价格之框架

上士闻道

在上一篇“搭桥”一节中，我们介绍了一种赚钱模式，即“把现金变成翻几倍但流动性差的资产，再把资产变成几倍现金”，这就是一种钱生钱的模式。上士闻道，一个真正有智商的人，一旦看了上一篇就会意识到自己之前花了太多的心思在“赚收益”上面，而不是“赚流动性”上面。

一旦你转变思想，聚焦于把低流动性资产转为高流动性资产，这其中的玩法就多了，可以盈利的空间太多了。

有了技巧，你才能变成聪明人。而光有单纯的技巧还没用，你还得有“土壤”。

譬如你是煤矿工人、码头工人、纺织女工这些不用脑力纯粹卖体力的工种，那你懂得再多的知识、再多的技巧也是没用的。你只有在复杂的供应链中，譬如买进、卖出热水瓶，这时候你知道哪里有城管，哪些款式畅销，这些技巧才会开始变成金钱。而到了非常大的“大生意”，譬如兼并收购公司，买卖基金股权，定向增发配股，这些技巧就会变得非常有价值。

“把现金变成5倍的流动性差的资产，再把资产变成5倍现金”，对于这个链条，许多人一看就是反对的。他们认为永动机是不存在的。他们从内心深处，就没有仔细正视过这个公式。而事实上，这个公式是可行的，里面有各种奥妙。聪明人要赢赚蠢人，戏法人人会变，巧妙各有不同。

财技

这个世界上，充满了财技。只不过一般情况下，普通人只能看到皮毛。普通人的目光，容易停留在“升值”上面，也就是搭桥的第一步。真正难的是第二步，把“1.5亿股票变成1.5亿元现金”。

许多人赚钱，靠的并不是第一步，而是搭桥的第二步。如果你真的想要发财，真的想要暴富，你应该好好去了解西方证券史。绝大多数的公司，如果不是全部，至少也是70%，它们的增长，并不是靠自己的滚动累计。你完全可以拿计算器算一下，一家市值1000万元的公司，按照每年30%的极优异速率，涨到100亿元需要多少年。绝大多数的公司，是像“吹气球”一样，一下子就爆出来的。譬如一些公司成立三年就上市，成立5年就100亿元，然后就不停地进行并购。

典型的有WorldCom、安然、Yale、PCCW，甚至Philips Morris也算在内。电讯盈科的全部故事几乎就是并购和换股。当一家公司一下子成了“明星股”，股价暴涨10倍、100倍，在资本市场，它就有了10亿元、100亿元的估值。但是看它的内里，无论PE、PB都不值这个价钱。然后它就可以开始并购，用自己的股权，来换取别人比较“扎实”公司的股份。

我给你20%的溢价，你卖不卖？

给你50%的溢价，你卖不卖？

1995年澳大利亚的财团来到香港并购公司时，他们给的都是300%的溢价，前提是用澳大利亚股票支付。在中国，情况也是类似的。那些所谓的“二线蓝筹股”，种种丑态，不堪入目。

中国人往往更好骗，更缺乏金融知识。典型的例子，我给你“配股”，现行股价打九折、打八折和你配。配股的话，你就按照PB=3，拿现金和我换股票；不配的话，你的股权就被摊薄。多配几次，我的空壳“泡沫”就变成“岩石”。这些才是财技，才是真正赚钱的地方。

但是我们的娱乐媒体，根本不注意这些事件，不注意这儿才是血淋淋的屠杀战场。

农耕民族

中国进入现代化的时间太短，短到我们还保留着农耕时代的习气，不适应现代化、工业化、金融化的生活。中国人所谓的“欺诈”，就是你去买番茄，要三斤给了你二斤八两，“短斤缺两”。这让一些大妈十分气愤，天天和这些无良小贩做着艰苦斗争。而一转眼，她们把毕生积蓄，50万元甚至100万元去买了股票、买了基金、买了理财产品、买了P2P。

任何基金，“买入”的最佳时刻点，是在基金“募集成立”的时候。当一个基金封闭期结束，建仓完毕正常运营的时候，它的净值永远是大于1的。一般能做到1.06，也就是你立即白赚了6%。这句话反过来还有一个推论，也就是用现金去买基金，是不划算的。任何时候都不划算，你只买到了94%的价值。而在基金内部的运作里面，可以变的花样就更多了。譬如说，你完全不知道自己投资的公募基金不知不觉被老庄股替换进来了。“基金管理人”偷偷地用你公募基金的钱，替换掉了他们自己的“老庄股”的股票。尽管二者在账面面值上是一样的，可是流动性就被偷走了，你就被留了下来举杠铃。

“基金是什么，基金就是一只永不需要出货的低资金成本老庄股。”将“低流动性资产替换成高流动性资产”，这一步中可以走的技巧实在太多了，花样实在太多了，但每一种都是短斤缺两，而很多人还懵懂无知。

大面积低总价

我们这一个流派，房地产投资的科技树主要是“七折笋大面积低总价”，即以七折的单价购买大面积的笋盘，从而降低总价。这是非常典型的，即“把现金变成翻几倍的低流动性资产，再把资产变成翻几倍的高流动性资产”。对于我们这一个流派来说，赚钱是非常容易的。

譬如，某人今年买了一套杨高路的房子。2000万元的房子，单价只有4万多元。而隔壁的仁恒公园世纪一开，8万～9万元/平方米，这个板块价马上就上去了，就算你按照6万～7万元/平方米估值，账面利润也有1000多万元。几个月时间，买入即赚，赚1000万元像吃白菜似的。可是你接着套现呢，那就是遥遥无期的事情了。你想，2000万元的房子尚且没有人接盘，挂了好多年，现在你转身说值3000万元，你3000万元卖给谁去呢？

但是另外一方面，你这房子又是确实值3000万元的。无论如何，6万元/平方米的单价是有的。那问题最终结果怎么样？慢慢卖呗！你就挂3000万元的价格，一年不够卖二年，二年不够卖三年。人生无比漫长，真的十年八年堆上去，你还怕出不了货？用这个例子，就可以形象地理解到“七折笋大面积低单价”流派的主要操作手法：“用现金买入即赚1000万元，得到翻了好几倍但是流动性差的资产，然后慢慢卖套现。”

对于房地产投资这一行，“低流动性变高流动性”有一种最简单的方法，就是放在岁月里浸泡。只要你有足够长的时间，任何房产都能卖掉。