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5.4 黄金投资的市场参与者
国际黄金的参与者包括了国际金商、商业银行、对冲基金和其他结构投资者以及私人投资者，下面将分述这些参与者对中小炒金者的意义所在。
109 银行
黄金市场上的银行可以分为两类，一类是本身并不参加黄金买卖，仅为客户代行买卖和结算的银行，以苏黎世的三大银行为代表，它们充当生产者和投资者之间的经纪人，在市场上起到中介作用；另一类银行是做自营业务的，如在新加坡黄金交易所里，就有多家自营商会员是银行。
110 国际金商
金商主要是指黄金做市商，目前在伦敦市场有九大黄金做市商，这些黄金做市商不断给出买卖双向的报价，买卖价存在的差异是他们获利的主要途径之一。由于这些黄金做市商与全球的主要黄金生产厂商和提炼厂商有着密切而广泛的关系，同时自己也拥有广大的零售网络，所以他们有能力维持一个较大规模的交易量。
111 对冲基金
近年来，国际对冲基金尤其是美国的对冲基金活跃在国际金融市场的各个角落。在黄金市场上，几乎每次大的下跌都与基金公司借入短期黄金在即期黄金市场上抛售和在纽约商品交易所黄金期货交易市场构筑大量的淡仓有关。
专家提醒
一些规模庞大的对冲基金利用与各国政治、工商和金融界千丝万缕的联系，往往能较先捕捉到经济基本面的变化，从而利用所管理的庞大资金进行买空和卖空，加速黄金市场价格的变化并从中渔利。
112 经纪公司
黄金经纪公司专门代理非交易所会员进行黄金交易，依靠收取佣金获得经营利润。在纽约、芝加哥、香港等黄金市场里，活跃着很多经纪公司，它们只是派场内代表在交易大厅里为客户代理黄金买卖，以此来收取客户的佣金。
113 法人机构和个人投资者
黄金市场的参与者还包括有各大金矿、黄金生产商、专门购买黄金消费的（如各种工业企业）黄金制品商、首饰行、私人购金收藏者、专门从事黄金买卖的投资公司以及个人投资者等。