1.2 研究对象与方法

1.2.1 研究内容

本书以亏损上市公司为样本，首先分析公司的政治关联程度，然后探讨上市公司亏损扭转外部路径的选择，结合企业投资行为、融资行为、研发支出、公司并购等财务活动，通过分析具有政治关联的亏损上市公司财务活动与公司的短期和长期绩效关系，分别分析亏损外部扭转过程中的投资效率、研发支出效率和并购的财务效应与协同效应，揭示政治关联、亏损扭转外部路径和资本配置效率间的影响机理及经济后果。主要内容包括以下方面：

（1）政治关联与亏损外部扭转路径选择研究。探讨亏损上市公司的政治关联性如何影响亏损扭转外部路径，包括亏损上市公司政治关联性与获取补贴收入、债务重组、非流动资产处置、企业并购等路径的关系。

（2）政治关联、亏损扭转与企业投资效率研究。主要包括：政治关联与亏损企业的过度投资，政治关联与亏损企业的投资不足，政治关联与亏损企业并购，政治关联是否影响投资效率及影响程度。

（3）政治关联、亏损补贴收入与资本配置效率研究。主要包括：政治关联与亏损补贴收入，政治关联与亏损企业补贴收入对投资规模和非效率投资的影响。

（4）政治关联、亏损债务重组与资本配置效率。主要包括：政治关联的亏损上市公司是否以及如何进行债务重组，债务重组后企业投资规模和投资效率变化。

（5）政治关联与亏损上市公司并购协同效应研究。主要包括：政治关联的公司并购与亏损扭转关系研究，政治关联、行政干预与并购财务效应，政治关联、亏损扭转与并购财务协同效应。

（6）政治关联与非流动资产处置扭亏与资本配置效率。主要包括：政治关联影响选择非流动资产处置扭亏，扭亏后非效率投资的变动及影响因素。

（7）政治关联、亏损外部扭转与研发投资效率。主要包括：研发投资效率与资本配置关系，政治关联与研发投资强度的关系，亏损外部扭转对研发投入强度和研发投资效率的影响程度。

1.2.2 研究方法

（1）文献研究法。通过阅读和分析国内外关于政治关联、亏损扭转外部路径以及资本配置效率的相关文献，分析政治关联影响资本配置效率的路径和机理，分析亏损企业如何受政治关联的影响而实现盈利，分析亏损企业的投资、并购等行为与政治关联的关系。

（2）实证分析法。首先通过手下收集上市公司的政治关联、政治关联类型和政治关联度的数据；其次查找政治关联影响的一系列变量数据，如公司投资强度、投资效率、融资额度、研发支出强度与企业绩效等；再次通过提出假设、建立相应模型，进行相关实证分析；最后得出政治关联与资本配置效率关系的结论。

（3）案例研究法。针对部分亏损上市公司，尤其是“2+1+2”亏损的企业，即两年连续亏损后一年盈利然后又连续两年亏损的上市公司，对其两年亏损、一年盈利，再两年亏损的扭亏路径进行详细剖析，研究政治关联在扭亏过程中的作用。对于个别政治关联的亏损上市公司并购案例，对并购方与被并购方在进行并购前后资本结构、股本结构、财务比率等相应变化进行分析。同时针对“借壳上市”公司在“壳资源”转让中获得的经济利益或资本配置效率高低进行个案比较分析。