都必须依赖并服务于宏观经济的整体均衡发展（见图1-3）。

正确认识双向FDI与开放宏观经济内外均衡之间关系的内在机理，有助于我们根据宏观经济内外运行状况来制定或调整国际直接投资发展战略。在中国当前宏观经济内外双失衡的情况下，我们应该及时调整过去“宽进严出”的FDI战略，转向“限入引出”的OFDI促进型战略，以科学发展观为指导，鼓励国内企业积极“走出去”对外直接投资。从短期来看，不仅有利于资本项目收支的平衡和人民币汇率的平稳，而且有利于GDP水平的提高、人民币供给的减少和物价水平的稳定；从长期来看，更有利于企业充分利用和有效配置国内外资源从而实现利润最大化，有利于通过获取国际技术溢出提高国内全要素生产率和研发与创新能力，从而实现内生的技术进步和产业结构升级，还有利于实现国际收支的长期平衡。总之，除了转变“奖出限入”的出口导向型外贸发展战略和协调运用宏观经济调控政策之外，积极实施“走出去”战略，大力发展OFDI，合理选择OFDI的规模和产业方向，是转变我国经济发展方式，实现宏观经济内外均衡发展的重要途径。