2.3 中国对外直接投资的行业结构

从动机来看，对外直接投资主要有能源寻求型、市场驱动型、要素驱动型、技术寻求型、壁垒规避型以及战略利用型。一个国家和地区的对外直接投资动机往往并非单一，不同投资主体的动机也会有所差异。对外直接投资的动机难以直接捕获，但一个国家或地区对外直接投资的行业结构可以从侧面反映出该国或地区对外直接投资的动机。因此，有必要通过分析我国对外直接投资的行业结构，从中探索出我国对外直接投资的动机。表2-5和表2-6分别是我国2003～2015年对外直接投资流量和存量的行业结构。

表2-5 2003～2015年中国对外直接投资流量的行业结构

资料来源：根据2003～2015年《中国对外直接投资统计公报》的相关数据整理得到。

从表2-5我国对外直接投资流量的行业结构来看，我国对外直接投资的行业分布比较广泛，涵盖的行业比较齐全。我国对外直接投资的行业分布可以分为三大类，第一类为高份额行业，如采矿业、批发和零售业、租赁业和商业服务业、金融业和制造业等五个主要行业门类。从流量的产业分布来看，采矿业一直以来都是我国对外直接投资的主要行业，2003年采矿业对外直接投资占我国对外直接投资的比重为48.40%，之后虽有波动，但整体呈下降趋势，在2015年下降到了7.72%。批发和零售业也是我国对外直接投资的重要行业，自2003年以来所占的比重虽然有高有低，但到2015年也依然达到13.19%的水平。金融业的比重也一直在6% ～26%的范围内波动。租赁和商业服务业与以上几个行业具有一个显著的差异，自2003年到2010年，我国租赁和商业服务业对外直接投资比重从9.80%快速上升到44.01%，虽然此后开始下降，但到2015年依然保持在24%以上，仍然是我国对外直接投资最大的行业部门。第二类为中等份额行业，如制造业，交通运输、仓储和邮政业，房地产业，这些行业的份额多数年份处于2% ～10%之间。第三类为低份额行业，如农、林、牧、渔业，电力、煤气及水的生产和供应业，建筑业，住宿和餐饮业，科研、技术服务和地质勘探业以及居民服务和其他服务业，这些行业的份额多处于1%左右或以下。

表2-6是我国对外直接投资存量的行业结构。通过比较分析表2-5和表2-6可以发现，对外直接投资存量的行业结构与流量的结构特征极为相似，只是交通运输、仓储和邮政业的存量比重总体上高于同时期流量所占的比重，其他行业存量所占比例与流量所占比例相差不大。

表2-6 2003～2015年中国对外直接投资存量的行业结构

资料来源：根据2003～2015年《中国对外直接投资统计公报》的相关数据整理得到。

由此可以看出，我国对外直接投资的动机比较复杂，主要包括能源寻求型、市场驱动型、要素驱动型及壁垒规避型等。具体来说，从我国对外直接投资的行业结构来看，我国相当一部分对外直接投资是为了获取国外的能源，从而投向了国外的能源领域，这与近年来国内外日益紧张的能源形势有关。还有一部分对外直接投资投向了批发和零售业以及租赁和商业服务业等市场寻求型的行业，这说明随着国际市场的竞争日益激烈，我国对外直接投资的微观主体开始真正深入国外市场，通过对东道国直接投资的方式来获取东道国的市场。还有相当一部分对外直接投资投向了制造业等要素尤其是劳动力密集的行业，这说明两个问题：一是我国通过对外直接投资来达到利用国外优质生产要素的目的，二是以绿地投资在东道国直接建厂的方式达到规避东道国贸易壁垒的目的。

因此，我国对外直接投资的一个显著特征，就是我国的对外直接投资主要集中在资源类、制造业及普通商业服务业等技术含量较低而资本密集度较高的行业，而像科学研究、技术服务等技术含量高的行业比重较低。总体而言，我国对外直接投资的动机主要有资源寻求、市场驱动及壁垒规避。