03　了解股票指数

股票指数是由证券交易所或其他具有权限的金融服务机构根据众多上市公司的股票价格编制的一种动态反映某个时期各种股票价格的一种指标。通常情况下，根据股票指数也可以观察、预测社会政治、经济的发展形势。

1.股票指数的计算

股票指数的计算是一个非常复杂的过程，需要有大量的数据作为依据。通常会指定一个固定的日期作为计算指数的基期，并指定一个基本的指数（如100或1000），大多时候采用如下的公式进行计算。

在以上公式中，除数和被除数所取的同一样本股的权数相同，为该样本股的最新自由流通股数。公式中的“∑”表示对样本股实时流通市值和前一交易日收市市值进行汇总。股票指数的计算方法通常有以下3种。

■相对法

相对法也称为平均法，就是先计算出各个样本股票的指数，再求这些指数的平均值。其计算公式如下。

■综合法

综合法是先求出样本股票的基期股价之和和报告期股价之和，然后再进行相比。其计算公式如下。

■加权法

加权法是指在计算股票指数时，不仅要考虑股价，还要根据各期样本股的相对重要性予以加权，其权数可以是成交股数、股票发行量等。

2.上证指数

上证指数是我国内地两大股票指数之一，由上海证券交易所编制。上证指数以1990年12月19日为基期，以“点”为指数单位，基期指数被指定为100点（基本指数为100）。

上证指数计算的样本为所有在上海证券交易所挂牌上市并可自由交易的股票，采用的权数为上市公司的总股本，能清楚地反映上海股价的变动情况。

图1-21所示为2015年6月16日沪市总体走势情况图。

上海证券交易所的股票指数是逐笔计算的，即每完成一笔新的交易，就会重新计算一次股票指数。指数的发布几乎与行情变化同步进行，因此，上证指数成为投资者研究和分析股票价格变化趋势必不可少的工具。

3.深证指数

深证指数其全称为深证综合指数，该指数的编制方法与上证指数编制的方法相似，但它是以1991年4月3日为基期，同样以“点”为指数单位，并将基本的股票指数定为100点，它反映了深市的总体走势。

图1-22所示为2015年6月16日深市总体走势情况图。

深圳证券交易所的股票综合指数所采集的股票样本为所有在该所挂牌上市的并可自由交易的股票，其代表性非常广泛，与深圳股市的行情同步发行，因此，其在研究深圳证券交易所的股票行情方面具有重要的参考价值。

4.沪深300指数

沪深300指数是由上海证券交易所和深圳证券交易所联合编制，以上海和深圳市场中选取的300只A股作为样本，该样本覆盖了沪深市场约六成的市值，直接反映了A股市场的整体走势。

图1-23所示为2015年6月16日沪深股市中A股市场的整体走势。

5.道•琼斯指数

道•琼斯指数是目前世界上影响最大、最有权威性的一种股票价格指数，其全称为道•琼斯股票价格平均指数，是由道•琼斯公司的创始人查理斯•道于1884年开始编制。

它以在纽约证券交易所挂牌上市的一部分有代表性的公司股票作为编制对象，由道琼斯工业股价平均指数、道琼斯运输业股价平均指数、道琼斯公用事业股价平均指数和道琼斯股价综合平均指数4组股价平均指数构成。因能比较充分地反映整个股票市场的动态，常被用作观察世界市场变化的晴雨表。

图1-24所示为2015年7月24日道·琼斯工业指数的变化趋势。

6.恒生指数

香港恒生指数是由恒生银行于1969年11月24编制并发布的香港股票市场上历史最久、影响最大的股票价格指数。

它是以香港股票市场中的多家上市股票为成分股样本，以其发行量为权数的加权平均股价指数，是反映香港股市价幅趋势最有影响的一种股价指数。图1-25所示为2015年6月16日恒生指数的变化趋势。