第2章　黄金指标之二：速动比率

速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。与流动比例不同的是，速动比率在计算的过程中，只计入货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款项等，可以在较短时间内变现的资产项目。而流动资产中的存货、1年内到期的非流动资产及其他流动资产等则不应计入。因此，速动比率衡量一个企业是否能够立即还债的能力和水平是非常苛刻的。

传统理论认为，企业的速动比率维持在1：1较为正常，它表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿，短期偿债能力就有可靠的保证。如果某一企业的速动比率过低，其短期的偿债风险就较大。同时，也不能说企业的速动比率越高就越好。因为，某一企业的速动比率过高，则其在速动资产上占用的资金就过多，会增加企业投资的机会成本。

需要注意的是，上述评判标准并不是绝对的。实际工作中，应考虑到企业的行业性质。例如，商品零售行业，由于采用大量现金销售，几乎没有应收账款，速动比率大大低于1，也是合理的。相反，有些企业虽然速动比率大于1，但速动资产中大部分是应收账款，并不能代表企业的短期偿债能力就很强，因为企业的应收账款能否收回具有很大的不确定性，进而影响企业真实的偿债能力。所以，投资者在评价企业的速动比率时，还应分析应收账款的质量，对企业偿债能力做出较为客观地评价。